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日元频道日本央行利率决定解读：受贸易战影响，日本央行预计通胀目标将推迟一年实现 |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2025.5.1 11:05 由于全球贸易战(Trade War)导致不确定性加剧，日本央行(BoJ)维持基准利率不变，同时推迟了其预期达到通胀目标的时间。 根据一份声明，行长植田和男领导的委员会在为期两天的会议结束时，一致投票决定将央行政策利率维持在0.5%，彭博社(Bloomberg)调查的54位经济学家均做出了这一预测。 日本央行表示，预计在其展望期后半段，通胀率将与2%的目标相符，其展望期延长了一年，涵盖到2027财年。该行将本财年的经济增长预期下调了一半，至0.5%，这表明在美国(US)加征关税以及其他国家采取反制措施后，日本央行更加谨慎。 在强调未来“极高”的不确定性的同时，日本央行仍承诺，如果其经济展望得以实现，将提高借贷成本，这表明政策制定者将在迷雾消散后继续推进加息。 标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的首席经济学家田口晴美表示：“日本央行仍可以说，其通胀率预测在2%左右，有望实现价格目标，但他们正在考虑贸易政策带来的诸多下行风险，我认为他们在加息方面必须谨慎。” 消息公布后，日元兑美元汇率下跌0.5%，至143.76，上周日元曾触及139.89，为七个月来的最高水平，市场参与者持续涌入避险资产。10年期基准国债收益率下降，股市则保持涨幅。
日本央行与其他央行利率对比 _By Bloomberg 在过去两年相对平稳地逐步取消大规模货币刺激计划后，植田在领导日本央行期间正面临其任期内最强劲的经济逆风。美国总统特朗普(Donald Trump)的关税行动促使国际货币基金组织(IMF)和世界贸易组织(WTO)分别下调了全球增长和贸易预期，凸显了日本等依赖贸易的国家所面临的风险。 由于经济前景黯淡，对关税潜在影响的担忧重新引发了对美国和欧洲降息的猜测。植田最近表示，他将留意关税带来的更深层次的不确定性，这表明他目前并不急于加息。 由于市场对此次会议加息的预期很低，因此季度经济报告成为了关注日本央行人士的焦点。在对始于2027年4月财年的首次预测中，日本央行预计核心通胀率为1.9%，剔除生鲜食品和能源的通胀率预计为2%。这些接近2%目标的预估，让日本央行有理由在条件允许的情况下，进一步缩减其宽松的货币政策。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家木村太郎表示：“详细数据显示，日本央行已做好再次加息的准备。对于截至2028年3月财年的新通胀预测，日本央行将其维持在2%左右，这表明政策制定者并不太担心关税会破坏日本的物价上涨势头。” 过去一年，日本央行一直表示，在截至2027年3月的三年展望期后半段，物价走势与实现目标相符。 日本的消费者物价水平在七国集团(G7)国家中一直是最高的。剔除生鲜食品的核心通胀率已在约三年时间里达到或高于日本央行的目标，近期数据显示其正在重新加速。尽管主要经济体中日本的借贷成本第二低，但在市场持续猜测美联储可能降息的情况下，植田仍在考虑加息。
日本央行观察人士对加息时间预期的分布 _By Bloomberg 周四，日本央行指出，今明两年通胀面临的风险偏向下行，这与三个月前仅提及上行风险的情况形成鲜明对比。本周公布的数据显示，3月工厂产出和零售销售额的降幅超过预期，凸显了在关税生效前经济的疲软态势。 花旗集团(CitiGroup)和三菱UFJ摩根士丹利证券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Secu-rities)等机构预计，5月16日公布的数据将显示日本经济在第一季度出现收缩。周四公布的日本采购经理人指数(PMI)分项指数显示，企业信心降至2020年6月以来的最低水平。 日本首席贸易谈判代表赤泽亮本周正在华盛顿。周四晚些时候，他将与美国财政部长贝森特(Scott Bessent)等人进行第二轮会谈。 美国的关税可能会对日本的制造业基础产生深远影响，特别是如果全面10%的关税恢复到特朗普最初宣布的24%（目前给予了至7月初的三个月宽限期）。 除了这些普遍关税，美国从3月开始对进口钢铁和铝征收25%的关税，4月开始对汽车征收类似的关税。尽管特朗普本周采取措施减轻了汽车关税对行业的影响，但25%的税率仍然存在。 植田将在下午3:30开始的新闻发布会上详细阐述今日决策背后的考量。 对此，田口晴美表示：“在贸易相关问题高度不确定的情况下，我将关注植田行长在今天的新闻发布会上如何解释物价与贸易政策之间的关系。”日元频道 >>
主题：日本央行利率决定解读 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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