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人民币频道LPR更新解读：贷款利率按规则维持不变，而政策利率下调最早可能在4月 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2025.3.20 09:05 周四，中国(CN)维持其关键贷款利率不变，北京方面在贸易摩擦(Trade War)不断加剧的情况下，努力平衡促进经济增长和稳定货币的双重任务。 中国人民银行(PBoC)将1年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.1%，5年期LPR维持在3.6%，自去年10月下调0.25个百分点后，这两个利率一直保持在该水平。 这一利率决定是在美国联邦储备委员会(FOMC)维持基准利率不变之后做出的。然而，美联储(Fed)官员表示，到2025年可能会有0.5个百分点的降息空间。 中国的LPR（通常是银行向优质客户提供的贷款利率）每月根据指定商业银行向中国人民银行提交的建议利率计算得出。1年期LPR影响中国企业和大多数家庭贷款，而5年期LPR是房贷利率的基准。 自去年10月降息以来，中国人民银行将其主要政策利率7天逆回购利率(7DRRR)维持在1.5%不变，因为央行要在关税上调的威胁下捍卫面临下行压力的人民币。 香港中文大学兼职副教授彭文生指出：“政策制定者认识到中国强劲的增长势头，但由于未来压力持续存在，仍保持谨慎态度。”他提到了贸易紧张局势、美联储稳定的政策立场以及中国银行已经微薄的净息差所带来的风险。 今年前两个月，中国经济出现温和回升，零售额同比增长4.0%，高于去年12月3.7%的涨幅。工业产出也高于预期，同比增长5.9%。 然而，通胀数据凸显了需要更多政策支持以实现经济可持续复苏的必要性。2月消费者物价指数(CPI)一年多来首次跌入负值区间，同时生产者物价指数通缩持续。 北京方面今年将促进国内消费作为首要政策重点，以缓解海外贸易战升级带来的影响。
全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金%点差交易：富时A50和恒指期货，阿里巴巴和英伟达等热门美股&港股......部分品种点差低至0点 法国外贸银行(Natixis)的高级经济学家伍绮琴表示：“随着支持消费的呼声越来越高，中国在下一次会议左右降息的可能性越来越大。如果零售和房地产销售没有改善，特别是如果通胀持续疲软，我们最早可能在4月份看到降息。” 利率公布后，人民币汇率基本没有变化，美元兑人民币报7.2280，10年期国债收益率下跌超过2个基点，至1.932%。 中国离岸人民币在1月份触及16个月低点后，最近几周有所回升。自美国总统唐纳德・特朗普去年11月赢得大选以来，人民币已贬值近1.8%。 ▌政策前景展望 中国高层官员承诺今年将加大货币宽松措施力度，包括“在适当时候”降息，因为北京设定了“5%左右”的宏伟增长目标。 本月早些时候，高盛经济学家在一份报告中维持其预测，预计今年第二和第四季度将分别降息20个基点。这家投资银行还预计，第一和第三季度将分别下调50个基点的存款准备金率(RRR)，存款准备金率决定了银行必须持有的现金储备量。 本月早些时候，中国人民银行行长潘功胜重申，央行希望将人民币汇率维持在“合理均衡水平”。在与特朗普就贸易协议进行谈判以限制关税之前，防止人民币过快贬值可以被视为一种善意的信号。 虽然降息尚未实现，但分析人士预计，中国人民银行的任何政策措施都可能取决于特朗普的贸易政策举措。 特朗普已对中国进口商品加征20%的新关税，并威胁最早在4月进一步加征关税。新关税被认为将给中国的出口带来压力，而出口是中国经济增长放缓过程中唯一的亮点。 这个世界第二大经济体的出口增长在1月和2月放缓幅度超过预期，而这两个月的进口降幅为2023年7月以来最大。人民币频道 >>
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