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英镑频道路透分析：近期公布的一系列数据表明英国可能已经陷入滞胀，这对货币和财政当局而言是个巨大的麻烦 |
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 编辑：孟晓明 发布时间：2025.2.21 20:00 本周一系列相互矛盾的英国(GBR)经济数据和调查结果，让英国央行(BoE)对于英国经济究竟是更易面临大规模失业潮，还是陷入新一轮通胀，依旧毫无头绪。 周五，一项备受关注的企业调查 - - 采购经理人指数(PMI) - - 显示，本月企业裁员规模达到了新冠疫情以来的最高水平，几乎与2008年全球金融危机时期一致。 雇主们对财政大臣瑞秋·里夫斯10月宣布的社会保障缴款上调计划极为不满，该计划将于4月开始实施，与此同时，最低工资标准将上涨近7%。 最近的其他几项调查也表明，一些公司正在进行裁员，或者选择不填补离职员工的空缺岗位。 但周五公布的一家招聘行业组织的数据显示，1月招聘岗位数量在七个月来首次增加。 本周早些时候，官方数据显示，2024年底劳动力市场的表现好于预期，同时1月的通货膨胀率也高于预期。 周五的数据显示，1月零售销售自去年8月以来首次上升，这显示出消费者出人意料的强劲购买力，但另一项调查显示，低迷的消费者信心仅略有改善。 当然，与2022年10月通货膨胀率达到11.1%的峰值时相比，如今的经济状况似乎更加稳定。当时，高通胀迫使英国央行将利率上调至15年来的最高水平，这进一步加剧了消费者和企业的压力。 但这些相互矛盾的信号，解释了为什么英国央行明确表示，在本月进行了自去年8月以来的第三次降息之后，其下一次降息行动将只能逐步且谨慎地推进。 >> NatWest Markets的市场部全球经济研究主管罗斯·沃克表示：“这一切都证实了英国目前已处于滞胀状态，这使央行陷入困境。” 这也是给里夫的难题。如果被认为无法实现她在不到四个月前为自己设定的财政目标，她可能不得不在下个月宣布进一步削减公共开支或提高税收，这等于宣布其财政政策的失败。 周五公布的数据显示，1月的税收收入低于预期 - - 这意味着当局正在接近这一时刻。 2024年下半年，英国经济几乎没有增长，英国央行最近将2025年的增长预期下调了一半，至仅0.75%。但英国央行同时预计，通胀率将在第三季度达到3.7%的峰值，高于目前的3.0%，之后才会回落。 一些经济学家现在认为，通胀率可能会达到4%，是英国央行目标的两倍。 周五的PMI数据突显了英国经济增长缓慢而通胀高位固定的局面。企业表示，除了裁员之外，由于供应商预计4月社会保障成本上升和最低工资上调，纷纷提高了价格，企业面临着更高的成本压力。 >> 万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的英国首席经济学家罗布·伍德表示：“PMI中的一些迹象可能会让英国央行感到些许宽慰，即服务业企业正在自己吸收部分成本上涨，而不是通过提高价格转嫁给消费者，但从历史经验来看，它们很快就会试图恢复利润率。总而言之，英国货币政策委员会必须谨慎行事因为就业数据看起来太过糟糕，难以置信，而物价数据看起来又很高，鉴于即将到来的劳动力成本大幅上行，通胀急升的风险不容忽视。”英镑频道 >>
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