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英镑频道皮尔：英国央行在推进降息方面须谨慎 |
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 编辑：孟晓明 发布时间：2025.2.13 13:02 英格兰银行(BoE)的首席经济学家休·皮尔告诉路透社(Reuters)，央行在降息问题上需要谨慎行事，因为降低通货膨胀这一漫长过程尚未完成。 在央行自2023年将利率上调至14年来的最高水平后仅第三次降息的一周后，皮尔表示，总体情况是通货膨胀正朝着央行2%的目标下降。 然而，皮尔在周三的一次采访中表示，潜在的价格压力仍然存在，这解释了为何即使英国(GBR)经济在增长方面面临困境，他仍呼吁对进一步降低借贷成本保持谨慎态度。 他说：“由于反通胀进程取得了成功 - - 但尚未完全结束，我们能够取消一些此前实施的限制措施。” 但英国央行在降低通货膨胀方面还有更多工作要做，“这意味着我们不能一夜之间取消所有限制措施，不能大幅降息等等。”他说道。 这位前高盛(Goldman Sachs)经济学家于2021年9月加入英国央行，当时英国以及许多其他发达经济体的通货膨胀正开始大幅攀升，这迫使世界各地的央行将利率上调至几十年来的最高水平。 ▌谨慎还是小心？ 英国的通货膨胀率在2022年达到11.1%的峰值 - - 这是四十年来的最高水平，主要是由于俄罗斯(RUS)入侵乌克兰(UKR)后天然气价格飙升所致 - - 之后已经回落。 但目前仍高于2.5%的目标水平，英国央行预计今年晚些时候通货膨胀率将升至3.7%，尽管这是由一些临时性因素导致的。预计通货膨胀率要到2027年末才能回到目标水平。 英国央行上周在对降息前景的描述中继续使用了“渐进”一词，并表示由于生产力疲软可能会推高通货膨胀，一些政策制定者还希望加上“谨慎”一词。 货币政策委员会的其他成员则更倾向于使用“小心”一词，该词也被纳入了关于借贷成本的指引中。 皮尔表示，自去年以来他一直主张英国央行在放松政策方面需要谨慎 - - 他在去年8月对首次降息投了反对票 - - 而“谨慎-小心”的争论反映了货币政策委员会成员在未来政策行动时机上存在的持续分歧。 他说：“我预计我们将进一步下调银行利率。但能够降息的速度会更慢。我认为这就是‘谨慎且渐进’这个表述所传达的意思，与‘渐进且小心’是不同的。” 在英国经济疲软的原因方面，货币政策委员会内部出现了更大的分歧。英国央行上周将2025年的经济增长预测下调了一半，至0.75%，这对财政大臣瑞秋·里夫斯来说是一个打击，她因提高企业税收而受到雇主们的批评。 虽然上周货币政策委员会的七名成员支持将英国央行的基准利率下调25个基点，但另外两名成员则呼吁更大幅度地将利率下调50个基点，他们认为需求下滑是2024年大部分时间产出停滞不前的原因。 皮尔表示，他认为主要问题在于供给方面 - - 反映了经济中的长期通货膨胀趋势，从劳动力短缺、商业投资疲软到英国脱欧、能源价格以及疫情的影响等 - - 这些问题无法通过大幅降息来刺激需求得到解决。 然而，有迹象表明招聘速度正在放缓，这将降低今年预期的通货膨胀上升导致要求增加工资进而引发通货膨胀的风险。 这与英国央行上一次预测通货膨胀在2021年年中适度上升时的情况形成了对比，当时英国紧张的劳动力市场因2022年乌克兰战争对能源价格造成的巨大影响而加剧。 皮尔说：“就这一通货膨胀上升阶段是否容易引发第二轮影响而言，目前的环境可能相对不那么令人担忧，至少相对来说是这样。” 然而，工资数据并不能完全让人放心。接受英国央行调查的雇主预计今年平均将把工资提高3.7% - - 低于2024年的5.3%，但高于皮尔认为与2%的通货膨胀率相适应的水平。 他说：“我不确定3.7%就足够了。”他还补充说，这一数字处于几个月前雇主们预计的2%至4%范围的上限。 当被问及美国总统特朗普(Donald Trump)提议对贸易伙伴征收关税的问题时，皮尔表示，这些关税不会自动导致更高的通货膨胀，但可能会产生“相当大的影响”，尤其是从长期来看。 皮尔说：“如果对国际贸易体系的破坏给全球趋势增长或英国的潜在增长带来压力 - - 在我看来这两种情况都有可能发生 - - 这就给货币政策带来了艰难的权衡，经济活动可能会持续低迷，而价格压力却仍在经济体系中存在。”英镑频道 >>
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