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英镑频道税收上调和特朗普关税使前景复杂化，预计英格兰银行将重启降息 |
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 编辑：孟晓明 发布时间：2025.2.5 18:00 在国内增长前景疲软、企业即将面临税收上调以及美国总统特朗普(Donald Trump)的关税威胁令市场不安的复杂背景下，市场普遍预计英格兰银行(BoE)将于周四降息。 截至发稿时，货币市场预计2月会议上有98%的可能性降息25个基点，这将使银行利率降至4.5%。英国央行在12月的上次会议上选择维持利率不变，理由是服务业通胀率“高企”，为5%，11月的总体通胀率高于预期，为2.6%。此后，总体通胀率已降至2.5%，而服务业通胀率降至33个月来的低点4.4%。 自1月以来，交易员们加大了对2025年英国央行可能降息总次数的押注。年初时预计只会降息两次，而包括劳埃德银行(Lloyds Banking Group)行长查理·纳恩在内的经济学家和知名商界人士表示，他们预计会降息三次。与此同时，市场预计到12月降息幅度将超过80个基点，这意味着有可能降息四次。 这些押注是基于多项意外的数据，包括弱于预期的零售销售数据和令人失望的11月经济增长数据。 周四备受关注的将是货币政策委员会九名成员的投票分歧（一致或近乎一致的决定表明有宽松倾向），以及英国央行更新的增长和通胀预测。 英国(GBR)经济在第三季度停滞不前，英国央行已经预测去年最后三个月也没有增长。 如果英国央行下调2025年的增长预测，或者下调其对2025年第四季度通胀率达到2.7%并在2026年降至2.2%的预期，这将被视为对鸽派的支持。 ▌前景的不确定性 即将到来的两个重大事态发展可能会使英国央行的预测变得复杂，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)可能会被问及相关问题。 第一个是央行现在如何看待英国政府10月宣布的财政改革可能带来的任何通胀影响，这些改革包括大幅提高企业面临的工资税。英国商会1月发布的一项调查称，一些公司因成本上升正计划提价。 第二个问题是，在特朗普多变的贸易政策以及他与中国的针锋相对的贸易战开始的情况下，英国将如何应对，目前这场贸易战的激烈程度比最初担心的要缓和。特朗普威胁要对来自英国和欧盟(EU)的进口商品征收关税，但他推迟对加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)征收关税表明，其他国家或许能够通过谈判避免卷入这场纷争。 也有人认为，由于英国与全球最大经济体有着更为平衡的贸易关系，英国可能会从美国引发的更广泛贸易争端中受益，这将带来英国投资的增加和新的贸易机会。 >> BRI Wealth Management的首席执行官兼首席投资官丹·博德曼-韦斯顿在接受CNBC采访时表示：“如果中国(CN)商品进入欧洲大陆和英国，并对价格施加下行压力，这将使欧洲央行(ECB)和英国央行在今年比市场预期更积极地降息，尤其是考虑到未来几个季度经济增长预计将走弱。” 这可能会再次证实英国央行和欧洲央行（市场认为其今年可能降息整整一个百分点）与美联储(Fed)（最多降息半个百分点）之间的货币政策差异。 >> SEI Investments的固定收益全球主管安东尼·卡拉米纳斯表示：“英国轻度滞胀的状况对英国央行来说是一个挑战，因为它既要支持经济活动，又要遵守明确的通胀目标。展望未来，粘性通胀可能会限制贝利行长进一步大幅降息的能力。如果央行迅速推进宽松政策，英国政府债券市场可能会以期限溢价大幅上升的形式受到信誉惩罚，这将限制政府在迫切需要由生产率驱动的增长时通过支出提振经济的空间。” 1月，在全球债券市场抛售以及对英国赤字和疲弱增长预测的担忧的推动下，英国借贷成本飙升。此后，随着有关担忧的消除，金边债券收益率已经大幅下降。英镑频道 >>
主题：英格兰银行政策会议预览 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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