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英镑频道增长停滞而通胀顽固 - - 英国央行面临艰难的政策权衡 |
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 编辑：孟晓明 发布时间：2025.1.24 23:00 英国央行(BoE)在考虑2月初是否降息，以及如何传递今年剩余时间的经济展望信号时，必须同时应对英国(GBR)经济放缓和顽固的通胀压力。 通胀率持续高于英国央行2%的目标，且似乎还将进一步上升，而自2024年年中以来，英国经济一直停滞不前，这给央行的利率制定者们带来了相互矛盾的信号。 投资者因高借贷成本而忧心忡忡，一些人认为在全球对美国总统特朗普(Donald Trump)计划存在不确定性的背景下，英国经济出现了“滞胀”。 投资者预计，2月6日英国央行将基准利率从4.75%降至4.5%的可能性约为80%，并且在2025年底前再有2次25个基点降息的可能性也大致相同。 ▌通胀状况 自2021年7月以来，除2024年5月、6月和9月外，英国消费者价格指数(CPI)每个月都高于英国央行2%的目标。最新数据为2.5%，远低于2022年10月俄罗斯(RUS)入侵乌克兰(UKR)后创下的40年峰值11.1%。但英国央行预计今年通胀率将上升，一些经济学家认为1月可能会达到3%。服务业通胀是英国央行衡量未来价格压力的关键指标，12月该指标大幅下降，但仍过高，无法使整体通胀率回到目标水平。 ▌通胀预期 英国央行密切关注未来通胀预期，因为这可能会将价格压力融入经济，例如通过更高的工资要求。花旗集团(CitiGroup)与YouGov联合进行的一项调查显示，对未来5至10年通胀的预期从11月的3.6%升至12月的3.9%，对未来一年的通胀预期也有所上升。花旗表示，通胀预期似乎仍处于可控范围，但最新调查结果令人担忧。 ▌工资增长 官方数据显示，尽管有招聘放缓的迹象，但近几个月来雇主仍加快了给员工加薪的速度。英国央行发布的另一项针对企业的调查表明，2025年工资增长压力会有所下降，但速度缓慢。 ▌通胀趋势 英国央行的调查显示，在截至12月的三个月内，企业来年提价的意向比截至6月的三个月内的任何时候都更为强烈。超过一半的企业打算提价，以抵消财政大臣瑞秋·里夫斯在10月首次预算案中宣布的250亿英镑社保缴费增加。 ▌增长停滞 自去年7月工党执政的选举以来，经济产出基本停滞不前，这至少部分归因于新政府税收计划的不确定性，以及里夫斯预算案中社保缴费的增加。周五发布的一项企业调查显示，2025年初私营部门活动增长缓慢，企业乐观情绪再次收缩，价格增长依然强劲。包括英国央行在内的预测机构预计，2025年整体经济增长将有所回升，但主要得益于政府支出的增加。 ▌宏观前景 德勤(Deloitte)的一项调查显示，英国大型企业打算今年以自新冠疫情以来最快的速度削减招聘，该调查将此计划与新政府提高企业税负联系起来。同样的调查显示，投资计划处于一年多来的最弱水平，尽管与欧元区相比，英国对资本支出仍更具吸引力。英镑频道 >>
主题：英格兰银行政策前景预测 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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