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原油频道

路透分析：美国对俄罗斯的最新制裁使全球石油贸易陷入混乱

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2025.2.17 01:30

美国(US)对俄罗斯(RUS)加强制裁，扰乱了此前俄罗斯以折扣价向中国(CN)和印度(IDN)大量出口石油的贸易，使得对中东和非洲原油的需求回升，航运市场动荡加剧，油价也随之上涨。

美国于1月10日实施的制裁措施，针对的是运输俄罗斯石油的油轮，旨在更有效地限制俄罗斯的石油收入，这也是西方在俄罗斯三年前入侵乌克兰(UKR)后实施制裁的目标之一。

新的制裁导致数百万桶石油滞留在油轮上，贸易商们纷纷寻找替代货源。与此同时，作为全球最大的石油进口国中国和印度的最大原油供应来源，俄罗斯原油的3月交易活动已经放缓。

这场抢购潮导致了市场异动。有几周时间，高硫基准原油迪拜原油的价格甚至超过了低硫的布伦特原油，而布伦特原油本应更易于加工。这为从巴西(BRA)到哈萨克斯坦(KAZ)的产油国提供了机会，使它们能够在中国和印度市场获得更多份额。

贸易商称，上个月，巴西原油对中国的到岸价格（成本加运费）较布伦特原油的溢价飙升至约5美元，而此前一个月约为2美元。对于5月到货的货物，这一溢价目前略低于5美元。

Kpler的数据显示，3月，中国将自2024年6月以来首次进口哈萨克斯坦的里海混合原油。

一位驻新加坡(SGP)的贸易商表示，在新制裁措施出台后的那一周，道达尔(Total)的贸易子公司TOTSA收到了大量询价，以至于该公司采用招标方式而非私下谈判的方式来出售其中东原油货物，最终这些货物被中国海洋石油总公司(CNOOC)和荣盛石化股份有限公司购得。

道达尔能源没有立即回应置评请求。

由于对中东原油的竞购加剧，基准原油阿曼原油、迪拜原油和穆尔班原油的溢价在1月份12月增长了一倍多，尽管炼油厂因季节性维护而需求较低，但这些原油较迪拜原油的溢价仍保持在3美元以上。

此外，沙特阿美(Aramco)将运往亚洲的原油价格(OSP)上调至2023年12月以来的最高水平，这增加了炼油厂的成本。

一位安哥拉(AGO)原油卖家表示，亚洲买家为填补供应缺口，对安哥拉原油的需求有所增加。

一位中国贸易商称：“中国石油化工集团公司(Sinopec)旗下联合石化正在大量采购西非原油，尤其是安哥拉的原油 - - 农历新年后采购意向强烈。”中石化没有立即回应置评请求。

由于受制裁的油轮滞留在海上，许多贸易商纷纷转而租用其他油轮，而现在租用这些油轮的费用已经上涨了数倍，每批货物的运输成本增加了数百万美元。

▌印度陷入困境

对于印度的炼油厂来说，成本的上升尤其难于应付。去年年底，印度进一步巩固了其从长期依赖的中东供应源转向从俄罗斯购买更多石油的转变，当时信实工业有限公司(Relinace Indust-ries)与俄罗斯石油公司(Rosneft)达成了一项为期10年的供应协议，每年交易规模约130亿美元。

本周，印度石油事务秘书表示，该国的炼油厂只希望购买由未被美国制裁的公司和油轮供应的俄罗斯石油。印度炼油行业消息人士称，这实际上减少了可用的货物和油轮数量。

他们表示，由于不受制裁影响的货物供应有限，3月交付的俄罗斯乌拉尔原油较布伦特原油的折扣已缩小至2.50至2.90美元，而在1月制裁措施出台前为3至3.50美元，对于一批典型的100万桶货物来说，这意味着成本大幅增加。

印度炼油行业消息人士称，俄罗斯原油成本上升，使得印度炼油厂购买俄罗斯原油与中东原油的价格差距从6至7美元缩小至约3美元，这使得印度炼油厂几乎没有动力冒着遭受二级制裁的风险去购买俄罗斯原油。

消息人士称，在俄罗斯航运巨头俄罗斯国家航运公司首席执行官本周在印度能源周会议间隙与印度买家会面后，印度买家拒绝了该公司提出的以包括印度卢比在内的任何货币支付从受制裁油轮运输的俄罗斯石油款项的提议。俄罗斯国家航运公司拒绝置评。

高盛(Goldman Sachs)在本月早些时候的一份报告指出，自1月10日以来，储存在油轮上的俄罗斯石油增加了1700万桶，预计到2025年上半年将增至5000万桶。

一家大型全球贸易公司的高级管理人员表示：“我们看到海上存储量(Floating Storage)在增加。有许多载有俄罗斯石油的油轮停泊在中国山东和南部港口附近，而这些港口通常不是主要的进口口岸。”

山东省是中国独立炼油厂(China Teapot)的中心，这些独立炼油厂一直是从俄罗斯以及伊朗(IRN)和委内瑞拉(VEN)购买受制裁的折扣原油的核心买家。

▌伊朗成为目标

在美国加大压力导致中国（伊朗最大的客户）对伊朗石油的进口减少的情况下，俄罗斯的石油供应又出现了中断。美国总统特朗普(Donald Trump)最近誓言要将伊朗的石油出口降至零。

高盛估计，自今年年初以来，伊朗的海上存储量已增加了1400万桶，达到14个月来的最高水平。分析师表示，更严格的制裁执行措施可能会使伊朗的石油产量减少100万桶/日，并推动布伦特原油价格在5月涨至80多美元。

一位贸易商称，中国对廉价原油的供应受到挤压，再加上国内需求疲软，导致几家独立炼油厂选择停产进行维护，因为原油价格比此前高出7至8美元，导致炼油利润率(Crack Spreads)为68.62美元/吨。

与此同时，据一位知情人士透露，由于制裁减少了此类交易的交易对手和保险公司数量，而且青岛和日照等主要港口的监管变得更加严格，中国的国有炼油厂可能会避开俄罗斯石油。

该人士估计，在制裁豁免到期后，从3月起，俄罗斯对中国的石油出口量将减少70万至80万桶/日。根据Kpler的数据，这将比1月至少下降70%。

▌行动前已有预警

行业官员表示，在美国发布的这份长达27页的制裁文件公布前几周，印度的炼油厂就已收到当局的警告，并提前进行了一些采购。

印度政府没有回应关于炼油厂是否提前收到警告的置评请求。

在中国，山东港口集团在制裁宣布前三天发布了禁止受制裁油轮停靠其港口的禁令，不过目前尚不清楚此举是否与制裁有关。

贸易商称，市场预期将出台新措施的其他迹象包括，中国和印度买家对中东和非洲原油的需求增加，以及纷纷抢租油轮，随后导致油轮运费大幅上涨。

Surrey CleanEnergy的董事阿迪·伊姆西罗维奇表示，这些制裁措施的影响可能会在短期内使俄罗斯的石油出口减少多达150万桶/日。他说：“我们唯一可以确定的是，市场只会变得更加动荡。随着政府对市场的干预越来越多，市场只会变得更加不稳定。”原油频道 >>

主题：美国制裁俄罗斯及其市场影响  | 新闻源：Reuters

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