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原油频道加拿大石油行业因较低关税与海湾出口通道暂时避开了灭顶之灾 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2025.2.3 11:50 在与美国(US)的贸易战(Trade War)中，加拿大(CAN)能源行业或许暂时躲过一劫。美国总统特朗普(Donald Trump)签署的命令对加拿大原油征收较低税率关税，甚至部分货物生产商可能完全无需缴纳关税。 美国对来自加拿大能源产品征收10%的关税，这一税率还不到该行业此前所担心的25%的一半。白宫官员表示，此举旨在抑制汽油和取暖油价格上涨。该命令的措辞也让一些分析师认为，加拿大生产商通过美国中转的货物不会被征税，这意味着他们可以对墨西哥湾沿岸大量出口而无需缴纳关税。 >> Ninepoint Partners的合伙人兼高级投资组合经理埃里克·纳特尔在一封电子邮件中表示：“我认为这很烦人且具有侮辱性，但对能源生产商来说还不至于带来灭顶之灾。加拿大重质原油相对于美国基准原油的价格折扣(WCS-WTI)可能会从关税实施前的13美元扩大至16-17美元。由于部分新增成本可能会由美国炼油商承担，尤其是那些最依赖加拿大石油的美国中西部炼油商，生产商所受的损害可能会有所减轻。”
关税威胁下加拿大原油对美元原油的折价扩大 _By Bloomberg 即便有这些缓冲因素，关税仍可能扰乱北美地区已高度一体化数十年的能源市场。加拿大每天约400万桶的石油出口几乎全部流向美国，使其成为美国最大的海外原油供应国。 美国炼油商受益于源源不断的加拿大重质原油，这些原油价格相对低廉，相较于美国国内生产的轻质原油，将其提炼成燃料的利润更高。美国中西部地区的炼油能力占全国的23%，该地区尤其依赖通过管道输送的加拿大原油，且获取其他替代来源的途径有限。 加拿大产油大省艾伯塔省的轻质原油等级也可能受到重大冲击，因为它们要与美国大量供应的类似原油竞争。艾伯塔省近一半的石油为轻质常规原油或已升级为轻质合成油的油砂沥青。 >> Rystad Energy的分析师苏珊·贝尔表示：“加拿大轻质原油的价格折扣可能扩大7美元。目前合成原油的价格折扣为3.50美元。然而，特朗普的行政命令规定，关税应适用于进口供消费的商品，这可能会豁免途经美国并从墨西哥湾出口的加拿大石油，或途经美国运往安大略省和魁北克省炼油厂的石油。每天约有18万桶石油可能会从输往美国的份额中转移出来，通过西海岸运往美国以外的市场。对美国出口的下降意味着WTI相对于国际基准布伦特原油价格可能会上涨约1美元。” >> Ninepoint Partners的合伙人兼高级投资组合经理纳特尔表示：“目前的普遍假设是运往墨西哥湾的原油将无需缴纳关税，但这可能需要法律层面的解释。” >> SAF Gropu的席市场策略师丹·坪内在一份报告中称：“每天约有30万桶石油可能会运往墨西哥湾以便再出口。” 加拿大还有另一项部分抵御关税的手段：新扩建的从艾伯塔省通往温哥华附近海运码头的Trans Mountain输油管道。这条扩建后的管道于5月投入运营，但由于收费高昂，目前利用率不高。 加拿大对美国的关税举措作出回应，对价值1550亿加元（1070亿美元）的美国输加产品加征25%的报复性关税。加拿大总理贾斯廷·特鲁多并未明确排除对输美能源产品征税或限制出口等措施，但表示任何一个行业或地区都不应在加拿大的回应中承担过重负担。 >> Ninepoint Partners的合伙人兼高级投资组合经理纳特尔表示：“由于特鲁多并未表示要对原油征收出口税，加拿大的石油总出口量可能不会改变。不过，关税可能会抑制经济增长，导致石油需求下滑，使石油输出国组织(OPEC)及盟友不太可能按原计划增加对全球市场的供应，这与特朗普推动该组织增产以降低油价的意图背道而驰。”原油频道 >>
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