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原油频道OPEC+的困境 - - 即使继续减产仍可能面临供应过剩和价格暴跌 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2024.11.27 23:30 当OPEC+部长们本周末举行会议时，他们面临着一个令人不快的选择：在2025年继续控制石油供应，否则将面临价格崩盘的风险。 随着中国(CHN)石油需求放缓和美洲石油供应激增，代表们表示，由沙特(KSA)和俄罗斯(RUS)领导的联盟再次讨论推迟增产计划，可能推迟几个月。 但如果OPEC+想要防止供应过剩/提振油价，它可能需要做得更多。国际能源署(IEA)预测，即使OPEC+完全取消该计划，全球石油市场明年也将再次陷入供应过剩。花旗集团(CitiGroup)和摩根大通(JPMorgan)警告称，如果该联盟增加油价将跌至60美元以下。 另一次抛售将使沙特的财务状况更加紧张，该国已经被迫削减了对经济转型的开支。同时，还要面对特朗普(Donald Trump)上任以后推动美国(US)国内石油产量增长的一揽子政策调整，以及他对中国大幅征收关税导致活动放缓的前景。
IEA估计，即使OPEC+明年不增加供应，宏观市场也将出现供应过剩 _By Bloomberg 贡渥(Gunvor)的董事长兼首席执行官比约恩·托恩奎斯特 周二在伦敦举行的能源论坛上表示：“我认为他们没有增长的空间，市场会在必要时提醒他们。” 当天早些时候，沙特能源部长阿齐兹亲王(Abdulaziz bin Salman)在巴格达会见了俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)和伊拉克(IRQ)总理穆罕默德·希亚·苏达尼。根据各国的声明，他们讨论了保持市场平衡和履行减产承诺的重要性。整个由23个国家组成的联盟将于周日在线召开会议。 当OPEC+近六个月前聚会时，情况大不相同。该组织相信，疫情后世界石油消费的增长将继续下去，并公布了一份逐步恢复供应的计划，从10月开始每月逐步增加供应，总共增加220万桶/日的产量。 自7月初以来，布伦特原油期货价格下跌了约17%，无视中东局势(Tensions in the Middle East)持续紧张，但对中国进口连续六个月收缩则反应灵敏。IEA预计，中国的石油需求可能已经越过峰值。 IEA称，随着从内燃机车向电动汽车(EV)的转型加速，明年全球石油需求将增长约100万桶/日，不到2023年的一半。并称，这将被美国、巴西(BRA)、加拿大(CAN)和圭亚那(GUY)的新供应激增所覆盖，最终形成超过100万桶/日的过剩。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的能源分析师马丁·瑞特表示：“2025年，石油市场似乎将出现可观的供应过剩。” 总之，OPEC+的前景令人担忧，甚至在特朗普引发前述双重冲击之前。 ▌相反情景 尽管如此，预测往往会出错，如果石油市场继续笃信目前主流的看跌预测，这可能意味着出现重大供应中断事件，其引发的油价反弹将非常恐怖。 英国石油公司(BP) 的首席执行官穆雷·奥金克洛斯本周早些时候在一次活动上表示，全球石油需求继续出人意料地上升，未来五到十年将强劲增长。 顶级商品策略师，凯雷投资集团(Carlyle Group)能源部门首席战略官杰夫·柯里表示，油价目前“正试图为尚未到来的未来供应过剩定价”。 他警告称：“几乎所有的熊市都是由需求驱动的，但是，随着中国率先采取刺激措施，意外需求冲击的可能性是有限的。” 还有一种可能性是，特朗普在第一任期内重新发起“极限施压”，以扼杀伊朗(IRN)的核计划。 >> Rapidan Energy的总裁、前白宫能源顾问鲍勃·麦克纳利表示：“如果特朗普真的全力以赴，100万至120万桶/日伊朗石油出口将被抹去，这将消除明年的供应过剩。这使得OPEC+更容易实施其逐步增加供应的计划。” ▌内部崩溃 但如果没有对德黑兰的制裁收紧，OPEC+可能需要继续减产。这对几个成员国来说将是一个挑战，尤其是伊拉克、俄罗斯、哈萨克斯坦(KAZ)和阿联酋(UAE)，它们一直难以或不愿意履行其减产配额。 阿联酋在其他成员国减产期间反而增加了30万桶/日的产量，因为该国铭牌产能近年来大幅增长。哈萨克斯坦没有获得产量增长的豁免，但其产能已经大幅增加。 >> 摩根大通(JPMorgan)的全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡涅娃表示，供应过剩持续的时间越长，OPEC+成员国最终厌倦配额并重新追求自身市场份额的可能性就越大，就像他们在2014年和2020年期间所做的那样。她说，“在2026年，增加石油产量可能成为一些OPEC+成员国的一个关键考虑因素”，届时“市场再次结构性重组的风险增加”。原油频道 >>
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