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宏观要闻美元和比特币这类 “特朗普交易”正陷入停滞之际，中国和欧洲股市却在迅猛攀升，这是如何发生的？ |
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 编辑：严衍 发布时间：2025.2.17 02:28 这一切发生得可真快！特朗普(Donald Trump)重返白宫还不到一个月。然而，许多“特朗普交易”的势头已经开始减弱，而此前在他胜选后表现不佳的中国(CN)和欧洲(EU&GBR)股市却正在飞速上涨。 在1月上半月大幅上涨之后，美元指数在过去几周里，对发达国家和新兴市场货币都出现了走软的情况。因为外汇交易员们逐渐意识到，特朗普威胁实施普遍关税，可能只是为了从其他国家榨取经济和政治让步而在谈判中打出的第一枪。 >> Zacks Investment Management的投资组合经理布莱恩·马尔伯里在谈到特朗普的关税计划时表示：“这绝对是一种谈判策略。” 在其他方面，这种转变可能表明，由特朗普决定性胜利所引发的投机热潮已经开始降温。加密货币曾是最成功的“特朗普交易”之一，但自特朗普就职以来，其价格大多处于横盘波动状态。作为开创性的数字货币，比特币的价格一直难以重回10万美元大关。 而像特朗普自己的加密货币TrumpUSD以及臭名昭著的“屁币”等热门代币价格则大幅下跌。在竞选期间，特朗普经常谈到创建战略性比特币储备的计划。但到目前为止，他的政府尚未宣布任何相关的后续计划。 许多与“特朗普交易”密切相关的美国(US)股票也表现不佳。预计会从大规模驱逐行动中受益的私营监狱公司吉奥集团的股价，自特朗普就职以来已下跌约25%。 特斯拉(Tesla)似乎曾因首席执行官埃隆·马斯克与特朗普的密切关系而受益，但自2025年年初以来股价大幅下跌。与此同时，特朗普媒体与技术集团公司的股价最近也出现了下跌。 但不只是个别股票如此：像标准普尔500指数这样的美国大盘股指数在过去三周里也一直在漫无目的地波动。该指数在冲击历史新高后，最终在周五收跌。 标准普尔500指数连续三周没有创出新高，这可能看起来不是什么大事。但有迹象表明，一些投资者正变得越来越紧张。 美国个人投资者协会的最新调查是一个被广泛关注的整体市场情绪指标，该调查发现，超过47%的受访者对股市持悲观态度。这是自2023年末以来的最高看空比例。 股市上涨动力的丧失可能让散户们感到焦虑，但到目前为止，盈透证券(Interactive Brokers)的首席策略师史蒂夫·索斯尼克认为没有什么可担心的。相反，他认为这是一种经典的“买传闻，卖事实”的反应。他说：“‘买传闻，卖事实’这句话如此流行是有原因的。市场常常会对潜在事件变得过度兴奋，结果却发现现实并不像预期的那样令人激动。” ▌中国和欧洲股市飞速上涨 在美国股市犹豫不决之际，中国和欧洲股市却一路领先。 自2025年年初以来，香港恒生指数已上涨近13%，而欧洲的欧元斯托克50指数涨幅超过9%，并在周四创下了25年来的首次历史新高。根据路孚特(LSEG)的数据，中国电子商务和科技巨头阿里巴巴Alibaba)在美国上市的股票自1月1日以来已飙升超过45%。 >> Rayliant Global Advisors的首席投资官杰森·许表示，人工智能(AI)应用程序DeepSeek展示了中国在人工智能技术领域确实具有创新能力，这有助于重振一直低迷的中国股市。他说：“DeepSeek从根本上改变了中国投资者的心态。此前，他们一直认为中国正处于美国的压制之下。现在，人们认为中国不仅可以在制造业方面竞争，还能在软件开发的前沿领域竞争。” DeepSeek并不是中国近期唯一的重大进展。中国领先的电动汽车制造商比亚迪(BYD)在推出其“天神之眼”全自动驾驶技术，并表示将在其大多数车型上免费搭载该技术后，股价大幅上涨。美元的疲软以及特朗普在关税问题上不那么激进的态度，也有助于提振中国股市和人民币。 当涉及到像美元这样的“特朗普交易”时，未来的走势可能会特别难以捉摸。如果美国国债收益率继续走低，且特朗普不实施全面的关税措施，美元有可能继续走软。 但没人能确定特朗普到底有什么计划。就目前而言，总统可能兑现其贸易威胁的任何迹象，都可能至少会让美元暂时得到提振。 >> Dunham&Associates Investment Counsel的首席投资官瑞安·迪克曼斯表示：“这就像一个轮盘赌。你真的不知道接下来会发生什么。” 如果以过去的情况为参考，比特币等加密货币在短期内可难以大幅上涨。路孚特的数据显示，即使在最近的回调之后，比特币价格自特朗普当选以来仍上涨了超过40%。 也有人认为，美国股市的短期前景看起来更有希望。支撑美国股市的基本面依然稳固，美国经济的增长速度继续快于欧元区(Euro Area)，而中国则仍在努力应对房地产市场历史性崩溃带来的后果。 尽管周三公布的通胀报告高于预期，但标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数上周收盘时均上涨。到目前为止，投资者似乎对美联储(Fed)可能将利率维持不变直至今年晚些时候这一前景泰然处之。 >> Patriarch Organization的首席执行官埃里克·希弗表示：“我认为没有理由担心牛市会逐渐消退。最终，这究竟只是一次补涨交易，还是市场主导地位的更大转变，还有待观察。我们将密切关注盈利增长等基本面因素，我们将继续关注公司的财报电话会议，以寻找管理团队是否变得更加担忧的迹象。最近很少听到衰退这个词。”宏观要闻 >>
主题：特朗普交易观察 | 新闻源：MarketWatch ---END---
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