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宏观要闻

调查显示，交易员认为关税和通胀是2025年对市场影响最大的因素

　　

 

编辑：严衍  发布时间：2025.2.6 15:39

摩根大通(JPMorgan)对机构交易客户的年度调查显示，全球交易员预计，2025年关税和通胀将对全球市场产生最大影响。

该银行表示，在4233名受访者中，51%的人将通胀和关税共同列为今年可能主导市场的首要因素。去年，通胀同样是主要担忧因素之一，但当时只有27%的受访者提及。

今年，美国总统特朗普(Donald Trump)威胁对外国进口商品以及针对特定行业或国家加征关税的举措，已引发市场大幅波动。

周六特朗普宣布对来自加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)的进口商品加征25%的高额新关税，对中国(CN)商品加征10%关税后，主要股指周一应声下跌。次日，在特朗普推迟对墨西哥和加拿大的关税征收后，股指又有所上涨。

许多市场参与者认为关税政策会引发通胀。

关税动荡打击加元：上周的波动率达到2020年以来的最高水平 _By Bloomberg

摩通的固定收益、外汇及大宗商品电子交易全球主管奇·恩泽卢表示：“本周初，我们看到交易员的交易活动显著增多，由于加元、墨西哥比索和离岸人民币等个别货币出现1%至2%的波动，他们试图重新平衡投资组合。”

另一方面，认为潜在经济衰退会在今年影响市场的交易员减少：今年这一比例为7%，而2024年为18%。
当被问及2025年最大的挑战时，交易员提及最多的仍是市场波动，这与2024年的情况一致。今年，41%的受访者将其列为首要挑战，而在2024年的调查中，这一比例为28%。

摩通的数字市场全球主管埃迪·温表示：“今年的不同之处在于市场波动出现的时机有些出乎意料。与过去不同，过去波动往往与选举或非农就业数据等既定日程事件相关，而现在我们看到，围绕政府计划的新闻头条会引发更突然的波动，导致市场出现过激反应。”

摩通的报告还询问交易员，在市场结构方面他们最担心的问题，其中获取流动性、监管变化以及市场数据获取与成本等问题最为突出。

该行的调查还发现，电子交易呈增长趋势，交易员预计，从新兴市场利率到大宗商品和信用利差等各类交易产品，明年电子交易的占比都将上升。宏观要闻 >>

主题：金融市场前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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