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宏观要闻市场为特朗普关税举措严阵以待，六大领域准备迎接艰难时期 |
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 编辑：严衍 发布时间：2025.2.3 23:50 美国总统特朗普(Donald Trump)周末宣布对美国(US)三个最大的贸易伙伴征收高额关税，这迫使投资者纷纷为应对全球贸易战(Trade War)而调整投资组合。 加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)对美出口将面临25%的关税，中国(CN)商品则被加征10%的较低关税。加拿大已对价值1550亿美元的美国商品加征25%的报复性关税作为回应。 与此同时，特朗普表示欧盟(EU)将是下一个目标，英国(GBR)也在考虑范围内。 尽管特朗普在竞选期间就多次威胁要加征关税，但德意志银行(Deutsche Bank)·分析师吉姆·里德在周一的一份报告中指出，市场一直“完全低估了这一风险”，如今将遭受“严重冲击”。 预计在中短期内，全球经济增长将放缓，特别是在制造业规模较大的国家；油价会飙升；美国消费者面临物价上涨；美国利率将在较长时间内维持高位，从而导致美元走强。 除美国以及其他三个直接受影响的经济体之外，全球各行业也在为应对关税冲击做准备。 以下是一些预计会受到冲击的领域： ▌汽车行业 从汽车品牌到汽车零部件制造商，汽车公司预计将成为贸易紧张局势升级的重灾区，因为汽车是美国主要的商品进口部门。 例如，德国(GER大众汽车在墨西哥拥有该国最大的汽车工厂，生产用于出口到美国的汽车。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师估计，在最坏的情况下，关税可能导致该公司收益减少9%。而拥有克莱斯勒和吉普品牌的 斯泰兰蒂斯集团在墨西哥也有大规模业务，包括生产公羊皮卡，预计其收益将受到12%的冲击。 周一，汽车股已经受到影响，欧洲斯托克600指数中的欧洲汽车制造商股价暴跌3.4%，因预期行业放缓，包括法雷奥和佛吉亚在内的零部件供应商股价也大幅下跌。 ▌芯片行业 考虑到芯片和半导体设备行业的全球供应链（包括在墨西哥和中国的工厂）以及潜在的需求放缓，从中国台湾的(TWN)台积电到荷兰(NED)的阿斯麦等芯片和半导体设备制造商都将受到关税影响。 全球最大的芯片制造商台积电专门为其他公司制造半导体，客户包括苹果(Apple)、英伟达(Nvidia)、超微半导体、高通(Qualcomm)和英特尔等美国公司。 与此同时，阿斯麦制造的极紫外光刻机器许多全球芯片制造商用于在芯片上印制复杂图案。阿斯麦将这些设备运往包括美国、中国台湾和韩国(KOR)在内的多个国家和地区。 Hargreaves Lansdown的货币与市场主管苏珊娜·斯特里特周一表示：“最近的举措无助于缓解半导体行业的高度紧张局势。像英伟达这样的公司依赖从中国和墨西哥等海外外包工厂生产的芯片，但鉴于许多用于构建人工智能(AI)数据中心的其他零部件也是进口的，它们也可能受到关税影响。” ▌消费品行业 对于美国消费者来说，一系列海外制造的家居和休闲用品可能会涨价，包括家具、电器、服装、视频游戏机、手机和玩具等。 在其他方面，美国出口到加拿大等实施报复性关税国家的产品，以及全球向美国出口消费品的公司都将受到影响。 例如，饮料巨头帝亚吉欧已经在北美面临需求疲软的问题。Goodbody的消费类股票研究分析师芬坦·瑞安告诉CNBC，关税是该公司今年面临的最大挑战之一，因为美国市场约占该公司营业利润的45%。 与此同时，该公司在美国约70%的销售额来自进口产品，包括加拿大威士忌、墨西哥龙舌兰酒、苏格兰(SCO)的威士忌，以及来自欧盟成员国爱尔兰(IRL)的百利甜酒和健力士啤酒。帝亚吉欧将于周二公布收益报告。 ▌中国电商 摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析显示，中国公司面临来自关税和美国市场准入其他变化的最高风险。其中，Temu、Shein和速卖通等极受欢迎的中国相关在线购物平台将受到严重打击。 这是因为特朗普终止了一项名为“小额免税”的贸易豁免政策，该政策曾允许出口商向美国免税运送价值低于800美元的包裹。 美国官员声称，这项豁免政策使中国电商公司能够以低于竞争对手的价格销售产品，并指出由于“文件和检查极少”存在安全隐患。 美国海关和边境保护局的数据显示，2024年美国处理了超过13亿件小额免税货物。 没有这项豁免政策，中国在线零售商的大量低成本产品将面临关税，这可能会推高商品的最终价格，导致需求下降。 ▌基础材料和工业领域 BRI Wealth Management的首席执行官丹·博德曼-韦斯顿告诉CNBC，基础材料公司（从事金属、木材、玻璃、塑料、煤炭和宝石等产品的勘探、开采和加工）将因全球增长前景疲软而受到拖累。 周一下午，欧洲斯托克600矿业指数下跌约1.5%，包括机械生产商的工业指数下跌1.7%。 分析师预计加拿大经济将受到特别严重的影响，丰业银行(Scotia Bank)的分析师周一表示，与美国这个最大贸易伙伴和最亲密盟友的针锋相对的关税，对加拿大来说是“最糟糕的情况”。 分析师补充说，加拿大经济和生产力疲软，债务高企，贸易多元化程度低，他们特别指出该国已经在衰退的软木木材行业风险尤其大。 ▌绿色能源 全球可再生能源生产商也可能受到关税冲击，中国、墨西哥和加拿大都是太阳能、风能和其他绿色技术所用机器零部件的重要生产基地。 美国清洁能源协会在周日的一份声明中，警告关税对绿色能源行业的负面影响，称由于加拿大和墨西哥的机械生产，能源生产成本将增加。 更广泛地说，晨星(Morningstar)的分析师在一份报告中警告称，关税可能不利于能源转型。他们表示：“由于关税最终由消费者承担，可能会导致通货膨胀和利率上升，以及增长放缓。如果发生这种情况，将损害太阳能和风能设施的盈利能力，这些设施依赖长期项目融资，近年来一直受到高利率的影响。”宏观要闻 >>
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