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宏观要闻达沃斯论坛的收官讨论表明，顶级智库和决策者仍担心通胀魔鬼从瓶子里钻出来 |
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 编辑：严衍 发布时间：2025.1.24 20:18 2025年世界经济论坛(World Economic Forum, WEF/达沃斯)最后一场小组讨论指出，全球通胀尚未消退，在消费者需求多变、贸易局势紧张之际，中国(CN)以外的发达经济体不能掉以轻心。 从国际货币基金组织(IMF)总裁乔治欧(Kristalina Georgieva)到贝莱德(BlackRock)首席执行官拉里·芬克等各界知名人士都承认，尽管各国央行已为抑制消费价格付出诸多努力，但政策制定者仍不可掉以轻心。 “通胀这个‘魔鬼’的头在瓶子里，大部分身子都在瓶子里，现在好像卡在了那里，”IMF总裁说道，“它的腿还在外面晃荡。我们得把它彻底按下去。” 这些言论与过去一周在世界经济论坛期间及周边频繁表达的担忧相呼应，而这一周恰逢美国总统特朗普(Donald Trump)开启新任期的头四天。特朗普就任美国总统，让金融高管们兴奋不已，但全球经济学家和央行行长大多对其可能带来的财政、通胀或增长后果感到担忧。 这与去年达沃斯论坛闭幕时的谨慎乐观形成鲜明对比。当时，与会者对特朗普可能卷土重来感到紧张，但也有人猜测全球通胀冲击是否会消退。芬克对此并不认同。 “我认为债券市场显示通胀可能比我们想象的更高，”他在周五表示，“通胀这个‘魔鬼’可能正从瓶子里钻出来。” 一段时间以来，市场对未来通胀预期的指标一直在上升。债券市场衡量通胀预期的指标 - - 10年期损益两平率(Breakeven Rate) - - 自9月以来已攀升近50个基点，至约2.50%。通胀互换利率也有所上升。 新加坡(SGP)总统尚达曼也是小组成员之一，他是资深经济学家，曾担任新加坡财政部长。他指出了推动消费价格上涨的长期背景因素。 “过去15年，各国央行和财政部门都犯了些错误，这使得中期通胀水平比原本预期的要高一些，”他说。 达沃斯论坛上的讨论重点，与一周前IMF自身的观点略有不同。当时，受美国需求强于预期以及全球通胀放缓的推动，该组织上调了今年的全球增长预测，并表示在此背景下，各国央行应能继续降低借贷成本。 然而，整整一周，对消费价格的担忧依然无处不在。论坛伊始，前瑞士央行(SNB)行长、贝莱德副主席菲利普·希尔德布兰德就担心通胀可能“顽固地居高不下”，并预测美国(US)“即便有，也不会有太多次”降息。曾担任IMF首席经济学家的肯·罗格夫表示，“加息和降息的可能性一样大”。 这并非特朗普可能乐见的前景。周四，特朗普通过视频向论坛发表讲话，承诺实施美国历史上规模最大的减税政策，再次威胁加征关税，呼吁沙特(KSA)和石油输出国组织(OPEC)通过增产以“降低油价”，并补充说，一旦油价下降，“我将要求立即降息”。 沙特的经济部长费萨尔·阿利布拉希姆在小组讨论发言时，并未回应这一要求。与此同时，芬克尽管可能不像希尔德布兰德或罗格夫那样强硬，但也表示美联储(Fed)不太可能大幅放松货币政策。 “他们仍有降息空间，”他说。不过，“经济非常强劲”，他还补充道，“我认为有可能”美联储可能需要“逆转并再次加息”。 欧洲央行(ECB)行长拉加德(Christine Lagarde)也在小组讨论中发言，她表示对通胀下降“充满信心”。 这与她在达沃斯的几位欧洲央行同事的乐观观点一致，表明他们及其他央行行长在面对特朗普的威胁时，尚未退缩。尽管欧洲央行官员重申了连续降息的信号，但周五，日本央行(BoJ)却加息至17年来的最高水平，当然这并不是想通宏观条件下现象。宏观要闻 >>
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