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宏观要闻WEO报告解读：IMF上调美国前景，警告各国不要采取保护主义和补贴 |
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 编辑：严衍 发布时间：2025.1.17 22:00 国际货币基金组织(IMF)周五将2025年全球经济增长预测上调了0.1个百分点，预计美国(US)经济增长强于此前的预期，抵消了德国(GER)、法国(FRA)和其他主要经济体增长预期的下调。 在最新发布的世界经济展望(WEO)中，IMF预计2025年和2026年全球经济增长率均为3.3%，并表示全球总体通胀率预计在2025年降至4.2%，2026年降至3.5%，这将推动货币政策进一步正常化，结束近年来全球经济的动荡局面。 但IMF指出，全球经济增长仍低于2000-2019年3.7%的历史平均水平，并警告各国不要采取关税、非关税壁垒或补贴等单边措施，这些措施可能损害贸易伙伴利益并引发报复。 IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙在周五发布的一篇博客中表示，此类政策“很少能持久改善国内经济前景”，而且可能让“每个国家的处境都更糟”。
IMF发布这一新预测之际，距离美国当选总统特朗普(Donald Trump)就职仅有几天时间。特朗普提议对所有进口商品征收10%的关税，对来自加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)的进口商品征收25%的惩罚性关税，同时对中国(CN)输美商品征收60%的关税。 IMF表示：“例如，新一轮关税形式的保护主义政策加剧，可能会加剧贸易紧张局势，降低投资，降低市场效率，扭曲贸易流动，并再次扰乱供应链。”并指出，这可能在短期和中期内都对经济增长造成损害。 古兰沙对路透社(Reuters)表示，美国未来政策显然存在“巨大不确定性”，这已经对全球市场造成了影响，但IMF需要等待具体政策出台，才能得出更明确的结论。 IMF称，美国国内信心增强和积极情绪可能会提振需求并刺激短期增长，但过度放松监管，尤其是金融领域的监管，“从长期来看可能会给美国带来繁荣与萧条的波动，并对世界其他地区产生影响”。 ▌数字货币监管等风险日益突出 古兰沙表示，IMF将密切关注美国新政府在数字货币放松监管方面的任何举措，并指出有必要确保对跨境支付进行充分监管，以避免未来出现支付体系“挤兑”。 他说：“支付系统就像灌溉经济的血液，如果出现替代支付形式，且这些形式在经济中变得重要，那么就有可能出现崩溃或挤兑。” 他还说：“这是一个非常多变的环境，但如果风险集中，少数参与者对支付系统变得至关重要，就需要谨慎对待。” 他指出，关税可能会使企业更难获得所需的投入，导致价格上涨，而即将上任的特朗普政府承诺的移民限制可能会导致劳动力短缺，这也会增加成本。 他对记者表示，较高的通货膨胀将阻止美联储(Fed)按最初计划降息，并补充说，美国的新政策还可能会增强美元，并收紧其他地区的金融条件。 IMF称，由减税和其他扩张性措施推动的宽松美国货币政策，短期内可能会促进经济活动，但随后可能需要进行更大幅度的财政调整，这可能会削弱美国国债作为全球安全资产的作用，并导致财政脆弱性。 古兰沙在新闻发布会上表示：“尽管美联储实行宽松政策，但美国长期国债收益率上升，反映出市场对未来政策的一些担忧。” ▌分化趋势 IMF表示，基于强劲的劳动力市场和加速的投资，将美国2025年的增长预测上调至2.7%，较10月的预测提高了0.5个百分点，预计2026年增长率将降至2.1%。 由于制造业增长势头弱于预期，以及政治和政策不确定性加剧，IMF将2025年欧元区(Euro Area)增长预测下调0.2个百分点至1.0%，2026年下调0.1个百分点至1.4%。 古兰沙表示，美国和欧洲之间的差异是由结构性因素造成的，反映出美国生产力增长更强，尤其是在科技领域。除非商业环境和深化资本市场等问题得到解决，否则这种差异将持续存在。 IMF将中国2025年的增长预测上调0.1个百分点至4.6%，2026年上调0.4个百分点至4.5%，这得益于11月公布的财政刺激计划。 古兰沙表示，中国政府在周四晚些时候告知IMF，其2024年经济增长5%，与IMF此前预测的4.8%相比，这是一个“积极的惊喜”。但他称，中国仍需让内需成为增长的更大动力，而不是仅仅依赖外部需求。 IMF将2025年中东和中亚地区的增长预测下调0.3个百分点至3.6%，2026年同样下调0.3个百分点至3.9%，这主要是由于沙特(KSA)近期自愿减产，导致对该国的增长预测下调。 ▌通胀继续缓解 IMF表示，在劳动力市场逐渐降温以及能源价格预计下降的推动下，反通胀的进程有望持续。 但贸易紧张局势加剧引发的新通胀压力可能出现，这可能导致利率长期维持在较高水平并推动美元走强。 在与WEO一同发布的博客中，古兰沙表示，在上一轮通胀飙升期间，央行成功安抚了消费者，让他们相信央行会控制住通胀，但如果在近期通胀飙升后这么快又出现价格压力，通胀预期可能会失控。他说，这意味着货币政策需要更加“灵活和积极”。 他说：“风险在于，部分……信用资本可能已经被侵蚀。”他指出，如果价格再次开始上涨，家庭可能会“非常谨慎且反应强烈”。宏观要闻 >>
主题：世界经济展望报告解读 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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