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黄金频道彭博解析：特朗普关税引发实物大规模向美国转移，伦敦白银市场面临挤兑风险，这意味着价格可能出现井喷行情 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.3.19 18:50 全球白银市场正面临压力，贸易战(Trade War)的螺旋升级令投资者不安，关键指标亮起红灯，数百万盎司白银在各交易中心间流动，市场混乱可能会持续数月。 贵金属借贷利率飙升成为最新的警示信号，人们对美国总统特朗普(Donald Trump)进一步加征关税的影响感到焦虑。这引发了将白银运往美国(US)的热潮，以求在纽约商品交易所(COMEx)获取更高价格，这可能会导致伦敦白银供应紧张。 今年，随着特朗普对全球贸易秩序发起挑战，贵金属（黄金和白银）市场受到冲击。这刺激了对避险资产的需求，同时也在主要市场之间引发了罕见的价格差。尽管现货白银今年已上涨约17%，成为表现最佳的大宗商品之一，但COMEx白银期货表现更胜一筹。 从现货层面来看，对关税的担忧，尤其是对加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)加征关税，以及下个月可能实施的更广泛的对等关税，使得大量黄金和白银从伦敦流入美国的金库。但鉴于它们的相对价值和密度，黄金通常通过空运运输，而白银通常通过海运，运输时间要长得多。
伦敦白银租赁利率飙升，因贸易战导致白银大量向美国转移 _By Bloomberg 租赁利率（通常是短期借用金属的成本）大幅上涨。白银的1个月期利率在2月大幅飙升后，本月突破6%。这在一定程度上反映出人们对伦敦库存快速减少的担忧，上个月伦敦的白银持有量降至历史新低。此外，由于部分库存与交易所交易产品挂钩，剩余的白银并非都可供交易。 >> 中粮期货的分析师曹珊珊表示：“随着英国(GBR)向美国的白银转移的继续，我预计伦敦的白银租赁利率将在两到三个月内保持高位。白银比黄金体积大得多，所以白银的转移可能需要更长时间。” 美国交易所报告的数据反映出市场的动荡。COMEx统计的白银库存本季度迄今激增40%，达到1992年有数据记录以来的最高水平。虽然目前纽约仍在吸引白银流入，但也有人担心，如果伦敦金库的白银出现短缺，这种流动可能会长期逆转。 >> 蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的分析师乔治·赫佩尔在一份报告中表示：“如果传说中的‘白银挤兑’成为现实，这种缓慢的贸易流动将是延长任何潜在市场混乱的关键因素。这是因为白银库存从美国回流到伦敦需要时间。”
全球500万用户选择FXTM - - 超低点差&保证金交易：COMEx黄金/白银、现货黄金/白银、欧美热门黄金矿商股票...部分品种点差低至0点 美国约70%的白银进口自加拿大和墨西哥，到目前为止，这两个国家首当其冲受到特朗普政府贸易举措的影响。渥太华随后宣布对价值约300亿加元（208亿美元）的美国制造产品征收25%的报复性关税，其中包括白银。此后，特朗普重申希望在4月2日开启新一轮征税。 >> 花旗集团(CitiGroup)的分析师马克斯·莱顿表示：”市场可能低估了4月2日美国即将实施的对等关税的规模和影响。如果在未来六个月实施对等关税，白银价格可能有大幅上涨的潜力，因为白银不太可能被豁免加征关税。” >> 道明证券(TD Securities)的高级大宗商品策略师丹尼尔·加利表示：“如果对等关税真的是对等实施，预计会对加拿大白银征收报复性关税，而加拿大白银占美国进口的20%左右，所以白银面临的风险更高。即使市场混乱能在一夜之间完全消除，我们也无法回到过去，因为你永远不知道第二天会发生什么。”黄金频道 >>
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