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欧元频道通胀目标即将实现之时，关税战雷阵闪现 - - 欧洲央行官员言论汇总 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2025.4.26 21:00 在经历了多年由疫情、供应链、能源和通胀主导的时期后，今年世界银行(World Bank)和国际货币基金组织(IMF)春季会议的首要议程出现了一个新话题：关税(Tariff)。 IMF在本周初发布了最新的经济预测，为会议奠定了基调。该预测下调了美国(US)、英国(GBR以及许多亚洲国家的经济增长预期。经济学家、央行官员和政界人士参加了各种小组讨论，并进行了幕后会谈，许多人试图弄清楚中美之间的贸易紧张局势是否正在 - - 或者并没有 - - 缓和。 CNBC本周采访的欧洲央行(ECB)政策制定者总体上倾向于鸽派立场，这表明他们认为利率将继续下降，而且欧元区(Euro Area)通胀面临的上行风险较小。然而，所有人都强调了当前的高度不确定性、持续监测数据的必要性，以及经济增长前景面临的高风险 - - 英国央行(BoE)行长贝利(Andrew Bailey)在周四接受CNBC采访时也表达了类似的观点。 以下是欧洲央行官员本周传达的一些主要观点。 欧洲央行行长拉加德 ▌关于通胀和货币政策 我们正朝着在2025年实现（通胀）目标迈进，通胀下行进程进展得非常顺利，我们已接近完成目标。但我们面临着各种冲击，这些冲击会抑制国内生产总值(GDP)的增长。这对需求来说是一个负面冲击。 对通胀的最终净影响将取决于欧洲最终采取的应对措施。然后我们还必须考虑（德国）通过国防投资和基础设施基金所推动的财政政策。 我们看到了一系列的变化，你知道的，（美国）宣布了（对等关税），然后暂停，接着又有一些豁免。所以我们必须非常谨慎……我们要么降息，要么暂停（降息），但我们将极度依赖数据来做决定。” ▌关于市场走势 当我们进行预测时，我们预计……美元会升值，欧元会贬值。但实际情况并非如此。而且在各个类别中都出现了一些与预期相悖的走势。 德国(GER)市场显然受到了积极的冲击，因为德国政府即将实施的计划，包括对国防的承诺以及对一个用于基础设施发展的大型基金的承诺。 荷兰央行行长诺特 ▌关于关税带来的不确定性 如果回顾过去14年，我认为在疫情初期，我们面临的不确定性与现在相当。短期内，很明显，美国政府关税行动的不可预测性所带来的不确定性，对经济增长来说是一个强大的负面因素。基本上，不确定性就像是一种没有收益的税收。 ▌关于对通胀的影响 短期内，我们的经济增长将会放缓，通胀率可能也会降低。正如我们所看到的，随着能源价格下降，欧元也在升值。所以，结合短期内不确定性这一负面因素，很明显这将加速通胀下行。 但从中期来看，通胀前景并不那么明确。我认为仍然存在这些负面因素。但从中期来看，可能会出现报复行为。可能会导致全球价值链的中断，这不仅会在美国，还可能在世界其他地区引发通胀。当然，我们欧洲还有财政政策的影响。所以现在确实是需要进行预测的时候。 ▌关于6月降息以及市场预期欧洲央行2025年还会再降息两次 我完全持开放态度。我认为现在就对6月是否会再次降息表态还为时尚早。这将完全取决于这些预测结果。我需要看到对未来通胀形势影响的更系统的分析，只有那样我才能判断市场的定价是否合理。 奥地利央行行长霍尔茨曼 ▌关于需要等待更多有关关税的数据和消息 多年来我们都没有遇到过如此高的不确定性……除非不确定性通过正确的决策得以缓解，否则我们将不得不推迟做出一些决定。因此，我们还不知道货币政策朝哪个方向调整才是最佳选择。 在详细研究数据之前，问题是，将会做出什么样的政治决策？是会提高一些关税吗？还是会大幅提高关税？又或者会有高额的反制关税作为报复？” ▌关于欧洲央行4月的降息决定 我认为（在利率问题上）存在广泛的共识。但当然，在一些细节上，人们的看法会有所不同。“我的评估是，当时还不清楚（针对关税的）应对措施会在多大程度上实施。因为如果欧洲采取应对措施，价格可能会上涨；如果不采取应对措施，价格很可能会面临下行压力。目前，我们还不知道最终的走向。 ▌关于利率走向 我认为，如果最近有关（贸易）协议的传闻是真的，在这种情况下，就价格而言，下行的可能性很可能大于上行。但这可能会因不同的决策而改变，其结果甚至可能与我们的预期相反。目前来看，是的，价格会下行。今年可能还会有进一步的降息，但具体次数仍未确定。 拉脱维亚央行行长卡扎克斯 ▌关于关税带来的机遇 尽管存在所有这些不确定性和脆弱性，但这也是欧洲的机遇时刻。现在是欧洲全面把握作为经济超级大国的各个方面，并真正成为一个成熟的政治和地缘政治超级大国的时候了。这需要做出过去未能完全执行的所有决策。这需要政治意愿和政治勇气来做出这些决策，以加强欧洲经济，并确立其在全球的地位。” ▌关于市场对关税的反应 到目前为止，市场反应似乎相对有序……但如果看一下对欧洲的溢出效应，金融市场的运行或多或少还算正常，我们没有看到利差大幅扩大或类似的情况。 然而，就宏观情景而言，这种不确定性极高，因为考虑到可能的结果，多种情景及其发生的概率与（关税的）基准情景非常相似。”欧元频道 >>
主题：欧洲央行官员讲话解读 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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