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道指频道利空转利多！美国股市盈利预期下修的势头逆转 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.5.14 18:30 困扰美国(US)股市数月的盈利增长预期下修势头终于出现逆转，这意味着股市上涨的又一个关键阻力得以消除。 花旗集团(CitiGroup)基于评级上调和下调数量编制的盈利修正指标六个月来首次转为正值，这意味着分析师的预期可能很快就会上调。 汇丰控股(HSBC Holdings)的策略师马克斯·凯特纳领导的团队写道：“美国周期性股票的每股收益(EPS)预期似乎已经触底。美国整体盈利修正情况在过去两周也强劲反弹。疲软的美元在未来几周甚至可能会使美国的盈利上调幅度超过欧元区(Euro Area)等其他地区。” 出人意料的积极财报季(Earnings Season)，以及全球贸易紧张局势(Trade Tensions)的部分缓解，在经历了对美国股市实现高盈利增长预期能力的质疑后，激发了市场的乐观情绪。自今年早些时候DeepSeek相关消息发布后，人工智能(AI)热潮的消退，以及美国经济衰退风险的上升，此前一直打压着盈利预期。 但分析师此前可能过于悲观，现在他们不得不做出调整。根据彭博行业研究(Bloomberg Inte-lligence)的盈利追踪数据，标普500指数成分股公司中，第一季度公布财报的公司有77%超出预期，这是自去年第二季度以来的最高比例。与此同时，该季度的盈利增长率为13.1%，而财报季开始前的预期仅为6.6%。
美国企业的盈利修正趋势转向积极 _By Bloomberg 高盛集团(Goldman Sachs)由大卫·科斯汀领导的策略师团队将2025年和2026年的每股收益增长预期均从之前的3%和6%上调至7%。 他们在一份报告中写道：“这些预期反映了美国经济前景的改善、关税税率低于我们此前的假设，以及好于预期的第一季度财报季。我们对2025年每股收益增长的预期现在高于自上而下的普遍预期（4%），与自下而上的普遍预期（7%）一致。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)的一项分析显示，在财报季期间，关税一直是企业关注的首要问题，电话会议中提及关税的次数飙升至历史纪录。约30家公司在关税不确定性的影响下撤回或暂停了业绩指引，尤其是汽车、耐用品和工业等行业。 美国与英国(GBR)达成贸易协议，以及中美之间关税的暂时缓解，提升了市场对关税最终会远低于最初预期的期望。这缓解了市场对经济衰退的担忧。 过去一个月，投资者对全球经济增长的悲观情绪有所减弱。根据美国银行(Bank of America)发布的基金经理调查，净比例为59%的受访者现在预计今年经济会走弱，这与上个月创纪录的82%的受访者持此观点相比有了明显改善。迈克尔·哈特尼特领导的团队写道：“全球增长情绪的改善对股市有支撑作用。”道指频道 >>
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