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抄底！大摩威尔逊预计资金将因美元走软而回流，美股仍将跑赢大盘

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2025.3.24 19:35

包括迈克尔·威尔逊在内的摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师表示，美元走弱将改善美国(US)股市的盈利EPS)前景，有可能扭转自今年年初以来美国股市大规模的资金流出。

本月早些时候，标准普尔500指数进入了技术性回调区间(Correction Area)，较2月高点下跌了逾10%。尽管该指数出现了一定程度的反弹，但今年以来仍下跌了3.6%，而泛欧斯托克600指数则上涨了超过8%。

但威尔逊及其团队写道，这种情况在“短期至中期内”可能会发生改变。

他们表示：“与国际发达市场的股票相比，美国股市的相对表现可能会再度占据优势。”他们称，美元走弱“应该会为美国股市盈利预期的上调提供助力”，促使资金回流美国。彭博美元即期汇率指数较1月峰值已下跌了3.8%。

根据美国银行(Bank of America)3月的一项调查，投资者对美国股票的减持规模达到了有记录以来的最高水平，同时，由于投资者对欧洲地区财政扩张将释放出用于国防和基础设施建设的巨额资金抱有乐观预期，他们纷纷涌入欧洲股市。

这种资金流向转变的背后是美国企业盈利的黯淡前景。根据花旗集团(CitiGroup)的一项指数，自今年年初以来，分析师对股票的下调评级次数超过了上调评级次数。但威尔逊表示，这一趋势已经出现了转变的迹象。

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他称，推动去年股市上涨的七巨头(Magnificent 7)的盈利预期调整幅度可能已经触底，维持在0%左右，这可能有助于吸引资金回流美国。

威尔逊表示：“我们看到资金流向国际市场的原因之一是，美国股市中作为优质龙头股的那一批公司开始表现不佳。因此，如果这一批股票重新恢复相对优势，我们可能会看到资金回流美国。”

由于市场对估值以及人工智能(AI)研发高额支出的可持续性存在担忧，彭博七巨头指数今年以来已下跌了14%。总体而言，这七只股票相对于美国大盘的估值已接近两年多来的最低水平。

该团队认为，标准普尔500指数在5500点左右存在出现“可交易反弹”的空间，本月早些时候该指数曾接近这一水平。策略师们写道，超卖的动能指标、季节性较强的良好表现以及季末的资金流动也将支撑指数反弹，不过波动可能仍会持续。

虽然“质量较低、贝塔系数较高”的股票引领了标准普尔500指数近期的反弹行情，且短期内可能会继续如此，但大摩的策略师们仍建议在核心投资组合中持有质量较高的股票，以便从中期前景的改善中获益。道指频道 >>

主题：美国股市行情走势分析  | 新闻源：Bloomberg

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