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道指频道财报季展望：关税阴影笼罩，华尔街对标普500指数成分股盈利前景看法转悲观 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.3.21 19:08 华尔街对美国(US)企业盈利引擎的信心正在动摇，这预示着本就遭受重创的美国股市未来将面临更多动荡。 尽管企业盈利的整体前景依然向好，但分析师们一直在稳步下调对企业未来12个月业绩的预期。彭博行业研究(Bloomberg Intelligence, BI)的数据显示，在过去23周里，有22周标普500指数成分股公司的盈利预测被下调的次数多于上调次数，这是自2023年初以来持续时间最长的一次。 对于股票投资者而言，盈利前景趋暗可不是个好消息。此前，对特朗普总统(President Donald Trump)贸易政策经济影响的担忧引发了抛售潮，标普500指数较上月创下的历史高点下跌了约8%。鉴于股市估值仍处于高位，需要强劲的盈利增长来支撑，而有迹象表明企业在未来几个月可能难以达到盈利预期，这可能会进一步打压市场情绪。 Steward Partners Global Advisory的执行董事埃里克·贝利表示：“盈利前景开始出现不利的迹象。股市的回调向卖方分析师表明，他们需要在此基础上进一步下调年度盈利预期。”
分析师对标准普尔500指数成分股的盈利预估在过去23周中有22周遭下调 _By Bloomberg 虽然第一季度财报季(Q1 Financial Report)将于4月11日随着摩根大通(JPMorgan)及其他银行发布报告拉开帷幕，但一些美国公司已经发出了令人担忧的信号。 美国航空预计，其第一季度亏损将大致是预期的两倍。此前一天，行业风向标达美航空将盈利预期下调了一半，两家航空公司都将原因归咎于航空旅行需求疲软。包括科尔士百货公司、阿贝克隆比&费奇公司和沃尔玛在内的零售商也都发出了谨慎信号。 BI数据显示，分析师仍预计2025年标普500指数成分股公司的盈利(EPS)将增长10%，低于1月初预测的13%。但盈利预期可能还有很大的下调空间：蒙特利尔银行财富管理(BMO)的首席投资官马永宇表示，考虑到关税对企业利润率的限制，分析师可能需要将2025年标普500指数成分股公司的年度盈利预期下调至个位数的高位。
2025盈利预期下滑而2026年改善 _By Bloomberg 花旗集团(CitiGroup)的美国股票策略主管斯科特·克罗内特表示：“随着更多公司围绕特朗普的关税政策调整业绩预期，盈利预期仍有下调的风险。” 其他分析师已经下调了盈利预期。高盛集团(Goldman Sachs)的首席美国股票策略师大卫·科斯汀将全年盈利增长预期从11%下调至9%。他现在预计该指数年底将收于6200点，低于此前预测的6500点。不过，这仍比上周五的收盘价高出近10%。 盈利前景过于黯淡可能会给股市带来压力。投资者已在为未来更多下行风险做准备，这从黄金价格创下历史新高便可看出，黄金是热门的避险资产。另一个受紧张投资者青睐的投资目的地 - - 美国国债自2月中旬以来也有所上涨。
中美贸易战对企业盈利的影响滞后一年在2019年显现 _By Bloomberg Globalt Investments的合伙人兼高级投资组合经理基思·布坎南一直在抛售一些大盘成长股，并提高现金配置比例。 他表示：“谨慎行事才是明智之举。” 当然，近年来企业业绩在面对高通胀和几十年来最高利率等各种情况时都展现出了韧性。投资者希望特朗普在关税影响企业利润之前，能够放宽或取消关税。 BI的股票策略师迈克尔·卡斯珀表示，可能还需要几个月时间，更多卖方分析师和公司才会下调业绩预测。这种情况在特朗普第一任期内也曾出现过：BI数据显示，尽管2018年初美中贸易战(Trade War)螺旋升级，但对企业利润的影响大约一年后才显现出来。 卡斯珀还指出，当时经济受益于大规模企业减税政策的推动。随着对经济的担忧加剧，特朗普在第二任期内推动全面税收法案的压力也越来越大。
全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金&点差交易：标普/纳指/道指期货，英伟达/特斯拉/微软等热门美国股票......部分品种点差低至0点 Ion Macro Management的首席执行官兼创始合伙人迈克尔·绍尔认为，近期的抛售潮并非由盈利因素驱动，他表示这是投资者减持美国大型股过度持仓，并将资金重新配置到欧洲和亚洲导致的。 他对企业盈利和股市长期表现仍持乐观态度。不过他也表示：“如果市场出现任何负面盈利意外，情况将从现在起变得更加动荡。”道指频道 >>
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