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投资者对通胀反扑的担忧加剧，能源一跃成为华尔街领涨板块

要点：

• 随着对通货膨胀的担忧加剧，加上美国总统特朗普(Donald Trump)对该行业的全力支持，投资者纷纷将资金投向石油和天然气生产企业。

• 今年油价已下跌了约6%，但在股票基准指数涵盖的11个板块中，能源股目前的表现最为出色。在2025年股市整体下跌近4%的情况下，能源板块却上涨了近8%。

• Catalyst Capital Advisors的投资组合经理西蒙·拉克表示：“能源板块的表现将会超越其他板块。即便在近期上涨之后，该板块的价值仍未得到充分认可。”

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编辑：张立东发布时间：2025.3.21 05:00

随着对通货膨胀的担忧加剧，加上美国总统特朗普(Donald Trump)对该行业的全力支持，投资者纷纷将资金投向石油和天然气生产企业。在过去两年表现严重落后之后，能源股如今再次登上标普500指数成分股涨幅榜榜首。

今年以来，油价已下跌了约6%，但在股票基准指数涵盖的11个板块中，能源股目前的表现最为出色。在2025年股市整体下跌近4%的情况下，能源板块却上涨了近8%。

持续的通胀焦虑、支持性的政府立场（特朗普总统周三会见了石油企业高管），以及日益加剧的地缘政治紧张局势，都推动了能源股的走强。随着长期通胀预期大幅上升，对于那些希望保护投资组合免受价格压力上升风险影响的投资者来说，该板块的对冲吸引力至关重要。

对于Catalyst Capital Advisors的投资组合经理西蒙·拉克来说，能源股的上涨行情才刚刚开始。

他表示：“能源板块的表现将会超越其他板块。”他还补充称，即便在近期上涨之后，该板块的价值仍未得到充分认可。白宫“真的很看好美国的能源产业，并且希望我们能够增加出口”。

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上一次能源板块全年领涨标普500指数是在2022年，当时俄乌战争(The Russia-Ukraine War)爆发导致油价飙升至100美元以上。而当前油价为67美元。2024年，能源板块遭受重创，仅上涨约2%，而在科技股的推动下，股市整体涨幅超过20%。

上周，密歇根大学的一项调查显示出特朗普的关税威胁正如何对经济产生影响。调查显示，消费者预计未来5至10年物价将以每年3.9%的速度上涨，这是三十多年来的最高水平。美联储周三发布的新经济预测显示，官员们上调了对通货膨胀的预期。美联储主席鲍威尔(Jerome Pow-ell)则表示，密歇根大学的长期通胀预期读数是一个“异常值”。

▌资金涌入

然而，投资者正纷纷将资金投入能源类股票。

上周标普500指数进入回调区间(Correction Area)时，美国银行的客户对能源股的买入量超过了其他任何板块。美国银行(Bank of America)的分析显示，机构投资者成为了大买家，能源板块获得了自硅谷银行危机(Silicon Valley Bank crisis)以来最大规模的资金流入。

诚然，能源板块的上涨面临着一系列潜在挑战，其中一些挑战甚至来自特朗普政府。

Ninepoint Partners的投资组合经理埃里克·纳托尔表示，能源行业面临着“一连串的不确定性”，其中包括政府一直以来寻求降低油价的主张，以及如果乌克兰实现停火，俄罗斯可能会向市场增加石油供应。

华尔街对能源板块的看法正变得更加乐观。巴克莱银行(Barclays)的数据显示，去年该板块的盈利预期曾被下调，但如今在标普500指数其他板块的盈利预期遭到下调之际，能源板块却获得了上调。