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道指频道对冲基金的动量交易策略在动荡市场中集体受挫 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.3.20 18:33 今年，对冲基金最简单的策略之一正遭遇失败，因为一些曾经可靠的趋势，比如押注大型科技公司以及美国(US)经济的优异表现，如今都集体崩溃了。 动量投资策略，即买入市场中的赢家股票并卖出输家股票，在2025年因关税战(Tariff War)引发的市场波动中受到了冲击。这对那些在一系列资产上分散下注的追逐趋势的量化投资者来说是一个打击，对更广泛的对冲基金同行们也是如此，他们通常在市场行情好的时候增加对盈利交易的敞口，而在行情不好的时候减少风险。 随着人们对贸易政策以及美国经济前景的不确定性增加，根据法国兴业银行(Societe Generale)编制的一项指数显示，通常在期货市场下注的趋势跟踪型对冲基金今年以来已下跌4.3%。这是自2014年以来第二糟糕的开局。这要归咎于从美国炙手可热的科技公司、大豆到日元等各类资产的急剧逆转。 截至3月10日的四周内，一项以股票为重点的动量投资策略暴跌了21%，这是同类策略中资金缩水速度最快的情况之一。随着市场对高价美国股票的情绪恶化，贝莱德集团(BlackRock)旗下一只规模达140亿美元、追踪表现最佳股票的ETF遭遇了8亿美元的资金流出，这是两年来最大规模的资金清算。
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全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金&点差交易：标普/纳指/道指期货，英伟达/特斯拉/微软等热门美国股票......部分品种点差低至0点 白宫威胁要对包括中国(CN)、加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)内的国家的输美商品大幅加征关税，这引发了农产品市场地震，抹去了玉米和大豆等农产品今年以来的涨幅，同时给那些专门从事大宗商品的趋势跟踪型投资者带来了压力。与此同时，由于对美国经济走势的担忧引发美元下跌，卖空日元的交易员也遭受了损失。 位于巴尔的摩的量化投资管理公司Campbell的首席执行官兼首席投资官凯文·科尔表示：“去年一些非常成功的投资主题，比如美国例外论以及科技和人工智能(AI)相关的主题 - - 这些是逆转最强烈的主题。持有这些头寸的投资者正在感受到这种逆转带来的影响。”科尔管理着一只规模18亿美元的宏观基金，该基金采用了趋势跟踪策略，今年以来已上涨4.1%，得益于短期交易信号和货币走势。 在股市连续上涨，波动性指标从近期高点回落之后，市场反复无常的本质再次显现。虽然这为冒险投资者提供了喘息的机会，但对于那些模型反应可能较慢的量化投资者来说，这却是一个挑战。 Robeco Institutional Asset Management的另类阿尔法研究主管迈克·陈认为，“美国优先”理念的瓦解为短线交易员创造了新的机会。 迈克·陈表示：“很明显，市场体系正受到冲击。这对合适的投资类型来说是一个机会。我认为相对价值投资、专注于宏观基本面的策略将从市场动荡中受益。只是市场可能需要一些时间来重新定价，以反映新的现实情况。”道指频道 >>
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