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道指频道摩通：美国股市对预期的经济衰退定价过度 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.3.13 21:50 摩根大通(JPMorgan)的策略师表示，美国(US)股市对经济衰退风险的定价远高于信贷市场，这意味着前者在风险未兑现的情况下反弹空间更大。 股票波动性和信贷利差通常会同步变动，但今年两者开始出现背离，因为投资者担心美国总统特朗普(Donald Trump)的政策会阻碍经济增长，标准普尔500指数因此下滑。 摩通的策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁和米卡·因基宁在一份报告中写道，目前标准普尔500指数定价显示美国经济衰退的可能性为33%，而信贷市场定价显示的衰退概率为9%至12%。 他们表示：“虽然短期内不确定性明显升高，因为特朗普政府至少在初期优先推行了更具破坏性的政策，但风险在于最终被证明是信贷市场的判断正确。” 由于担心特朗普的贸易政策和政府就业政策会损害经济，美国股市本季度下跌。市场尤其受到关税实施时间和规模不明确的影响。这促使一些市场权威人士降低了他们的乐观预期。 高盛集团(Goldman Sachs)和Yardeni Research本周下调了对标准普尔500指数的目标预期。花旗集团(CitiGroup)和汇丰控股(HSBC Holdings)下调了对美国股票的评级，而摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克尔·威尔逊预计，今年上半年标准普尔500指数将再下跌近2%，降至5500点。
全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金&点差交易：标普/纳指/道指期货，英伟达/特斯拉/微软等热门美国股票......部分品种点差低至0点 标准普尔500指数的下跌已进入第四周，这种下跌迅速演变成投资者纷纷抛售去年所有盈利的投资标的。程序化抛售、对冲基金的去杠杆操作以及市场情绪的崩溃，使得股市至今仍难以找到支撑水平。 今年以来，纳斯达克100指数表现不佳，因为投资者担心人工智能领域的竞争和高昂成本，纷纷抛售高价科技股。 至少有一个追踪科技股的指标表明，这一轮抛售可能已达到峰值。景顺纳斯达克100 ETF本周的交易量超过了7500万股，在过去20个月里，之前出现过三次达到这一交易量阈值的情况，每次都预示着市场触底。 摩通的策略师表示，共同基金、美国固定收益型养老金基金以及一些主权财富投资者在月末或季末进行的再平衡操作带来的潜在买入行为，也可能提振股市，这些潜在的买入资金规模可能达到约1350亿美元。 他们写道：“如果美国股票ETF像目前这样继续保持资金净流入，那么很有可能目前美国股市的回调已经过去。”道指频道 >>
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