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道指频道特朗普关税大棒击碎美股牛市：纳指暴跌900点，“科技牛魔王”被衰退灰犀牛正面撞翻！ |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.3.11 11:38 周一，投资者几乎撤离了所有的风险资产，而此前稳步撤离美国(US)股市的趋势急剧加速。 科技股遭遇自2022年以来的最大跌幅，推动纳斯达克100指数下跌近4%。加密货币价格下滑，企业债券发行计划被取消，一项衡量信用风险的指标大幅飙升。美国国债价格上涨，收益率大幅下降，国债再次扮演起了最后避险资产的角色。 在股市内部，不同板块之间的资金流入和流出也反映出同样的情况：人们越来越担心美国总统特朗普(Donald Trump)的关税上调、削减开支以及地缘政治的动荡，会让此前一直以强劲表现驳斥唱衰者的美国经济陷入停滞。 特朗普及其代言人已开始警告称，对美国经济进行调整可能会在短期内带来一些痛苦，而投资者也正在为此做准备。随着市场惨状加剧，他们纷纷将资金投向能源、必需消费品和公用事业公司的股票 - - 这些行业相对较少受到削减开支的影响，并且在经济衰退期间往往表现良好。
美国股市的赢家和输家 _By Bloomberg 盈透证券(Interactive Brokers)的首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示：“如果你是一名只做多头的股票投资者，你仍然得把钱投到某个地方。如果投资者预见到前方会有艰难时期，这些就是他们往往会选择藏身的领域，可以说是暴风雨中的避风港。” 这些市场动向表明，在特朗普就任总统不到两个月的时间里，市场情绪发生了显著变化。曾几何时，人们认为特朗普执政可能会通过向本已稳健扩张的经济注入刺激措施来推动市场上行。 然而，现在人们越来越担忧，特朗普混乱地推出关税上调政策，以及在联邦政府层面削减开支和裁员，可能会产生相反的效果。这对美国股市构成了重大威胁，此前美国企业盈利持续强劲，推动美国股市一路上涨至历史新高。 CFRA Research的首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“投资者开始私下谈论‘衰退’这个词了。牛市并非因‘年老’而终结，而是被‘吓死’的。他们最害怕的就是经济衰退。” 当然，特朗普及其政府已开始暗示，这可能只是一个必要的调整期，因为他们试图减少政府在经济中的作用，并控制不断膨胀的联邦赤字。他们表示，这是让利率回落的关键，而利率回落反过来又会降低整个经济中的抵押贷款和贷款成本。由于预期经济将降温，债券收益率已大幅下降，这在一定程度上缓解了市场的紧张情绪。 ▌消费者信心一落千丈 但股市的走势表明，投资者预计这可能会带来相当大的痛苦。 非必需消费品股票 - - 包括汽车、纺织品和服装、休闲设备、酒店、餐厅、媒体制作和服务以及零售等消费品相关股票 - - 成为了近期抛售潮的重灾区，这是由于关税不确定性、对通胀上升的担忧以及经济增长放缓等多种因素共同作用的结果。在经济衰退期间，消费者往往会减少对非必需消费品的支出，这会影响企业盈利，并最终反映在股价上。
受关税和经济担忧影响，非必需类股暴跌 _By Bloomberg 索斯尼克表示：“消费者信心一落千丈。当消费者信心不佳时，人们确实会减少对非必需消费品的支出。” ▌防御性股票成为避风港 另一方面，投资者在不确定时期通常会涌入的防御性板块表现良好。其中最突出的是必需消费品和公用事业类股票。必需消费品包括食品、饮料、基本家居用品、卫生用品，以及酒精和烟草等。
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