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道指频道华尔街的大幅抛售给美国富裕家庭带来压力，货或转变为宏观阻力 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.3.8 16:29 本周，华尔街交易员遭遇了自2023年美联储(Fed)货币紧缩行动达到顶峰以来最大规模的跨资产损失。这要归咎于对主要进口来源国的关税、经济增长放，以及其他市场如欧洲看起来更有吸引力缓等诸多因素。 此前毫无防备的多头们如今寄希望于市场能迅速反弹，而美国(US)投资于股市的家庭同样也希望如此。须知，金融市场是美国家庭财富创造的重要引擎。 人们通常所说的“财富效应”是指，当资产价格上涨时，人们往往会增加消费；而当资产价格下跌，人们感到压力时，就会减少消费。尽管目前损失的规模还不至于令人恐慌，但市场下跌的速度提醒人们，如果市场继续暴跌，其本身就有能力引发经济问题。 >> Leuthold Group的首席投资官道格·拉姆齐表示：“财富效应是一把双刃剑。我们怀疑，若股市回调幅度超过12%至15%，当前的经济扩张将难以为继。” 尽管标准普尔500指数周五小幅上涨，且尚未达到令人担忧的修正区间（仅较峰值下跌了6%），但数月的市场平静在短短几天内就突然被打破。股票、公司债券、货币等各类资产的波动大幅上升。这引发了人们的疑问：华尔街的普遍压力是否会让拥有资产的家庭感到不安？而且，在一个已经因关税和政府裁员等不确定因素而前景不明的经济环境中，这是最新的一个不确定因素。
美国股市上涨的财富创造速度超过了宏观增长 _By Bloomberg >> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席经济学家马克·赞迪表示：“在当今这种贫富差距较大的商业周期中，美国最富有的10%的家庭消费支出几乎占全国消费支出的一半，因此市场财富缩水带来的威胁是切实存在的。我们估计，家庭净资产每减少1美元，最终消费支出就会下降2美分。考虑到在过去几周里，股市市值蒸发了3.7万亿美元，而与此同时消费者支出正在放缓，从房地产到劳动力市场的数据也显示出疲软迹象，这个数据着实令人沮丧。财富主要掌握在年龄较大的人群手中。他们对自己的股票投资组合非常敏感，因为他们不再工作，没有其他收入来源。所以他们非常关注自己的财富，如果股市下跌，他们的财富减少，他们肯定会对此做出反应。” 本周，一系列令人困惑的与关税相关的公告达到了前所未有的破坏程度，导致市场情绪暴跌，华尔街也出现了强烈反应。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周五表示，在经济前景不确定性增加的情况下，官员们无需急于调整政策，尽管债券交易员已经加大了对美联储降息的押注。 股市迎来了2025年以来最糟糕的一周，纳斯达克综合指数一度进入回调10%的区间。追踪股票、美国国债和公司债券ETF平均下跌2%，市场遭遇了自2023年10月以来最严重的跨资产抛售。 股市暴跌尤其令人不安。自2022年以来，美国家庭总净资产的增长几乎完全是由他们持有的股票推动的，因为在人工智能(AI)热潮的推动下，科技股引领了股市的繁荣。 >> Gavekal Research的分析师谭凯贤表示：“我们的数据显示，若排除这一因素，在此期间美国家庭的净资产基本持平。在房价仍然高得让人难以承受的情况下，股市下跌可能会迫使美国人增加储蓄。我对当前的经济增长倒不太担心。然而，我担心的是美国股市估值过高，以及美国以外可能出现的‘更好的投资故事’，这可能导致美国股市和美元同时下跌。如果这种情况发生，最终可能会导致经济增长放缓。” 还有一个需要考虑的因素：投机性市场领域的痛苦已经难以忽视。一系列所谓的“山寨币”，以及与特斯拉等单只股票挂钩的杠杆ETF（通常深受年轻且缺乏经验的投资者喜爱的快速致富交易工具），在某些情况下，今年以来的跌幅已超过50%。 >> Financial Insyghts的总裁彼得·阿特沃特表示：“对于那些入市较晚的人来说，他们所经历的不是一次挫折，而是一场创伤性的金融事件。”
全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金&点差交易：标普/纳指/道指期货，英伟达等热门美国股票......部分品种点差低至0点 尽管与债券和股票相比，数字货币资产的规模很小（其峰值时的名义价值为3.7万亿美元），但加密货币及其波动较大的相关资产是一群特别热衷于消费的人群的投资领域。根据去年的一项研究，在加利福尼亚州和内华达州的房地产市场尤其如此。研究人员发现，加密货币每实现1美元的未变现收益，其所有者的支出就会增加9美分。 好消息是，尽管经济增长预期已经下调，但市场普遍预计经济仍将继续增长。自去年9月以来，经济学家们一直上调经济增长预测，现在他们刚刚下调了2025年的预测，预测中值下降了2个基点，至2.28%，这是一个虽小但值得注意的趋势转变。 >> 资深策略师亚德尼(Edward Yardeni)表示：“要想让美国国内生产总值(GDP)增长脱离趋势水平，仅靠近期市场发生的这些情况还远远不够。而且，只有当标准普尔500指数接近下跌20%时，我才会开始担忧。须知，在过去15个经济周期中，有11次在经济衰退开始之前或同时，股市都出现了如此幅度的回调。股市熊市和房价大幅下跌可能会导致消费者和企业减少部分支出。但这很可能只会发生在经济衰退时期，而我们目前认为经济衰退不太可能发生。”道指频道 >>
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