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道指频道股市持续下跌，华尔街猜测特朗普何时出手干预 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.3.5 01:50 尽管美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易政策带来威胁，美国(US)的通胀居高不下，经济也突然变得脆弱，但股市仍在接近历史高点的水平交易。策略师们认为，有一只无形的手在发挥作用，那就是特朗普的手。 他们的理论是，这位总统喜欢把股市当作衡量政绩的晴雨表，这意味着任何让华尔街不安的政策都会让他迅速放弃相关计划。华尔街的各家公司纷纷猜测，在特朗普做出让步之前，标准普尔500指数的跌幅要达到多大，他才能容忍。这个指数水平后来被称为“特朗普看跌期权”，这个说法借鉴了看跌期权的概念。 然而，随着股市暴跌，抹去了大选后上涨以来的所有涨幅，华尔街的专业人士开始怀疑，是否真的存在所谓的“特朗普看跌期权”。 巴克莱银行(Barclays)的全球股票战术策略主管亚历山大·奥尔特曼表示：“短期内，不存在特朗普看跌期权。特朗普提到，关税可能会带来一些痛苦 - - 你可以从字里行间看出，这将给家庭或经济带来一些痛苦。” 周一，标准普尔500指数暴跌近2%，创下今年以来最糟糕的一天。周二，由于特朗普对中国(CN)、加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)加征关税，该指数再次下跌约1.6%。目前该指数约为5750点，低于去年11月5日大选日当天5782.76点的收盘水平。彭博社(Bloomberg)追踪的七巨头(Magnificent 7)指数在过去两年推动了标准普尔500指数的大部分涨幅，如今该指数已较去年12月17日的峰值下跌了近17%。
全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金&点差交易：美国主要股指期货，英伟达等热门美股.....部分品种点差低至0点 美国银行(Bank of America)的策略师们曾认为，“特朗普看跌期权”的第一个执行价格是标准普尔500指数在大选日的收盘水平，“如果指数跌破这个水平，目前持有风险资产的投资者会非常期待且需要来自市场的一些口头支持”。但现在这个水平已经被跌破了。而且事实上，特朗普在第二任期内对股市的关注程度明显低于第一任期，所以很难判断股市的抛售对他的影响有多大。 ▌更少提及股市 奥尔特曼称，在特朗普的第一任期内，他在推特上明确提到股市的次数有156次，仅第一年就有60次。而这一次，在对特朗普在TruthSocial上发布的126条社交媒体帖子进行分析后发现，自去年11月以来，他只提到过一次股市。 野村证券(Nomura Securities)的跨资产策略师查理·麦克埃利戈特周二在一份研究报告中写道：“我个人认为，股市中任何形式的‘特朗普看跌期权’仍远远低于当前水平（处于虚值状态）。客户们现在正在动态对冲风险，并积极做空。除非特朗普完全放弃现有政策，否则他现在说什么都无法解决这个问题。” 到目前为止，总统似乎并未受到投资者焦虑情绪的影响。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，尽管股市下跌，但他对特朗普对外国加征关税最终将带来前景重大改善的宏大计划充满信心。 贝森特称：“对于对中国征收的关税，我非常有信心中国制造商将承担这些关税，物价不会上涨。对于加拿大和墨西哥，我认为我们正处于一个过渡阶段，正如你提到的，本田汽车搬到印第安纳州就是一个很好的开端。” 经济学家们表示，这与特朗普第一届政府时期实施关税的情况并不完全相同。美国国家经济研究局2019年的一份工作论文发现，“到2018年底，关税的全部负担都落在了美国国内消费者身上，美国的实际收入每月减少14亿美元。” ▌需要出现回调 一些华尔街专业人士怀疑，标准普尔500指数需要出现更剧烈的波动，才会让特朗普有所动摇。Jones Trading的戴夫·卢茨表示，“特朗普看跌期权”对应的指数水平可能在5500点以下，而就职日时该指数为6045点。 他说：“当媒体开始报道股市进入回调区间（较高点下跌10%）时，才会引起总统的注意。” 其他人也认为，可能要等到股市出现回调，特朗普才会出手干预。 Sevens Report Research的创始人汤姆·埃塞耶表示：“显然，我们不知道确切的点位，但如果回顾‘贸易战1.0’时期，历史经验表明，当标准普尔500指数下跌约10%时，特朗普可能会采取行动。” 特朗普已对所有墨西哥进口商品以及大多数加拿大进口商品征收了25%的关税，不过能源产品的关税为10%。他还将对中国的关税提高了一倍，至20%，同时对进口钢铁和铝征收25%关税的措施将于下周生效。总统还承诺，最早在4月2日，对外国征收对等水平的关税，同时对木材、药品、半导体芯片、铜以及汽车进口商品征收关税。 关键在于，鉴于美国经济目前依然强劲，股票估值也处于高位，投资者不应指望如果股市继续下跌，特朗普会来拯救他们，至少目前是这样。 嘉信理财(Charles Schwab)的策略师凯文·戈登表示：“无论特朗普或其他任何总统是否把股市当作一个计分板，都改变不了一个事实，即市场更多地将受到宏观因素的驱动，而非某一个人的影响。显然，此前人们相当确信对加拿大和墨西哥商品的关税不会实施。现在这种想法已经破灭，市场不得不面对现实，主要就是在可预见的未来，不确定性将占据主导。”道指频道 >>
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