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“美国优先”？就今年的情况而言，并非如此

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2025.2.27 20:30

就全球股市而言，今年显然不是“美国优先（America First）”的一年。

2025年美国(US)股市有所上涨，且距离上周创下的历史高点并不遥远。但它的涨幅却低于墨西哥(MEX)、法国(FRA)和香港(HKG)的股票指数。

在全球23个发达经济体中，除美国外的22个经济体的股票指数表现远超标准普尔500指数：截至周一，该指数上涨了7.5%，而华尔街的基准指数标准普尔500指数仅上涨了1.7%。

这种表现差异存在多种原因，若这种情况持续下去，将标志着美国股市长期领先局面的重大逆转。长期以来，美国股市在全球市场中一直是明显的赢家，很大程度上是因为美国经济的增长比几乎其他任何地方都要强劲和稳定得多。

但这种巨大的差距意味着，现在许多其他股市看起来并不像华尔街股市那样高的估值。批评人士称，相对于美国公司确实蓬勃增长的利润而言，许多美国股票的价格过高。而一些人认为，随着美国大型科技股不断飙升，在美股市场中所占比重越来越大，它们的估值尤其突出。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席投资官迈克尔·威尔逊表示，最近几周，他的许多客户都在询问是否应该将更多的注意力放在美国以外的市场。这其中包括中国(CN)的科技股，一家名为DeepSeek的新兴公司表示，其开发出了一种大型语言模型，能够与美国的大型竞争对手相抗衡，且成本要低得多，这一消息引发了美国人工智能相关股票的暴跌。

其他国家的央行似乎也更愿意降息，而降息通常会推动当地股市上涨。例如，欧洲央行(ECB)在1月放宽了利率政策。一天后，美联储(Fed)表示将维持利率不变，会议纪要显示，鉴于对美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易政策及其他政策可能会持续给通货膨胀带来上行压力的担忧，美国的政策制定者可能在一段时间内不会调整利率。

美元对其他货币的升值也帮助了其他国家的大型出口企业。与此同时，一些美国大型公司已经开始下调对未来利润的预期，部分原因是美元走强会对其业绩造成冲击。

例如，在亚马逊公司(Amazon)，汇率的变化使其上一季度的收入减少了约9亿美元，该季度亚马逊的总收入为1878亿美元。这家科技巨头表示，这种不利影响可能会持续下去，并预测本季度汇率变化将给其收入带来“约21亿美元的异常巨大的不利影响”。

专业投资者已经注意到了这些情况。在全球基金经理中，押注苹果(Apple)、英伟达(Nvidia)以及其他五家被称为七巨头(Magnificent 7)的美国大型科技股仍然很受欢迎。但美国银行(Bank of America)的策略师迈克尔·哈特尼特在最近的一份报告中写道，近期美国以外股市的优异表现可能表明“投资者对美国股市卓越性的信心已达到顶峰”。道指频道 >>

主题：美国股指行情走势分析  美国股指前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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