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道指频道巴菲特去年卖掉了大量股票并将现金头寸进一步累积至3340亿美元 - - 华尔街对此感到紧张！ |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.2.22 23:51 周末，股神巴菲特(Warren Buffett)令人惊讶的防御性立场让华尔街感到紧张 - - 为什么他如此看空市场？难道我们都搞错了？ 这位94岁的伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官在最近一个季度抛售了更多股票，并且将屡创纪录的现金储备进一步增加到了3340亿美元，但在他备受期待的年度信中，却没有解释他为什么要这样做。相反，他表示，这种立场绝不意味着他不再钟情于股票。 “尽管一些评论人士目前认为伯克希尔的现金头寸非常可观，但我们的绝大部分资金仍然投资于股票，”巴菲特在周六发布的2024年度信中写道，“这种偏好不会改变。” 伯克希尔庞大的现金储备引发了股东和观察人士的疑问，尤其是在利率预计将从多年高点回落的情况下。这位伯克希尔的首席执行官兼董事长近年来一直对市场估值过高、投资机会稀少表示不满。一些投资者和分析师对公司缺乏行动感到不耐烦，并一直希望他能够做出解释。 尽管巴菲特不断抛售股票，但他表示伯克希尔仍将继续认为股票优于现金。 “伯克希尔的股东可以放心，我们将永远把绝大部分资金投资于股票 - - 主要是美国(US)股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务，”巴菲特写道，“伯克希尔永远不会认为持有现金等价资产优于持有优质企业，无论是完全控股还是部分持股的企业。” 根据周六发布的公司年度报告，这家总部位于奥马哈的企业集团在去年最后一个季度连续第九个季度净卖出股票，看来股东们还得再等一段时间才能知道原因了。 总体而言，伯克希尔在2024年抛售了价值超过1340亿美元的股票。这主要是由于伯克希尔的两大股票持仓 - - 苹果(Apple)和美国银行(Bank of America)的持仓规模缩减。 与此同时，似乎巴菲特也不认为自己公司的股票估值合理。伯克希尔继续暂停股票回购(Stock Repurchase)，在第四季度以及截至2月10日的第一季度都没有回购任何股票。 ▌通常情况下，没什么看起来有吸引力 在牛市持续的情况下，巴菲特却一直按兵不动。标准普尔500指数已连续两年涨幅超过20%，今年到目前为止也再度上涨。然而，在过去一周，市场开始出现一些回调，人们对经济放缓、美国总统特朗普(Donald Trump)出台的政策迅速变化带来的波动性以及整体股票估值的担忧日益加剧。 伯克希尔的股价在过去两年分别上涨了25%和16%，今年到目前为止上涨了5%。 巴菲特在信中或许对股票估值成为一个担忧因素给出了一点小小的暗示。 “我们在选择股票投资工具时是公正的，根据哪里能最好地配置你们（以及我家人）的积蓄，来决定投资哪种股票，”巴菲特写道，“通常情况下，没什么看起来有吸引力；很少会出现我们面临大量投资机会的情况。” 在今年的信中，巴菲特认可了指定接班人格雷格·阿贝尔挑选股票投资机会的能力，甚至将他与已故的查理·芒格相提并论。 “通常情况下，没什么看起来有吸引力；很少会出现我们面临大量投资机会的情况。格雷格已经鲜明地展现出了他在这种时候采取行动的能力，就像查理当年那样，”巴菲特说。 在去年的年度会议上，巴菲特宣布负责非保险业务的副董事长阿贝尔将对伯克希尔的所有投资决策拥有最终决定权，包括监管公开股票投资组合，这令许多人感到意外。 一些投资者和分析师猜测，巴菲特去年的保守举措并非是对市场走势的判断，而是他在为阿贝尔接手公司做准备，通过削减过大的持仓头寸并积累现金，以便阿贝尔日后能够进行投资部署。 巴菲特确实暗示他将在一个领域进行资本配置：他大约六年前开始买入股票的五家日本(JPN)商社。 “随着时间的推移，你们可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股比例都会有所增加，”他写道。道指频道 >>
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