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道指频道股指策略：美国股市暂时失去动力，短线或维持回调走势，而德指面临重大多头回吐风险，均可做空；恒指和A50获得重大买盘推动，可追多 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.2.21 12:18 周四，美国三大股指期货盘中大幅下探，收盘前收复了大部分跌幅；截至收盘道指、纳指和标普期货分别下跌0.93%，0.39%和0.36%；美国总统特朗普再次发出关税威胁，促使投资者回避风险资产，地缘政治方面的担忧以及美联储的鹰派基调进一步削弱了市场情绪，而零售龙头沃尔玛的股价暴跌导致蓝筹和大盘股跌幅进一步扩大。德指期货在上个交易日暴跌近2%之后，进一步下跌0.5%，主要是创新高后多头获利回吐推动的。恒指下跌近1.5%，而A50下跌0.5%，延续了本周的横盘走势。 周五亚洲时段，恒指和A50飙升，头部机构对中国股票的评级上调广泛提振了买气，外资似乎正在加速买入，而阿里巴巴财报推动的买盘进一步提振了买气。德指和美国三大指数低位窄幅整理。 截至发稿时，标普期货下跌0.03%，至6134点；纳指期货上涨0.04%，至22149点；道指期货持平，报44267点。德国DAX指数期货下跌0.09%，至22372点。新加坡富时A50股指期货上涨10.32%，至13453点；香港恒指期货上涨25.82%，至23240点。 ▌交易主题 ① 特朗普贸易政策 美国总统特朗普(Donald Trump)周三表示，他将在未来一个月内或更早宣布新的关税措施，除了此前已宣布的对进口汽车、芯片和药品加征关税的计划外，还将把木材和林产品纳入其中。 自四周前重新就任总统以来，特朗普已对所有来自中国(CN)的商品额外加征了10%的关税。他还宣布对来自加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)的商品征收25%的关税，但在生效前将此举生效期推迟了一个月。 上周，他公布了对所有对所有进口来源国征收对等关税，此前宣布对进口钢和铝征收25%的关税。 >> Murphy&Sylvest的高级财富顾问和市场策略师保罗·罗尔特表示：“我认为人们开始将其视为讨价还价的筹码或咆哮，与其说是咬人，不如说是吠叫。” >> Elios Financial Group创始人兼首席投资官吉姆·埃里奥斯表示：“我认为短期内有很多与关税相关的干扰，这就是你今天看到的。我认为很多这些东西会持续存在。这是特朗普效应，头条新闻给市场带来了压力，并造成了一些痛苦。从长远来看，我仍然非常看好这如何成为一个有利于商业的环境。” ② 特朗普欧洲政策 在俄罗斯(RUS)和乌克兰(UKR)之间有望达成和平协议的预期不断升温之际，特朗普周三谴责乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基是“独裁者”，并警告称，泽连斯基必须迅速采取行动以确保和平，否则就有可能失去自己的国家。 >> 北欧联合银行(Nordea)的分析师表示：“特朗普继续在多个方面宣布新的政策计划，但最近市场对这些计划的整体反应并不强烈。鉴于其中存在的所有不确定性，现在就对结果得出明确结论还为时尚早。” ③ 美联储动态 美联储(Fed)周三公布的1月联邦公开市场委员会(FOMC)会议的会议纪要显示，特朗普发动的关税已经引发了货币当局政策制定者对通胀的担忧。他们一致认为，在更有信心地认为自2024年年中以来基本停滞的通胀率能够可靠地降至美联储2%的目标之前，应维持利率不变。 >> Murphy&Sylvest的高级财富顾问和市场策略师保罗·罗尔特表示：“在会议记录中，有一些讨论表明，未来经济可能会有所放缓。也许这让投资者认为美联储可能会降息。这一选择仍然在桌面上。也就是说，美联储不愿意做任何事情，直到他们对关税的影响是什么有了更明确的了解。所以从这个角度来看，这是一个等待和观察的过程。” >> Bok Financial Securities的首席投资策略师史蒂夫·怀亚特表示：“我认为，随着通胀在2026年成为主要问题，美联储明年改变政策方向的可能性并非为零。目前这一点尚未在资产价格中得到体现。我乐观多于悲观，但我认为我们也需要保持现实的态度。” 此前，多位官员发表了讲话，总体意思是，由于新政府的政策倾向，通胀前景不确定或指向反弹，而基于当前的宏观状况，美联储可以按兵不动。 >> Horizon Investments的首席执行官查克·卡尔森表示：“美联储在这方面相当透明。有迹象表明经济正在小幅放缓，我相信他们也在关注这一点。但我认为，至少在目前这个阶段，他们没有感受到需要很快降息的巨大压力。” ④ 财报季 尽管沃尔玛公布的最新季度利润高于分析师预期，但其股价仍下跌了6.5%，从而带动大盘走低。这家零售巨头对未来利润的预测低于分析师预期，原因是美国各地的消费者仍在应对居高不下的通胀，以及特朗普总统提出的关税威胁。沃尔玛仍预计今年的收入将实现增长，并表示公司在应对关税影响方面有经验，但其利润预期仍拖累了整个零售行业的股价。好市多股价下跌2.6%，塔吉特下跌2%，亚马逊下跌1.7%。 阿里巴巴(Alibaba)四季报略好于预期，但电子商务业务状况和人工智能(AI)部署吸引了资金涌入，股价飙升8%，对科技股板块和大盘提供了重大提振。 ▌机构观点 >> E*Trade Financial的董事总经理克里斯·拉金表示：“总体而言，市场仍在努力摆脱自去年12月初以来的盘整状态。本周拉开了财报季中零售板块的序幕，但来自华盛顿的消息，尤其是关税方面的消息，可能仍会是市场的不确定因素。” >> Piper Sandler的首席市场技术员葛瑞格·杰森表示：“今年迄今，股市的弹性令人印象深刻，因为面对不断上升的负面情绪以及对关税和通胀头条新闻的担忧，投资者拒绝退缩。我们预计市场将保持波动，因为投资者在美债收益率下降、原油疲软和美元回落的情况下轮换。” ▌本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的股指分析师赵曙表示： “按照我们的观察，本周的连续两个收盘新高都只是巧合，假突破，或构成诱多。因为无论基本面、财报都一般，特朗普贸易战远没有投资者此前设想的那么大的侵略性；而宏观前景存在高度不确定性，消费放缓和通胀反扑的苗头已经出现，这意味着前景指向滞胀 - - 许多投资者已经注意到了这一点。可部署短线空头，重点做空纳指和道指。 德指暂时失去了动力，或者说没有炒作主题，任何其他非美市场的走强都将吸走资金；预计将跟随美盘走势，任何贸易战升级的消息都可能导致大幅走低。可部署短线空头头寸。 恒指和A50可短线追多，我们预计对科技股的炒作还将持续一段时间，主力仍然是外资而非国内机构， 相比，国内机构似乎仍将保持理性 - - 须知，这一波行情更可能是交易型的，需要跑得快。”道指频道 >>
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