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道指频道美国企业的盈利远超预期，投资者却并不买账 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.2.13 17:17 得益于强劲的经济增长，美国(US)企业迎来了近三年来表现最佳的财报季(Earnings Season)之一。然而，这仍不足以消除投资者对关税和高利率的担忧。 彭博行业研究(Bloomberg Intelligence, BI)整理的数据显示，在占标准普尔500指数市值四分之三的公司公布财报后，每股收益(EPS)预计将同比跃升12.5%，而在财报季开始前，市场预期的增幅仅为7.3%。这一增幅远高于自2022年第一季度以来平均5.5%的增长水平。 但这并不意味着投资者会对这样的业绩表现给予回报。BI的数据显示，盈利超出预期的公司股票在财报公布当天的表现仍平均落后于标准普尔500指数0.1%，这是四年来最糟糕的市场反应之一。而那些未达预期的公司则受到了惩罚，其股价平均落后于基准指数3.2%。 在财报季开始之前，由于投资者对美国总统特朗普(Donald Trump)的关税政策、长期维持在高位的利率以及在人工智能(AI)领域巨额投入下大型科技股的高估值感到担忧，美国股市的涨势就已经摇摇欲坠。
美国企业利润远高于3年平均水平 _By Bloomberg >> BI的首席股票策略师吉娜·马丁·亚当斯表示：“标准普尔500指数轻松地突破了盈利预期的两倍，但盈利超预期的公司比例较低，而且投资者对占主导地位的七巨头(Magnificent 7)科技股抱有极高的期望，这使得股市在接近历史高点时犹豫不决。” ▌并非如此辉煌 事实上，一些七巨头(Magnificent 7)公司，包括谷歌(Alphabet)、微软(Microsoft)和亚马逊(Amazon)，其财报业绩并未达到市场预期。芯片设计商安谋控股和工业企业霍尼韦尔的股价也出现下跌，尽管它们的盈利超出预期，但前景黯淡的预期掩盖了这一利好。 >> 法国巴黎银行资产管理公司(BNP)的高级跨资产策略师索菲·胡英表示：“分析师们在财报季开始前下调了预期，这在一定程度上解释了为何盈利超预期的比例看起来如此可观。我们看到，防御性行业的销售额超出预期的情况比周期性行业更多，而对每股收益未达预期的公司，市场的价格反应相当激烈。此外，公司给出的业绩指引也有些疲软。” 肯德基的母公司百胜餐饮集团等零售相关企业以及服装制造商拉尔夫·劳伦公司发布的稳健财报，缓解了投资者对消费者支出的担忧。华特迪士尼的盈利超出预期，辉瑞公司的新冠疫苗意外的需求也帮助该公司超出了季度预期。 随着对今年晚些时候通胀飙升的担忧加剧，市场的关注点现在正转向2025年剩余时间以及企业保护利润率的能力。BI的数据显示，在本财报季中，约44%的标准普尔500指数成分公司的营业利润率超出预期，这是自2022年末以来的最低比例。 >> Lombard Odier Investment Managers的宏观研究主管弗洛里安·耶尔波表示：“虽然本财报季进展顺利，但现在很大程度上依赖于大型企业对利润率的维护。这种方式给未来的财报季带来了风险。”道指频道 >>
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