资讯流  宏观  直播  策略  日历  |  原油  黄金  美指  外汇  股指  商品  |  教育  知否  |  经纪商  全能投资账户  期货开户

道指频道

特朗普的核心议程可能会导致美国股市的泡沫化

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2024.12.2 03:17

特朗普(Donald Trump)将大规模驱逐无证移民和发动全球贸易战是为重返白宫后的优先事项，而欧洲和中东的两场战争仍在继续。随着美国(US)在这种情况下面临通胀反扑，债券交易员正在削减对美债收益率走低的押注。

尽管存在所有这些风险，投资者似乎基本上并不担心，标准普尔500指数上周再次创下纪录。交易员们也在涌入市场风险最高的部分，小盘股罗素2000指数在过去两周内的涨幅几乎是标准普尔500指数的两倍。与此同时，芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)处于市场平静期时的水平。

这种乐观情绪让一些机构感到惊讶，这完全可以直接构成重大预警信号。

>> Wealth Alliance的总裁兼董事总经理埃里克·迪顿表示：“我最担心的问题之一是情绪极度乐观，我们看到了这种迹象。我们从历史上知道，当投资者过于看涨，每个人都在待涨时，问题是谁来买入以推高股价？”

尽管有回调但欧美股市均为陷入修正区间 _By Bloomberg

标普500指数今年创下53项新高，大约每五天就有一次，上述警告信号时常出现埃尼，但股市继续攀升。

华尔街的策略师预计，在标准普尔500指数在2023年和2024年连续上涨超过20%之后，2025年仍可能录得两位数的涨幅。在互联网泡沫期间，该指数只出现过一次这样的持续涨势。股票占家庭总资产的比例创下历史新高，而预计未来12个月股市将上涨的美国散户的比例也是如此。美国银行(Bank of America)的数据显示，散户在股票投资中占很大比例，并承担了更多风险。

>> Richard Bernstein Advisors的分析师表示：“投资者似乎正在回避几乎任何避险策略。”

▌前景黯淡

股市动量风险最近集中在小盘股。这组股票在今年大部分时间里都落后于大盘，自特朗普获胜以来已经跑赢大盘，2024年上涨了20%，而标准普尔500指数上涨了26%。预计这组股票将受益于新政府的保护主义贸易策略，因为它们对国际市场的敞口最小。

事实是，虽然根据即将上任的政府所谓的“美国优先”议程，小盘股的反弹是有逻辑的。但这组股票的盈利前景并不乐观，而特朗普的计划将如何影响经济增长、通货膨胀和美联储(Fed)的利率路径的不确定性正在上升。

小公司对货币政策特别敏感，因为它们往往依赖融资。美联储表示，未来降息步伐可能放缓。这可能不是小盘股的理想情景，小盘股被认为是市场上风险最大的角落之一。

另外，过去一直引领美国股市的芯片股的前景也指向不利，鉴于该行业供应链的全球性，贸易战可能会该该行业带来风险。

>> BTIG的首席市场技术员乔纳森·克伦斯基表示：“虽然科技股在今年迄今为止仍处于领先地位，但在过去的一到三个月里，它已接近底部。多头真的需要看到在这个水平稳定下来，以防止2025年出现更大的崩盘。”

▌保持信念

话虽如此，乐观主义者仍然认为有很多理由保持信心。他们指出，市场广度正在扩大，基数或人工智能(AI)以外的行业的股票逐渐占据主导地位。尽管估值处于紧张状态，但尚未达到峰值水平。

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的策略师卡梅伦·克瑞斯表示：“尽管标普500指数10年期年化回报率大幅攀升，但投资者可能还不想下船。”

然后，人们预计，特朗普政府降低公司税、放宽监管和对反垄断政策采取更温和立场的计划将大大抵消任何不利因素。多头也从特朗普特别关注股市这一点上获得了信心。华尔街对特朗普选择斯科特·贝森特作为财政部长候选人的热情反应是基于这样一个想法，即他将缓和政府激进的贸易和经济提议。

总的来说，这些因素可以激发买气，并使反弹持续一段时间 - - 无论是否合理。机构的建议很简单：在这种水平上要谨慎。道指频道 >>

主题：特朗普时期股指前景预测  | 新闻源：Bloomberg

---END---

投资道指/标普/纳指/德指DAX/恒指/A50期货，专业投资者选择香港环球期货通道