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道指频道总结和展望：美国股市继续主导世界市场，特朗普将强化这一点 |
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 编辑：张立东 发布时间：2024.11.30 17:53 在美国(US)通胀数据加速的一周里，美国当选总统特朗普(Donald Trump)以激进的关税威胁主要贸易伙伴，尽管一半的投资者因为假期而没有关注市场走势，标准普尔500指数仍然轻松击败了欧洲和亚洲的基准股指。 多数机构提醒投资者注意 - - 要习惯这种情况。无论是卖方还是买方，都认为美国资本市场将在2025年继续占据全球主导地位。 美国股市有望录得1997年以来的最大年度涨幅。尽管利率仍然很高，但美国企业却仍可以非常轻松地获得并偿还贷款。 在假期缩短的一周里，美国市场的表现再次领先，受到一系列事件的推动。首先是投资者对美国当选总统特朗普宣布其财政部长提名的积极反应，几天后，他的关税威胁引发了市场波动，而美联储(Fed)使用的通胀指标在10月有所上升。 最终，标准普尔500指数本周收盘上涨1.1%，而华尔街恐慌指标 - - 芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX) - - 跌至四个月低点。10年期美国国债收益率下跌22个基点。 相比之下，斯托克欧洲600指数本周仅上涨0.4%，而MSCI亚太指数上涨0.8%。 巴克莱(Barclays)编制的EPFR Global数据显示，尽管美国资产与世界其他地区的估值差距不断扩大，但过去一个月流入美国股市的资金有所加速，而欧洲和新兴市场则出现了资金外流。 >> 富达国际(Fidelity International)的投资组合经理卡罗琳·肖表示：“从前景的角度来看，我们更喜欢美国。盈利增长仍将强劲。” 自疫情以来，美国的经济增长速度超过了其他发达国家。这一趋势将持续下去的乐观预期无处不在，其根源在于人们期望特朗普的政策将提振国内市场，而他的贸易保护主义将对世界其他地区十分不利。尽管经济学家上调了对美国明年经济扩张的预测，但对欧洲的预测却有所下调。 然而，所有这一切都取决于美国的政策是否会遭到反击。 >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的经济学家亚当·斯莱特表示：“如果美国激进的关税上调遭到大规模报复，市场的乐观情绪可能迅速消失。” 与此同时，由于欧洲的估值较低和周期性行业的权重较高，而欧洲央行(ECB)将继续大幅降息，景顺集团(Invesco)预计欧洲市场将在明年击败美国，而美国银行(Bank of America)的策略师表示，对美国资产的看涨与对世界其他地区的看跌之间的“极端脱节”，随着事情无法进一步发展，这最终更可能导致美国市场表现不佳。 但做多美国的头寸一次又一次获胜，而近年来全球投资多元化的呼吁却未能成功，美国的高估值证明没有阻碍进一步的上涨。自全球金融危机以来的15年里，美国市场在除两年外的其他所有年份都跑赢全球其他地区。巴克莱银行表示，这使其在MSCI世界指数中的权重达到历史最高水平，而欧洲的权重则创下历史新低。 >> Seven Investment Management的股票策略主管本·库马尔表示：“如果标普500指数中的其他公司开始像大型科技公司那样赚钱，那么美国的估值可能会非常、非常快地开始看起来合理。现在肯定有一种感觉，你必须拥有美国股票，因为它在做一些不同的事情。” >> UBS的策略师安德鲁·加思韦特表示：“从潜在的减税到放松管制，有明确的理由预计明年美国股市将进一步跑赢大盘。美国是所有主要市场中运营杠杆率最低的，因此在全球增长放缓的情况下表现优异。相对于其他地方，美国应该从特朗普的政策中受益。”道指频道 >>
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