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美元指数分析与展望：美国的主权信用降级导致“抛售美国”卷土重来 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.5.20 13:58 在收到关于“最安全避险资产” - - 美国(US)国债的重大警告后，投资者再次对美国资产投资感到紧张。 穆迪评级(Moody's)周五晚间将美国国债评级从之前完美的AAA级下调，成为三大信用评级机构中最后一个剥夺美国国债无瑕声誉的机构。穆迪解释称，这是自1917年以来首次下调美国信用评级，理由是美国债务水平飙升以及华盛顿在预算赤字解决方案上的固执。 周一上午，美国股市下跌：道琼斯指数下跌277点，跌幅0.6%。更广泛的标普500指数下跌1%，科技股占主导的纳斯达克指数开盘时下跌1.5%。 投资者抛售美国国债。基准10年期国债收益率（升至略高于4.5%，30年期收益率突破5%。美元对一篮子货币下跌0.8%。与此同时，传统避险资产黄金上涨1.6%，至3236美元。 今年以来，美国资产的投资者经历了一场过山车式的行情。起初，美国总统特朗普(Donald Trump)亲商和减税政策的兴奋推动股市在2月中旬飙升至历史新高。但这种热情很快让位于对特朗普贸易政策的极度担忧，导致投资者大量抛售美国资产，市场观察人士称之为“抛售美国”交易。这导致债券和美元暴跌，股市在4月险些进入熊市。 然而，4月中旬，贸易紧张局势(Trade Tensions)的缓和重新点燃了对美国投资的信心，推动股市和债券再次飙升。但随后周五传来了债务评级下调的消息。 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)试图安抚市场参与者，称信用评级下调是基于过时的信息，这与前财政部长耶伦(Janet Yellen)在2023年惠誉评级(Fitch Ratings)下调美国债务评级时的回应如出一辙。 贝森特周日对美国有线电视新闻网(CNN)表示，他“不太相信”穆迪。当CNN的杰克·塔珀追问特朗普的“一项庞大而美好的法案”减税提议是否会因减少收入而进一步加剧美国的债务危机时，贝森特表示，该法案将促进美国经济增长，以降低飙升的债务与国内生产总值(GDP)比率。 2011年第二季度，当标普(S＆P Global Ratings)成为首家下调美国债务评级的信用评级机构时，美国的债务与GDP比率为92%。根据美国财政部(USTreasury)的数据，目前这一比率为123%。 但市场分析师表示，穆迪的降级可能再次震动华尔街。 花旗集团(CitiGroup)在给投资者的一份报告中表示，评级低于完美“对投资者来说几乎没有任何影响”但是，“我们确实认为，这对市场情绪来说是一个糟糕的时机，财政空间正在向错误的方向移动（由于关税降低），潜在的财政刺激也在增加。” 他们还警告称，如果华盛顿不小心，这可能成为美国的“利兹·特拉斯时刻”，即在错误的时间减税以刺激经济。其他一些分析师也持相同观点。 FWD Bonds的首席经济学家克里斯·鲁普基表示：“华盛顿庞大而美好的法案所导致的破坏预算的收入预期似乎是问题所在。2011年8月5日，标普首次在周五晚间尝试下调美国评级时，这是一个相当大的冲击。” 鲁普基指出，美国首次降级后的周一，股市下跌了近7%，但12年后惠誉降级时，市场反应要温和得多。 债务鹰派人士表示，穆迪的降级应该作为对美国不可持续债务负担的警告。 倡导美国财政稳定的彼得·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森表示：“对于那些寻找何时停止增加国债的信号的人来说，他们应该看看穆迪的降级。像美国这样伟大的国家损害自己的信用评级是不可接受的。” ▌“抛售美国”可能再次出现 如果华尔街重返“抛售美国”行情，情况可能不容乐观。 在冬末春初，投资者从美国股市甚至政府债券等传统避险资产中撤出资金，转而投入黄金和外国股票。美国国债收益率飙升。3月，现货黄金价格有史以来首次突破3000美元。 交易员越来越担心特朗普的政策可能对经济造成严重损害。尽管特朗普坚称股市下跌是因为继承了前总统拜登(Joe Bide)的通胀问题，但在特朗普11月当选后，市场曾因预期他承诺的减税和放松监管将推动另一场经济繁荣而蓬勃发展。 但特朗普在上任前的几个月开始威胁对美国最大的贸易伙伴征收大规模关税。11月25日，当特朗普开始在TruthSocial上发布关于关税的消息时，道琼斯指数接近历史高点，一周后再创新高，随后暴跌。从2月中旬的历史高点到特朗普4月9日暂停其4月2日的“解放日”关税期间，标普500指数下跌了近20%。 现在，投资者至少还有一件事要担心：美国失控的债务。 但他们可能不得不再次担心贸易战(Trade War)。贝森特对CNN表示，如果数十个被特朗普对等关税打击的国家未能与政府达成贸易协议，它们将面临高达50%的关税，与特朗普在“解放日”宣布的关税相同。 贝森特表示：“特朗普总统已警告他们，如果你们不真诚谈判，关税将回升至4月2日的水平。”美指频道 >>
主题：美国主权信用评级下调事件观察 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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