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美元指数GDP报告解读：美国经济2022年以来首次陷入收缩，进口激增是主因 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.4.30 20:30 由于关税(Reciprocal Tariffs)实施前进口激增，以及消费者支出较为温和，美国(US)经济在年初出现了自2022年以来的首次萎缩，这初步反映出特朗普总统(Donald Trump)贸易政策的冲击。 根据美国政府周三发布的初步估算，经通胀调整后的国内生产总值(GDP)在第一季度年化下降0.3%，远低于过去两年约3%的平均增长率。 美国经济分析局(BEA)的报告显示，这些数据凸显出企业在大规模加征关税前抢购商品的现象，净出口对GDP的拖累接近5个百分点，为有记录以来的最大比例。联邦政府支出的下降也对该数据产生了负面影响。
美国经济录得2022年以来首次收缩 _By Bloomberg 占GDP三分之二的消费者支出增长速度为1.8%，这是自2023年年中以来的最低增速，但仍好于经济学家的预期。受自2020年以来企业设备采购最快增速的推动，一项衡量经济潜在需求的指标表现稳健。 数据公布后，股票期货跌幅扩大，美国国债收益率上升。 最新的GDP数据显示，进口年化激增41.3%，为近五年来的最大涨幅。由于这些商品和服务并非在美国生产，因此要从GDP中扣除。经济学家预计，第二季度贸易逆差的急剧扩大趋势将会逆转。 展望未来，许多经济学家预计，更高的关税将引发供应冲击，给企业带来挑战，并导致需求回落。消费者也越来越担心关税会对劳动力市场造成损害，并推高生活成本。 目前，预测人士认为美国在未来一年陷入衰退的可能性几乎为50%。 通常情况下，进口商品会进入仓库或直接运往店面。然而，报告显示，本季度企业库存对GDP的贡献率为2.25个百分点，为2021年底以来的最高水平。最近的进口潮可能会在未来几个月转化为更高的库存，再加上贸易逆差的缩小，有望推动第二季度GDP的增长。 由于贸易和库存的波动有时会扭曲整体GDP，经济学家更倾向于观察面向国内私人购买者的最终销售额，以便更好地了解需求情况。这一指标在2024年底年化增长2.9%之后，第一季度的增速为3%。 消费者支出的增长是由服务支出的广泛增长和非耐用品消费的回升推动的。 多项消费者态度调查结果大幅下滑，这让人们对家庭为经济增长提供动力的能力产生了怀疑。低收入消费者已经在承受高物价带来的压力，而富裕人群则因今年股价下跌而遭受损失。 与此同时，企业在设备方面的投资年化增长率为22.5%。除了波音公司罢工结束几个月后商用飞机出货量激增外，信息处理设备和计算机的产量也大幅跃升。 经济学家还认为，关税将对资本支出造成压力，而且在当前财报季，企业也承认消费者未来的道路充满挑战。 零售商Tractor Supply和家电制造商惠而浦等企业都指出，近期可自由支配支出和大件商品的销售有所疲软。许多企业高管提到消费者信心的崩溃，以及消费者可能会更加谨慎地支出。 “很难想象还有比过去几个月更动荡的市场环境，”婴儿服装制造商Carter的首席财务官兼首席运营官理查德·韦斯顿伯格在4月25日的公司财报电话会议上表示。 GDP报告还显示，政府支出下降速度为1.4%，这是自2022年以来的首次下降，主要受国防支出8%的降幅拖累。特朗普上个月暂时暂停了对乌克兰(UKR)的军事援助。 与此同时，一项备受关注的潜在通胀指标在第一季度加速至3.5%，为一年来的最高水平。3月份的通胀和消费者支出详细数据将于今天上午晚些时候公布。 关税对通胀以及更广泛经济的影响存在不确定性，这让美联储(Fed)陷入了困境。政策制定者表示，在更清楚地了解白宫政策对经济的影响之前，他们并不急于降低利率。 虽然特朗普政府已对本月早些时候宣布的部分惩罚性关税实施了90天的暂停措施，但根据彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的数据，美国目前的实际关税税率接近23%，为一个多世纪以来的最高水平。此前宣布的部分高额关税豁免措施，也增加了不确定性。 特朗普总统及其经济顾问认为，关税是通过重振制造业来推动长期经济增长的一种手段。特朗普还希望推动出口增长，消除与美国贸易伙伴的贸易逆差，为政府增加收入，并加强国家安全。 预计周五公布的政府月度就业报告将显示就业市场正在降温。安德普翰研究所(ADP Research)周三发布的一份报告显示，4月就业人数仅增加了6.2万，为去年7月以来的最小增幅。 另一份关于劳动力成本的季度报告显示，第一季度劳动力成本上涨0.9%，与2024年底的涨幅持平。美指频道 >>
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