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贸易战观察：巨额关税下，美国消费者提前购买汽车，囤积少数商品，然后更愿意保留现金

　　

 

编辑：王真  发布时间：2025.4.26 16:39

在全国的汽车经销商处，消费者们正赶在关税(Tariff)相关的价格上涨之前抢购新车。一些购物者还提前更换了iPhone。

然而，对于其他商品，零售商们并未看到因关税而出现的广泛囤积或大量提前购买的情况 - - 至少目前还没有。相反，根据市场研究机构的消费者调查以及美联储(Fed)的初步观察，美国(US)消费者似乎持犹豫态度，更倾向于推迟而非加快购买。

根据美联储周三发布的最新一期关于经济状况的褐皮书(BeigeBook)报告，除汽车外，美国各地的整体消费支出有所下降。美联储的12个地区中，有5个地区的经济活动出现了小幅增长，4个地区出现了小幅至适度的下降，3个地区报告称自央行3月初上次发布报告以来趋势相对没有变化。

大多数地区的汽车和一些非耐用品销售呈现出温和至强劲的态势，报告将其归因于“在关税相关的价格上涨前的抢购行为”。然而，休闲和商务旅行的次数均有所下降，报告指出“国际贸易政策的不确定性在各（地区）报告中普遍存在”。

除了一些即便在10%的进口关税下价格也会大幅上涨的较昂贵商品外，早期数据表明，关税加剧了消费者密切关注钱包的意愿，他们在观望特朗普的贸易政策将如何发展。从墨西哥风味连锁餐厅Chipotle、百事公司到美国航空公司等公司本周都表示，他们看到了部分地区消费支出放缓的情况。

尼尔森IQ思想领导力副总裁史蒂夫·祖雷克表示，美国购物者在关注瞬息万变的新闻头条、目睹股市大幅波动以及自己的储蓄和退休账户受影响后，更加节约不愿花钱。

“现在有太多的不确定性，购物者根本不知道该怎么做，”他说，“在这里无处可躲 - - 他们所能做的就是控制自家的经济状况。”

一些调查结果支持了这样一种观点，即购物者在推迟购买而购买房屋、汽车、家电或家具等大件商品。相比之下，只有7%的人表示，他们预计现在会进行大件商品的购买，以避免日后价格上涨。该市场研究机构在3月下旬进行了这项调查，就在特朗普总统(Donald Trump)公布对数十个国家的高额关税的前几天，后来他几乎对所有这些国家的关税都降低了并维持90天。

美国房地产经纪人协会(NAR)的数据显示，除了消费者谨慎的态度外，由于抵押贷款利率上升，3月的房屋销售降至2009年以来的最慢速度，这也反映出消费者的谨慎。

零售商、航空公司、汽车制造商等将密切关注消费者行为，以便预测需求并采购库存。其中一些公司已加快了对设备等耐用且价格较高的耐用品的采购订单，以赶在关税相关的价格上涨之前。

以下是目前我们所了解到的消费者对关税的初步反应：

▌提前购买

在因关税而产生的恐慌性购买中，有一个品类格外突出：汽车。

美国商务部(DoC)上周报告称，3月汽车行业的表现优于零售市场的其他领域。不包括机动车及零部件的销售额增长了0.5%，而汽车行业的销售额则大幅增长了5.3%。

尽管特朗普放宽了对许多向美国出口商品国家的额外关税，但他对所有进口汽车仍维持25%的关税。

消费者们纷纷涌入汽车展厅，试图在购买新车时节省数千美元。

Cox Automotive估计，对非美国组装车辆征收25%的关税将使进口车辆的平均成本增加6000美元，而由于即将对汽车零部件征收25%的关税，在美国组装的车辆成本将增加3600美元。此外，由于此前宣布对钢铁和铝征收关税，车辆成本还会额外增加300至500美元。

汽车行业高管和经销商报告称，自上月末特朗普确认关税并进入4月以来，展厅的客流量和销售额大幅增长。

Cox Automotive的高级经济学家查理·切斯布罗说：“对未来因关税导致汽车价格上涨的担忧，导致3月份的销售额激增，4月初也延续了类似的强劲势头。”

数据显示，新车销量比去年经季节性调整后的速度高出22%，截至4月初，销量按数量计算增长了8%以上。

“一直很忙。现在大家都在买车，因为他们担心价格会上涨，”得克萨斯州墨西哥湾沿岸雪佛兰别克GMC的执行经理克雷格·德瑟夫说，“有点像抢购热潮，几乎就像新冠疫情期间的重演。”

伊利诺伊州的汽车经销商、斯特兰蒂斯经销商委员会主席迈克尔·贝滕豪森表示，“毫无疑问”，由于关税，销售额大幅提前。

“我们花了更多一点的精力……让消费者明白关税目前还没有影响到我们，”他说，“我们现有的库存是免税的。显然，如果你有购车打算并计划在未来30到60天内购买，你可能会希望早点买而不是晚点。”

在许多分析师预计今年汽车销量大致持平的情况下，销量的增长对汽车行业来说是个好消息。但有人担心，一旦汽车制造商和经销商售罄其免税库存，销量可能会戛然而止。

“最近几周库存水平大幅下降，可能会推高汽车价格，所以4月底的情况可能不会那么好，”切斯布罗说，“随着经济担忧加剧和消费者信心下降，从现在开始新车销售的前景更加令人担忧。”

根据Global Data在3月下旬和4月初对全国近5800名成年人进行的一项调查，在因关税而提前购买的商品中，汽车位居榜首。

近12%的人表示，关税促使他们提前购买了汽车，其次是近10%的人表示提前购买了家具，近9%的人表示提前购买了大型电子产品。

▌囤积商品

然而，对于纸巾、服装等更广泛的商品类别，并没有出现大规模的抢购囤积现象。

沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼本月早些时候在达拉斯的一次投资者日活动上告诉记者，美国最大的零售商并未看到“我们的客户出现像疫情期间那样的抢购行为”。

他说，去年秋天港口罢工前，公司在一些门店看到消费者批量订购商品，但现在没有出现这种情况。但他确实告诉投资者，这家大型零售连锁企业的销售模式变得越来越难以预测，每周甚至每天的情况都不一样。

“这比我们业务中通常看到的情况更加不稳定，”他说，并补充说，波动较大的消费者支出持续到了4月。

他将其归因于多种因素，包括2月消费者信心下降、3月天气不佳以及退税时间推迟。

沃尔玛旗下山姆会员店的首席执行官克里斯·尼古拉斯本月早些时候在接受CNBC采访时表示，这家仓储式会员店在电器和消费电子产品等商品的提前购买方面，并未看到“任何实质性变化”。

今年的复活节比去年晚，这也使销售结果变得复杂。根据摩根大通(JPMorgan)的数据，截至4月15日，4月的总支出同比增长3.8%，而3月约为2.7%。该行的一份报告将其归因于“复活节效应”，因为去年的复活节是3月31日。

这使得在今年4月20日复活节到来之前的销售增长看起来更为显著，因为消费者往往会在节日前增加购物。

沃尔玛的雷尼在投资者日活动上表示，由于复活节的时间安排，这家折扣零售商预计4月将是本季度表现最强劲的一个月。

即便如此，关税可能也推动了4月份的一些提前购买行为。除了复活节时间的变化，摩根大通的报告还认为存在“因预期关税而可能出现的‘狂欢式’购买”。

跟踪零售客流量的Placer.ai公司的数据显示，4月的前两个完整周，大型超市、杂货店和服装零售商的门店客流量同比有所增加。然而，该公司发现，家居装修和家具店的客流量同比下降。

▌推迟购买并寻找优惠

企业高管们表示，无论是消费者购买洗衣液等日常用品，还是预订机票，关税都让他们不愿消费，更倾向于寻找优惠。

宝洁公司首席财务官安德烈·舒尔滕周四在与记者的电话会议上表示，关税导致“消费者更加谨慎”，在本季度的最后两个月减少了支出。

“看到消费者采取‘观望’态度并不奇怪，我们看到零售商的客流量下降了，”舒尔滕说，“我们看到消费者基本上在寻找性价比，转向线上购物、大型零售商店和会员制（零售商店）。”

航空业高管本月表示，除了零售领域，更多对价格敏感的客户正在减少国内航班的预订。航空公司正在通过机票促销来填满国内航班的座位，并削减航班时刻表以减少过剩运力，不过一些人警告称，本季度的收入可能会低于去年同期。

根据最新的联邦数据，继2月份下降4%之后，3月份机票价格下降了5.3%。

航空公司的首席执行官们在进入2025年时对这一年充满乐观，认为会是业绩出色的一年，但最近一些人表示，2月份政府、企业和经济舱休闲旅行等细分市场的需求开始减弱。高管们表示，经济不确定性让一些客户持观望态度。

一些行业高管注意到，在贸易战、市场波动和政府大规模裁员的背景下，近几个月商务旅行需求有所减弱。达美航空公司首席执行官埃德·巴斯蒂安4月9日表示，除了国内休闲旅行预订量下降外，企业旅行需求 - - 年初时比2024年增长了10% - - 现在已趋于平稳。

与此同时，航空公司高管们表示，从头等舱到豪华经济舱的高端旅行需求以及出境国际旅行需求被证明更具韧性。

达美航空本月早些时候报告称，其第一季度国内单位收入同比下降3%，而跨大西洋单位销售额增长8%。然而，国际航班在该航空公司总机票销售额中所占的份额低于国内航班。

美国航空公司周四与阿拉斯加航空公司、西南航空公司和达美航空一样，撤回了其2025年的财务展望。联合航空公司采取了不同寻常的举措，给出了两种预测，一种是情况稳定时的预测，另一种是经济萎缩时的预测。但无论哪种情况，它都预计今年会盈利。

美国航空公司副董事长兼首席战略官史蒂夫·约翰逊周四在财报电话会议上表示，该航空公司“在对经济状况非常敏感的业务部分出现了显著疲软……对于这些客户来说，旅行实际上是可自由支配的”。

“在这种情况下，你确实会看到价格更低，”他说，“这种情况将持续下去，直到我们了解……经济将走向何方。”

阿拉斯加航空公司周三警告称，需求减弱将侵蚀第二季度的收益。

首席财务官谢恩·塔克特告诉CNBC，需求并未大幅下降，但该航空公司已降低了一些票价以填满座位。

“票价不像去年第四季度以及今年1月和2月初那么高了，”他在周三的一次采访中说，“行业的需求仍然相当高，但已不像我们去年预期的那样会持续保持在峰值水平。”

零售商们将从5月中旬开始进入财报季并公布其最新数据。

尼尔森IQ的祖雷克预计，由于对经济前景和价格感到不安，美国消费者在未来几个月将减少支出并增加储蓄。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，在疫情期间，由于美国人花钱的途径减少，个人储蓄率大幅上升。

“当购物者或消费者不确定未来会面临怎样的财务冲击时，他们会试图囤积现金，”他说。

达拉斯居民蒂芙尼·阿姆斯特朗就是一个例子。这位律师表示，她将推迟计划中的厨房改造，直到她更清楚新的厨房电器和建筑相关材料的成本。

“考虑到价格的不确定性和（股票）市场的情况，现在似乎不是个明智的时机，”她说。

不过，她也有一个例外，那就是跑到附近的美国电话电报公司门店提前购买了一部原本计划稍后才买的新iPhone。

几天后，苹果(Apple)的这些iPhone被免除了关税，这一举动凸显了消费者和企业进行规划的难度。美指频道 >>

主题：美国国内消费状况观察  | 新闻源：CNBC

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