|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
美元指数特朗普的关税豪赌将使本就脆弱的美国经济面临更大风险 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2025.4.2 20:18 特朗普总统(Donald Trump)将在几个小时后开启他刚开启的第二任期内最大的一场豪赌，他押注对进口商品全面征收关税将开启美国(US)经济的新时代。 风险再高不过了。 在总统准备宣布他的“解放日”计划之际，消费者信心处于多年来的低点。消费者担心关税会引发新一轮痛苦的通货膨胀，投资者则担心物价上涨将意味着利润降低，以及本已饱受打击的股市将面临更艰难的处境。 特朗普承诺的是一个不依赖赤字支出的新经济模式，在这种模式下，加拿大(CAN)、墨西哥(MEX)、中国(CN)和欧洲(EU)不再利用美国消费者对更便宜产品的需求而占美国的便宜。 目前最大的问题是，政府之外没人确切知道这些目标将如何实现，以及要为此付出怎样的代价。 曾在特朗普第一任期内担任高级经济顾问的约瑟夫·拉沃尼亚表示：“人们总是希望所有事情都能立即完成，并且必须确切知道正在发生什么。但谈判本身并非如此。好事需要时间。” 拉沃尼亚现在是三井住友信托银行日兴证券(SMBC Nikko Securities)的首席经济学家，他本人对特朗普能够成功实现目标持乐观态度，但他也理解市场为何会因这一切的不确定性而感到不安。 他说：“这是一场谈判，需要从长远的角度来评判。最终我们会得到一些细节和明确的信息，对我来说，一切都会水到渠成。但目前，我们还处于太早的阶段，无法确切知道实施情况可能会是什么样。” 以下是我们确实知道的信息：白宫打算对其贸易伙伴实施“对等”关税。换句话说，美国将对其他国家进口美国商品所征收的关税进行对等回应。最近，20%的全面关税这个数字被广泛提及，不过拉沃尼亚表示，他预计这个数字会在10%左右，但对中国可能会达到60%左右。 不过，随着特朗普试图缩小创纪录的1314亿美元美国贸易逆差，最终出台的措施可能会更加微妙。特朗普自称有达成交易的能力，而对其他国家挥舞严厉关税的大棒，都是为了达成最佳协议的策略的一部分，即让更多商品在国内生产，增加美国的就业机会，并为贸易提供更公平的环境。 然而，在短期内，后果可能会很严峻。 ▌潜在的通胀影响 从表面上看，关税是对进口商品征收的一种税，理论上会引发通货膨胀。但在实际中，情况并非总是如此。 在特朗普的第一个任期内，他实施了高额关税，但除了个别价格上涨外，几乎没有出现长期通货膨胀的迹象。这也是美联储(Fed)经济学家通常对关税的看法 - - 关税只是一次性的“暂时性”波动，很少会引发根本性的通货膨胀。 不过，这次情况可能不同，因为特朗普正在尝试的规模自1930年灾难性的《斯穆特-霍利关税法》以来从未出现过，该法案引发了一场全球贸易战，而这将是特朗普目标的最糟糕情况。 安联(Allianz)的首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)周二在CNBC表示：“这可能会像撒切尔夫人和里根时期那样，对国内经济和全球经济进行重大调整，让私营部门更具活力，政府更加精简，建立公平的贸易体系。或者，如果我们陷入关税报复的循环，我们就会陷入滞胀，而且这种滞胀会根深蒂固，那就会成为一个问题。” 美国经济已经出现了滞胀的迹象，也许不像20世纪70年代和80年代初那样严重，但增长正在放缓，而通货膨胀比预期的更为顽固。 高盛(Goldman Sachs)已将今年的经济增长预期下调至勉强为正。该行指出，“家庭和企业信心近期急剧恶化”以及关税的二阶影响，因为政府官员愿意为了实现长期贸易目标而在短期内承受较低的经济增长。 美联储官员上个月表示，预计今年国内生产总值(GDP)增长1.7%；高盛使用相同的指标预计GDP增长率仅为1%。 此外，高盛将今年经济衰退的风险提高到了35%，不过在最有可能出现的情况下，它认为经济仍将保持正增长。 ▌更广泛的经济问题 然而，Wilmington Trust的首席经济学家卢克·蒂利认为，经济衰退的风险甚至更高，达到了40%，而且不仅仅是因为关税的影响。 他说：“我们原本就对经济前景持悲观态度。很大程度上是因为我们认为今年消费者的消费能力不够强劲，而且我们看到由于关税，经济增长正在放缓。” 蒂利还认为，随着企业推迟招聘以及其他决策，比如对企业的资本支出类投资，劳动力市场正在走弱。 周二，美国供应管理协会(ISM)公布的采购经理人指数(PMI)数据显示， 企业在投资和招聘方面犹豫不决，受访者将高度不确定的形势视为经济增长的障碍。 一位运输设备行业的经理表示：“由于关税的不确定性，客户暂停了新订单。政府没有明确说明这些关税将如何实施，所以更难预测它们将如何影响企业。” 虽然蒂利认为对关税导致长期通货膨胀的担忧是没有根据的 - - 例如，《斯穆特-霍利关税法》实际上最终导致了通货紧缩 - - 但他确实认为，对于本已脆弱的消费者和经济来说，关税是一种危险，因为它们可能会进一步削弱经济活动。 他说：“我们认为关税对经济增长来说就像一个沉重的负担。在最初的几次（通货膨胀）数据读数中，它会推高物价，但它会造成严重的经济疲软，最终导致通货紧缩。关税是一种增税措施，具有收缩性，会给经济带来压力。”美指频道 >>
---END---
|
|||||
