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美元指数“海湖庄园协定” 传闻引发华尔街关注 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.2.22 06:20 这听起来太过激进，甚至让人觉得不值得再去考虑。美国总统特朗普(Donald Trump)可能会迫使美国的一些外国债权人将他们持有的美国(US)国债换成超长期债券，以此来减轻美国的债务负担。 然而，在所谓的“海湖庄园协定”传闻开始流传之后，吉姆·比安科就在本周召集他的客户讨论了这个问题。 需要明确的是，比安科认为即便这种情况会发生，也不会在短期内出现。但在某种程度上，这并不是重点。他毫不含糊地表示，特朗普极有可能在未来四年内颠覆整个全球金融秩序，华尔街需要做好准备。 比安科是一位拥有超过三十年市场经验的资深人士，也是Bianco Research的创始人。他表示，大幅调整美国债务负担的想法是特朗普团队议程的一部分，该议程旨在通过关税改革全球贸易、削弱美元，并最终降低借贷成本，所有这些的目标都是让美国工业与世界其他国家处于更平等的竞争地位。
美联储的美元贸易加权指数自上世纪70年代以来上涨了375%，而美元的金融指标则持平 _By Bloomberg 该计划的其他内容包括设立一个主权财富基金 - - 特朗普已经启动了这一举措 - - 以及迫使美国的盟友承担更大比例的安全支出。 比安科在这场大约一小时的网络研讨会上对听众说：“你必须大胆地去思考，并且要勇敢地去思考这里正在发生的事情。‘海湖庄园协定’实际上并不是一个既成事实，而是一个概念。它基本上是一个重塑部分金融体系的计划。” “海湖庄园协定”这个词是对1985年《广场协议》以及在此之前1944年《布雷顿森林协定》的一种衍生说法，这两个协定都是建立现代全球经济体系的重要里程碑。它们都以谈判所在的度假胜地命名。 特朗普提名领导白宫经济顾问委员会的斯蒂芬·米兰在2024年11月发表的一篇论文中提出了这一议程背后的许多想法。这位前财政部官员在论文中为改革全球贸易体系以及消除由“美元持续高估”导致的经济失衡制定了路线图。论文中还指出，“几十年来，特朗普总统一直坚持改革全球贸易体系，并让美国工业与世界其他国家处于更公平地位的理念。” 比安科表示，这样的观点与美国财政部长贝森特(Scott Bessent)的观点并不一定冲突。贝森特本周告诉彭博电视台(Bloomberg TV)：“美国仍然奉行强势美元政策。” 彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的宏观策略是西蒙·弗林特表示：“是时候更严肃地对待特朗普政府策划美元贬值的风险了。特朗普政府倾向于采取大胆、高风险的举措。” 这是因为，虽然美国可能寻求让贸易加权美元贬值（这是一种衡量美元相对于其贸易伙伴货币的指标），以此作为缩小贸易逆差的一种方式，但美元的金融指标，比如彭博美元即期指数，可能会同时走强。自特朗普在11月赢得大选以来，该指数已经上涨了2.3%。 比安科说：“米兰和贝森特的观点似乎颇为一致。整个想法希望是降低美元价值、降低利率，并减轻国家的债务负担。这就是他们想要做的事情。” 和米兰的论文一样，比安科也提到了前瑞士信贷集团(Credit Suisse)策略师佐尔坦·波扎尔的观点。波扎尔多年来一直呼吁进行“布雷顿森林体系III”式的改革，他认为在未来几十年里，美元在全球金融中的主导地位将大大降低。 波扎尔的一个关键观点是，其他国家应该为美国提供的安全与稳定付出更多代价。实现这一目标的一种方式是将他们持有的部分美国国债换成100年期、不可交易的零息债券。如果这些国家急需现金，美联储可以通过贷款机制暂时向它们提供资金。 比安科强调，这种债务互换实际上可能不会发生，而且如果美国要推行这一举措，将需要大量的国际合作，并且可能会对全球金融稳定产生潜在影响。到目前为止，债券投资者几乎没有表现出担忧的迹象，美国国债市场最近几天的交易尤其平静。 不过，比安科说，与客户讨论这些想法的重点是强调潜在变化的颠覆性程度。 他在谈到债务互换的想法时说：“要认真对待这些想法，但也不要从字面上去理解。如果特朗普愿意让北约解体，那他为什么不会愿意让金融体系崩溃呢？”美指频道 >>
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