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美元指数非农报告解读：就业增长远超预期而失业率意外下降，美联储将舒适地保持利率稳定 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.1.10 21:30 美国(US)12月新增就业岗位数量达到3月以来的最高水平，失业率意外下降，为就业强劲增长的一年画上句号，也让美联储(Fed)未来几个月的暂停降息不再存在争议。 美国劳工统计局(BLS)周五发布的就业形势报告(ESR)显示，12月，就业增长25.6万，超出了彭博社(Bloomberg)对经济学家调查中除一个外的所有的预测。失业率降至4.1%，平均时薪较11月上涨了0.3%。 这些数据证实，尽管借贷成本高企、通胀持续高企以及存在政治不确定性，但去年劳动力市场依然保持稳健。虽然2024年对工人的需求有所放缓且失业率有所上升，但仍新增了220万个工作岗位 - - 低于2023年新增的300万个岗位，但高于2019年新增的200万个岗位。 此外，该报告还包含了对失业率的年度修正数据。值得注意的是，7月的失业率峰值 - - 最初报告为4.3%，这一数据为美联储随后总共降息1个百分点提供了支持 - - 此次被下修，这表明夏季劳动力市场的韧性比此前认为的更强。 >> 惠誉评级(Fitch Ratings)的首席经济学家布赖恩·库尔顿表示：“自9月美联储开始降息时起，人们对劳动力市场状况急剧恶化风险的担忧或多或少已经消散。现在看来，美联储的降息步伐肯定会放缓。” 这些数据可能会支持政策制定者今年谨慎行事的想法，因为在实现2%通胀目标方面进展似乎陷入停滞。数据公布后，交易员们将下一次降息的预期推迟至今年晚些时候。下周即将公布的消费者物价(CPI)和批发物价(PPI)报告，将在美联储1月28-29日的下次政策会议前，为通胀走向提供更多线索。 12月就业人数的增长主要来自医疗保健与社会救助、零售贸易以及休闲和酒店业。政府部门的就业人数也有所增加。制造业则是明显的薄弱环节 - - 该行业在五个月内第四次录得就业人数减少，使得2024年的总失业人数达到8.7万人。 劳动参与率 - - 即正在工作或正在寻找工作的人口占比 - - 维持在62.5%不变。永久性失业人数减少，更多工人自愿离职，失业持续时间中位数略有下降。 央行官员们正密切关注劳动力供求动态对工资增长的影响。周五的报告显示，平均时薪较上年同期增长3.9%。占大多数工人的非管理岗位员工的工资较11月上涨0.2%，较上年同期上涨3.8%，这是自2021年中期以来的最低年化增速。 芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)在数据发布后接受美国广播公司(ABC)采访时表示，就业增长强劲并不意味着经济过热，只要通胀不再上升，他仍预计未来12至18个月内利率会 “大幅降低”。 就业报告由两项调查组成 - - 一项针对企业，另一项针对家庭。该报告包含了对家庭调查的修正内容，不过劳动力市场的整体状况基本没有改变。 >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席美国经济学家安娜·王表示：“12月的就业报告各方面表现都很稳健。虽然我们预计企业调查方面会有强劲表现，但家庭调查中就业人数的显著增加 - - 包括失业率的下降 - - 还是让我们感到意外。我们认为这是一个令人鼓舞的迹象，表明就业市场在2024年下半年持续恶化后可能正在企稳。” 对就业人数调查的修正数据将在下个月的报告中公布。8月的初步估计显示，截至2024年3月的一年里，就业增长数据将被下修，下修幅度为2009年以来最大。 尽管每周失业保险申请(UIWC)数据表明2024年裁员情况依然不严重，但包括贝莱德(BlackRo-ck)和泰森食品在内的几家知名企业已公布了今年的裁员计划。Challenger, Gray & Christmas的一份报告显示，2024年企业公布的招聘人数为近十年来最少。 另外，当选总统特朗普(Donald Trump)的经济议程 - - 尤其是大规模驱逐移民以及对进口商品征收惩罚性关税的计划 - - 将如何影响劳动力市场仍有待观察。 劳工部代理部长朱莉·苏在数据发布后接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示：“本届政府执政期间我们看到的稳步增长并非偶然，扭转几十年来不利于工薪阶层的趋势也不可能一蹴而就。” 她说：“我希望我们现在移交的是全球就业最强劲的经济体，并且这种势头能够继续下去，但工作仍未完成。” 近年来，就业报告以及其他政府调查因回复率不断下降而受到批评，这导致数据波动较大。虽然12月的初始回复率是全年最高的，但2024年全年的回复率仅为60.4%，为2002年以来的最低水平。在疫情前的几年里，这一回复率通常远高于70%。美指频道 >>
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