|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
德指频道机构预计关税战升级似乎无可避免，德债以外的欧洲资产全面下沉 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：陈希希 发布时间：2025.4.1 16:22 欧洲市场的氛围陡然转变，对即将到来的关税(Tariff)的担忧盖过了德国(GER)国防相关支出计划所带来的乐观情绪。 包括安联全球投资集团(Allianz Global Invest)和先锋领航集团(Vanguard Group)在内的机构，在美国总统特朗普(Donald Trump)所称的 “解放日”（4月2日，预计届时会有一波关税措施出台）到来前的倒计时阶段，正在削减或推迟在该地区的看多交易。 安联全球投资者集团的债券基金经理兰吉夫·曼恩表示：“对市场来说，这是一个相当重要的时刻，借此可以判断特朗普政府在这些对等关税措施上可能会推进到什么程度。” 本月早些时候，由于德国政府宣布了支出计划，基金经理们纷纷大量抛售德国债券。而随着对安全、高评级资产的需求增加，他们现在又重新开始买入。在外汇交易中，欧元迅速逆转走势，回吐了本月早些时候兑美元的部分涨幅。与此同时，在股票市场上，对经济形势敏感的股票大幅下跌。
随着对等关税逼近，欧元下跌 _By Bloomberg 以下是主要欧洲资产及其势头逆转的情况及驱动因素。 ▌德国国债 曼恩表示，和他的许多同行一样，他预计随着德国在未来几年增加支出和债券发行，长期德国债券的表现将继续逊于短期债券。 但他决定削减收益率曲线趋陡的交易，是考虑到特朗普的关税有可能在短期内拖累该地区经济，进而推动10年期和30年期债券收益率走低，使他的投资策略落空。曼恩说：“从根本上来说，我们仍然看好欧洲的收益率曲线陡峭化交易，但在短期内，我们已经获利了结。” 上周末，投资者赶在周三关税日之前将资金转移到避险资产，推动10年期德国国债收益率连续三天下降。自三周前3月合约到期以来，与德国10年期国债相关的衍生品合约持仓量随着收益率下降而减少，这意味着投资者正在减少空头头寸。 与此同时，2年期德国国债收益率回落至2%以下，比3月峰值低30个基点，为去年12月以来的最低水平。交易员加大了对欧洲央行降息幅度的押注，互换合约显示，预计到年底将有两次25个基点的降息，且有超过50%的可能性会有第三次降息，这是一个月内的最高预期。 Royal London Asset Management的投资组合经理加雷思·希尔在谈到德国国债时表示：“从中长期来看，我认为自己属于看空阵营。”不过，如果政策制定者为应对特朗普的政策而加大货币宽松力度 - - 尤其是如果欧盟(EU)进行反击 - - 可能会推动债券价格上涨。 ▌欧元 3月18日，由于德国的财政方案推高了债券收益率，持有欧元变得更具吸引力，欧元飙升至近1.10美元的五个月高点。此后，欧元已经回吐了部分涨幅，上周末收于1.08美元左右。 虽然许多投资者认为欧元还会进一步上涨，但他们打算等到周三之后再采取行动。与欧元相关的期权波动性在过去两周有所缓解，这也证实了这种观望态度。 先锋集团的阿莱斯·库特尼认为，根据关税的最终结果，到今年年底欧元兑美元达到1.20是“现实的目标”。特朗普在威胁征收25%的关税和承诺降低关税力度之间摇摆不定。 库特尼说：“我们相当确定会有一些关税措施出台。”他表示，市场可能能够承受5%的关税税率，但10%或更高的税率“就会让情况变得复杂得多”。 ▌股票和公司债券 谨慎情绪也蔓延到了股票市场，欧洲斯托克600指数在过去四周中有三周下跌，目前较3月3日的纪录高点下跌了3.7%。 在经济扩张中表现最佳的行业，如消费品、旅游和汽车行业，自那以来都出现了下跌，要么是因为它们将直接受到关税影响，要么是会受到连带影响。 不过，受德国支出计划的提振，该基准指数实现了有史以来相对于美国股市的最佳季度表现。 巴克莱银行(Barclays)的欧洲股票策略主管伊曼纽尔·考表示：“贸易战没有赢家，全球增长前景正阴云密布。但至少，欧盟股市有德国的财政政策支撑。” 周三的关税举措极不可能是特朗普关税行动的终点，尤其是如果他的措施引发一场全面的全球贸易战。有鉴于此，日兴资产管理公司(Nikko Asset Management)已经削减了部分对低评级、高风险欧洲公司债券的投资，但仍着眼于长期前景。 日兴资产管理公司欧洲、中东和非洲地区全球固定收益主管史蒂夫·威廉姆斯表示：“可能出现的情况有很多。我们不会因为这些不断出现的事件风险而削减风险敞口或完全回避，而是试图从基本面的角度进行考量。”德指频道 >>
---END---
|
|||||
