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加元频道麦克勒姆：关税战升级之际，加拿大央行经济预测方式和货币政策核心权衡将发生变化 |
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 编辑：郭蓓 发布时间：2025.3.21 03:50 加拿大央行(BoC)行长暗示，在与美国(US)的关税(Tariff War)不确定性使长期预测变得更加困难之际，央行设定基准利率的方式将发生变化。 行长蒂夫·麦克勒姆还承认，在贸易战的背景下，加拿大(CAN)很可能会陷入衰退。由于中国(CN)对加拿大部分农产品新一轮关税的实施，这场贸易战在周四又有了新的升级。 周四，麦克勒姆在卡尔加里发表演讲。他表示，2025年初加拿大经济状况良好，通货膨胀得到控制，经济增长加快，这让人们燃起了加拿大已避免衰退的希望。 麦克勒姆说：“加拿大经济实现了软着陆。不幸的是，我们不会在‘跑道’上停留太久。” 这在很大程度上是因为美国本月早些时候对加拿大输美商品和服务大幅加征了关税，以及加拿大对价值数十亿美元的美国商品征收进口税作为回应。 麦克勒姆称，根据这些关税持续的时间长短，已经在美加两国边境两侧开始显现的“损害”可能会危及这一软着陆进程。 周四演讲结束后，他对记者说：“如果长期实施全面关税，那么很有可能会导致经济衰退。” 本月到目前为止，关税已经多次被实施和调整，虽然美国总统特朗普(Donald Trump)威胁称4月2日将出台一轮对等关税，但目前还不完全清楚他下一步将如何推进这场贸易争端。 由于这种不确定性，麦克勒姆暗示央行在进行经济预测时的方式将发生转变，而这些预测是央行决定政策利率走向的依据。在连续七次降息后，目前政策利率为2.75%。
全球500万用户选择FXTM - - 超低点差&保证金交易：道指-恒指-德指-A50、原油-黄金、欧元-日元-美元、全球股票...部分品种点差低至0点 4月16日，加拿大央行将做出下一次利率决策，并发布一份新的货币政策报告，其中包含对通货膨胀和经济的预测。 周四，麦克勒姆暗示下个月的报告可能不会给出对经济的“单一、核心预测”，而是会根据关税不确定性的发展情况，纳入一系列不同的情景分析。 他过去曾警告称，加拿大央行的政策工具不太适合同时应对通货膨胀上升和经济疲软的情况。 麦克勒姆表示，货币政策制定者将把重点更多地转向设定一个更适合加拿大面临的各种风险的基准利率，而不是基于央行认为的经济最可能的发展路径来设定利率。 通过这样做，央行可以避免选择一条路径，从而避免因预测错误以及由此产生的货币政策需求判断错误而带来的风险。 麦克勒姆称，加拿大央行需要“灵活且适应性强”，以便对关税方面的新情况迅速做出反应。 他在演讲中说：“我们需要制定能将风险降至最低的政策。这意味着在情况更明朗之前，减少像往常那样的前瞻性，而当情况明确时，则可能意味着迅速采取行动。” 随后，麦克勒姆向记者解释说，他向加拿大人传达的信息并不是说他们就一定应该预期在加拿大央行的预定决策时间之外会有利率调整声明 - - 央行在2020年新冠疫情初期的不确定性阶段曾采取过这种行动。 周四也是中国针对加拿大农产品实施新一轮关税的第一天，这是对加拿大去年10月对电动汽车征收进口税的回应。 麦克勒姆表示，加拿大因与美国和中国的关税冲突而处于“两难境地”，这将对加拿大经济产生影响。 但他也表示，这些变化也是全球贸易更大范围转变的一部分。 他说：“长期以来，我们所有国家的经济都受益于和平、全球化以及日益加深的一体化带来的推动。” “不幸的是，这些有利因素现在都变成了不利因素。” 麦克勒姆补充说，全球各国都将从恢复自由贸易中受益，不过，对经济安全的担忧日益加剧，这可能会使扭转当前的贸易变化变得困难。 他说：“我们可能无法简单地回到过去的状态。但是，以牙还牙地提高关税，不断升级全球贸易战，对任何人都没有好处。”
全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金%点差交易：加元兑美元，加元对欧元，加拿大主要股指期货和热门股票......部分品种点差低至0点 在麦克勒姆发表演讲的几天前，加拿大统计局报告称，2月通胀率(CPI)跃升至2.6%，这在很大程度上是因为渥太华为期两个月的商品及服务税减免政策结束。 麦克勒姆指出，目前尚不清楚企业会多快将关税带来的更高成本转嫁给消费者，因此加拿大央行已经准备了多种情景分析。 有一种可能性是，如果全面关税导致成本在一年内迅速转嫁，那么2026年第一季度的通货膨胀率将比没有贸易战的情况高出约2.25个百分点。在关税产生影响之前，加拿大央行1月份的预测显示，到2026年通货膨胀率平均为2.1%。 不过，在这种价格快速上涨的情景假设中，与关税相关的对通货膨胀的一次性冲击会更快消退，到2027年底几乎会从预测中完全消失。 其他一些情景假设中，价格上涨的成本转嫁更为缓慢，这意味着对通货膨胀的冲击不会像第一种情景分析中那么高，但会持续更长时间。加元频道 >>
主题：加拿大央行货币政策前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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