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加元频道专家称：降息使加美利率差距扩大，然而加拿大央行更关注关税的影响 |
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 编辑：过背金龙 发布时间：2025.1.30 05:30 周三，加拿大央行(BoC)将关键贷款利率下调25个基点，而美国联邦公开市场委员会(FOMC)维持利率不变，加美两国利率政策差距进一步拉大。 专家表示，尽管这种差距不断扩大，给加元带来下行压力，但加拿大央行更担忧美国(US)即将实施的关税威胁及其对本国经济可能造成的影响。 自去年6月开始一系列激进降息举措后，加拿大央行隔夜利率从5%的高位降至如今的3%。 周三晚些时候，鉴于美国经济在较高利率环境下表现出更强韧性，美联储(Fed)维持其关键利率不变。 去年，美联储3次降息，将利率降至4.25%至4.5%的区间，比加拿大央行利率高出超过一个百分点。 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的高级经济学家雪莉·考希克表示，她认为加拿大央行今年还会再降息2次，这将使两者差距进一步扩大。 考希克称，利率差距是打压加元的主要因素之一，加元兑美元汇率已连续一个多月低于0.70。 她说：“如果我们预计这种差距会持续甚至扩大，我认为这将继续给加元价值带来下行压力。” 但她表示，目前对加拿大央行来说，关税威胁更为紧迫。 美国总统特朗普(Donald Trump)威胁最快于周六对加拿大输美商品全面加征关税，经济学家警告称，这可能对加拿大经济造成沉重打击。 她说，周三的降息是加拿大央行“为加拿大经济创造某种缓冲”的一种方式。 加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆周三警告称，面对关税，央行的政策选择有限。 他说：“我们能做的是帮助经济进行调整。然而，仅靠单一政策工具 - - 我们的政策利率，我们无法同时应对产出下滑和通胀上升的问题。” 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周三表示，美联储在评估特朗普承诺的政策（包括关税）对通胀和美国经济的影响之前，正在等待观望这些政策的具体内容。 道明银行(TD Bank)的高级经济学家詹姆斯·奥兰多说，目前的利率预期显示，2025年剩余时间内，当前的利率差距或多或少会保持不变，但关税威胁打乱了这种预期。 他说：“25%的关税以及随之而来的报复性措施会使加拿大经济陷入衰退，但可能不会让美国经济陷入衰退。我们认为加拿大央行会通过降息来支持经济，但不确定美联储是否会采取同样行动。” Mackenzie Investments的高级经济学家朱尔斯·布德罗表示，他认为由于两国经济状况不同，两国央行的利率差距将持续存在。 “如果你问我，在未来十年，我们会看到加拿大央行利率与美联储利率之间有1%至2%的差距。在过去几十年里我们没见过这种情况，但那是因为加美两国经济非常相似。” 根据道明银行经济研究部门2024年5月的一份报告，两国利率上次出现显著且持续的差距是在2003年至2006年，当时美联储为了在房地产价格上涨的情况下减缓美国经济增长而加息。
该报告称，从历史上看，1个百分点的差距是可持续的，并指出1997年初，两国利率差距为2.5个百分点。 加拿大央行和美联储都曾加息以应对疫情后的通胀，但考希克表示，包括加拿大较短的抵押贷款期限和较高的消费者债务等几个因素，意味着在较高利率环境下，加拿大国内经济衰退得更快。 奥兰多说：“显然，我们对利率更为敏感，这就导致了这种差异。” 布德罗说，除了较高利率对经济的影响外，加拿大还面临人口增长放缓的问题，而且如果联邦保守党上台，政府赤字可能会减少，而特朗普政府则准备大规模支出。 他说：“即使在关税问题出现之前，你也会看到两国利率存在差距。” Edward Jones的高级投资策略师安杰洛·库尔卡法斯表示，由于美国可能实施关税，加拿大央行处境艰难。 他说，如果加元进一步走弱，可能会引发通胀，但“我认为我们还未达到极端水平”。 他说：“我认为目前不必真正担心这种差距会引发另一波通胀，或者对金融市场产生重大影响。” 考希克表示，由于存在诸多不确定性，很难预测今年之后利率会如何变化。 她说，一方面，美国的关税和加拿大的报复性措施会引发通胀，但关税也会严重打击加拿大的经济增长。 她说：“我确实认为，至少在短期内，经济增长受打击的影响会超过通胀上升带来的影响，所以这意味着加拿大央行政策的风险在于，利率实际上可能会降得更快或比我们目前预期的还要低。”加元频道 >>
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