|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
债券频道路透解析：特朗普政府的系列政策使美国国债顶级避险资产的地位岌岌可危 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2025.3.25 22:07 由于美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易政策引发市场动荡，投资者纷纷涌入美国(US)国债市场寻求避险。然而，迫在眉睫的债务上限辩论以及持续的政治边缘政策都强烈地提醒人们，即便作为全球最终的无风险资产，美国国债也不一定可靠。 规模达28.5万亿美元的美国国债市场是全球最大的债券市场，以其流动性和稳定性著称，使得投资者能够迅速调动大笔资金。然而，仍有许多问题可能会挑战人们对美国债务证券安全性的看法。 其中最主要的问题是债务上限，这是美国自行设定的借款上限，需要国会(USC)批准才能暂停或提高。2023年的债务上限之争引发了股票和债券的抛售，将美国推向违约边缘，并损害了其信用评级。 安盛投资管理公司投资研究所(AXA Investment Managers)的所长莫妮卡·德芬德表示，近年来不断上升的债务水平已经削弱了美国的主权信用状况。 德芬德称：“但更大的威胁是，由于围绕债务上限的争议，可能会出现技术性违约。”2023年，国会将债务上限提高并维持到2025年1月1日，这意味着国会议员们今年晚些时候必须重新审视这一问题，以避免违约。一些分析师估计，政府资金耗尽、无法履行所有债务义务的“X日期”可能在7月或8月左右。 与此同时，上周在最后一刻得以避免的政府停摆威胁，让投资者意识到国会持续的边缘政策，正是这种政策导致全球评级机构下调了美国曾经的顶级信用评级。 一家主要评级机构的匿名消息人士称，尽管国会由共和党掌控，但政治两极分化仍是一个关键问题，因为政策改革通常需要两党达成共识。 白宫发言人哈里森·菲尔兹表示，特朗普致力于恢复财政信誉。
全球500万用户选择FXTM - - 超低点差&保证金交易：道指-恒指-德指-A50、原油-黄金、欧元-日元-美元、全球股票...部分品种点差低至0点 菲尔兹称，自特朗普1月20日重返白宫以来，美国长期利率近期有所下降，这表明市场对他的政策充满信心，并指出期限溢价（衡量投资者持有长期债券所要求的额外回报）的下降是进一步的证据。 ▌制约减弱 近期，由于特朗普不可预测的关税举措引发了人们对贸易战和潜在经济衰退的担忧，投资者纷纷涌入被视为安全资产的美国国债，推动美国国债价格上涨。与此同时，衡量信用风险的关键指标 - - 主权信用违约互换(CDS)已攀升至11月初以来的最高水平，当时由于选举和债务上限问题引发的紧张情绪，违约保险成本上升。 巴克莱银行(Barclays)的策略师吉加尔·帕特尔表示：“除了在债务上限问题引发担忧的时期，美国信用违约互换利差往往处于非常狭窄的区间。而截至目前，债务上限尚未提高。” 上述评级机构的消息人士称，除了政治争端之外，未来的评级行动将取决于美国财政路径的明确性。共和党人正在推动延长一项4.5万亿美元的减税政策，但在没有大幅削减开支的情况下，该政策对赤字的影响仍不确定，而大幅削减开支可能与特朗普保护社会福利项目的承诺相冲突。 该消息人士还称，制度实力和政府的制衡机制也正受到审视。其中一个关注领域是，由马斯克(Elon Musk)领导的新成立的政府效率部(DOGE)旨在削减浪费性支出，它可能会如何影响政策决策，并改变政府内部的权力平衡。 穆迪评级(Moody's)是最后一家给予美国主权债务最高AAA评级的主要评级机构，该机构在2023年11月将美国的评级展望下调为“负面”。在当年早些时候，惠誉在债务上限僵局之后下调了美国的信用评级，而标普全球评级(S＆P Global Ratings)则警告称，不断上升的赤字和政治僵局可能会对其给予美国的AA+评级构成压力。 ▌信誉受损 分析师和投资者表示，债券市场面临的另一个潜在风险是，特朗普政府愿意探索非传统策略来管理美国债务。 市场参与者中越来越多人关注的一个想法是，特朗普可能会利用关税威胁以及美国的安全联盟，说服外国政府将其持有的美国国债换成成本更低的百年期债券。 德意志银行(Deutsche Bank)的美国利率策略师史蒂文·曾表示：“这一举措将如何实施尚不清楚，但我无法想象这会对美国债券持有者的信心有好处。”
全球500万用户选择FXTM - - 超低保证金&点差交易：标普/纳指/道指期货，英伟达/特斯拉/微软等热门美国股票......部分品种点差低至0点 特朗普有时会批评美联储(Fed)，并施压要求其降低利率。最近几周，特朗普和财政部长斯科特·贝森特承诺将控制10年期美国国债收益率，10年期美债收益率是金融体系的基石，也是消费者借贷成本的基准。 布鲁金斯学会(Brookings Institution)的副主席兼经济研究主任本·哈里斯（他最近曾担任美国财政部首席经济学家）表示：“如果你真的担心要维持10年期国债收益率处于低位，就应该加倍努力提升信誉。”
他称，这可以通过承诺维护美联储的独立性，或者通过及时且负责任的预算编制程序来实现。
---END---
|
|||||
