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债券频道路透调查：由于对经济衰退的担忧加剧，策略师下调了对美债收益率的目标预测 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.3.12 18:00 路透社(Reuters)的一项调查显示，由于对经济衰退的担忧日益加剧，超过了对与关税相关的通胀的担忧，美国(US)国债收益率将进一步下跌。 近期宏观经济数据表现疲软，加上美国总统特朗普(Donald Trump)称全面的关税上调可能会让美国人在“短期内”承受一些痛苦，这增加了全球最大经济体陷入经济衰退的风险。自1月中旬以来，美国10年期国债这一基准收益率已暴跌近60个基点。 投资者日益加剧的恐慌情绪也对长期以来的“美国例外论”交易构成了威胁，标准普尔500指数市值蒸发了近4万亿美元，自2月19日创下历史新高以来，该指数目前已下跌超过8%。 在3月5日至11日路透社的一项调查中，26位债券策略师中有20位（占比超过75%）表示，他们对10年期美国国债三个月收益率的预测风险已向下降的方向倾斜。5位表示风险向上升的方向倾斜，1位表示没有变化。 这与2月的一项调查结果形成了鲜明对比。在2月的调查中，由于担心关税会推高通胀预期，越来越多的策略师预测收益率将会上升。 上周，在对加拿大(CAN)、美国和墨西哥(MEX)的74位经济学家进行的调查中，有70位（占比95%）表示，由于特朗普混乱的关税政策，他们各自国家的经济衰退风险有所增加。 目前，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计美联储Fed)到年底将降息三次，甚至可能有第四次降息 - - 这与今年早些时候预计的一到两次降息大相径庭。
全球500万用户选择FXTM - - 超低点差&保证金交易：道指-恒指-德指-A50、原油-黄金、欧元-日元-美元、全球股票...部分品种点差低至0点 >> Madison Investments的固定收益主管迈克·桑德斯表示：“只有当实际公布的经济数据真的恶化，而不仅仅是预期恶化时，我们才会看到利率进一步下降。数据确实有些疲软，但还没有疲软到足以证明目前市场所预期的利率走势是合理的程度。” 调查显示，目前约为4.20%的美国10年期国债基准收益率，到5月底将升至4.40%，低于上个月预测的4.53%。根据40位策略师的预测中值，6个月后它将升至4.45%，而此前预计这个水平要到一年后才会达到。收益率与价格呈反向变动关系。 MOVE指数是一个广泛用于衡量债券波动性的指标，最近该指数触及了四个多月来的最高水平，目前比其长期平均水平高出约30%。 与此同时，德国(GER)未来的联合执政党正在从根本上重塑财政政策，它们达成了一项5000亿欧元的基础设施基金协议，并对借款规则进行改革，这迅速扩大了高评级避险债券的规模，并改变了全球债券市场。 该协议导致德国10年期国债出现了自20世纪90年代以来最大规模的单周抛售，在过去一周内，其收益率上涨超过40个基点，达到2.90%。调查预测中值显示，到5月底该收益率将降至2.50%，一年后降至2.65%，与上个月分别预测的2.35%和2.31%相比，有了大幅上调。 >> 摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)的固定收益主管投资维沙尔·坎杜贾表示：“在接下来的几个月里，市场参与者和投资者将更多地关注经济增长的下行风险，而非通胀上升的风险。这就是为什么我们认为收益率更有可能从目前的水平略微下降。将会有一些波动，但在2025年上半年，10年期美国国债收益率将维持在4%至5%的区间内……政策变化的反复无常导致了政策疲劳和不确定性，这对中长期的资本支出和商业活动构成了压力。上周德国发生的这一具有分水岭意义的事件意味着，美国国债收益率将开始与一些因合理经济原因而上升的全球收益率展开竞争。”债券频道 >>
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