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债券频道头部资管警告称特朗普政策或加剧债市对通胀反扑的担忧 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.1.24 15:36 管理资产规模远超20万亿美元的美国(US)大型资产管理公司预计，由于美国总统特朗普(Dona-ld Trump)的移民和贸易政策，通胀压力将持续存在，这一情形今年可能会继续威胁债市。 全球第二大资产管理公司先锋领航集团(Vanguard Group)管理着超10万亿美元资产。路透社(Reuters)看到的该公司第一季度固定收益展望报告称，预计“通胀放缓进程将停滞”，核心物价压力指标将持续高于美联储(Fed)2%的目标水平，且在2025年大部分时间里维持在2.5%以上。 由固定收益集团全球负责人萨拉·德弗罗领导的主动型固定收益团队撰写的报告指出，特朗普领导的共和党政府实施的贸易和移民政策可能会使情况更加复杂。 报告称：“虽然我们的基本预期是乐观的，但我们强调，新政府带来的不确定性，为国内外的经济增长、通胀以及货币政策带来了更多的潜在结果。” 投资者正在等待新政府就关税、移民和减税政策发布更多公告。本周，周一开启第二任期的特朗普誓言要对欧盟(EU)征收关税，并表示其政府正在讨论对中国(CN)进口商品征收10%的惩罚性关税，这一税率低于他在2024年总统竞选期间承诺的60%。 他还表示，正在考虑自2月1日起对从加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)进口的商品征收25%的关税。 太平洋投资管理公司(PIMCO)的公共政策主管利比·坎特里尔和该公司的经济学家艾莉森·博克瑟表示，特朗普政策对通胀和经济增长的影响将取决于政策的范围和实施顺序。PIMCO管理着2万亿美元资产。 但在一种情景下，即关税增加且因预期的减税政策导致预算赤字扩大，今年经济增长可能放缓，同时通胀上升。他们在周四的一份报告中写道：“在我们的基本预期中，预计2025年美国核心通胀率将温和上升20至40个基点左右。经济增长的负面影响可能与之类似。” 先锋领航集团还警告称，关税可能对经济增长产生负面影响，具体取决于关税规模和分布。报告补充道：“地缘政治报复可能会增加商业不确定性，并进一步抑制经济增长。” 美国国债收益率在过去几个月大幅攀升，部分原因是市场预期特朗普政府将推行刺激经济增长的政策，这也可能重新引发价格压力，使美联储将通胀降至目标水平的努力变得更加复杂。 周一特朗普就职后，10年期基准国债收益率小幅下跌，因为他的关税言论没有市场担忧的那么激进。收益率最新报4.65%，低于上周逾一年高点4.8%，但仍比9月美联储开始降息时高出约100个基点。 全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)管理着11.6万亿美元资产，该公司预计，由于通胀上升和政府债务水平增加，收益率将继续上升。贝莱德看空长期国债，预计10年期国债收益率将继续升至5%以上。 贝莱德投资研究所本周在一份报告中表示：“我们从未见过如今这种粘性通胀、较高政策利率以及高企且不断上升的债务水平并存的情况。这种组合代表着一种脆弱的平衡，暂时支撑着投资者对长期主权债券的需求。”债券频道 >>
主题：美国国债走势前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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