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债券频道长期美债继续被重点抛售，曲线进一步趋陡 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.12.24 05:11 周一，美国(US)国债收益率上升，因为交易员继续认为美联储(Fed)明年降息步伐放缓，以及美国当选总统特朗普(Donald Trump)的政策可能导致财政状况恶化。 长期国债收益率的涨幅超过短期国债收益率，前者上涨6.43个基点，后者上涨3.20个基点，导致收益率曲线(Yield Curve)进一步趋陡。10年期与2年期国债收益率的利差徘徊在25个基点左右，本月初这一利差接近零。今年6月底，这一利差为-51个基点，处于倒挂状态。 目前债市波动可以说仍然与上周美国联邦公开市场委员会(FOMC)更新的点阵图高度相关，美国央行主要决策者最新利率预测显示，明年降息2次/共50个点，较9月预测下调了50个基点；而中性利率上调了0.1个百分点，至3.0%。 截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，FOMC明年将总共降息33个基点，而周五为41个基点。 >> NatAlliance Securities的固收业务主管安德鲁·布伦纳表示：“投资者要求更高的长期风险溢价，而财政状况和供应增加是背后的原因，总体而言，我们预计收益率曲线的正常化。” >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的策略师文·拉姆表示：“在其最新的点阵图中，美联储隐含地概述了比当前水平低100个基点的实际中性政策利率，这是它今年连续上调的关键利率。虽然实际中性利率可能没有那么高，但10年期国债收益率需要反映出人们对美联储政策是自动驾驶的怀疑，以及实际中性利率是否可能比点图估计的更高的怀疑。” >> Stifel Nicolaus的策略师克里斯·阿伦斯表示：“尽管点阵图显示美联储可能会在2025年放缓宽松步伐，但2年期与10年期收益率曲线并没有重新变平。这可能表明，正在发生一场转型，财政问题和总体政策的不确定性将导致投资者要求长期国债的长期溢价更高。”
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