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债券频道观察：买入2年期卖出10年期美债已成为华尔街主流策略 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.12.23 01:30 债券交易员很少在美联储(Fed)宽松周期中蒙受损失，但今年就是如此，且明年仍可能如此。 自9月开始下调基准利率以来，美国(US)10年期国债收益率已攀升0.75个百分点。这是一种违反直觉的反应，标志着自1989年以来降息周期前三个月的最大的基准债券收益率涨幅。 上周，尽管美联储连续第三次降息，但在美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)领导的美国联邦公开市场委员会(FOMC)表示他们准备在明年大幅放缓货币宽松步伐，预计明年只会降息2次/共0.5个百分点，并且预计通胀存在上行风险的决策者从9月的3位飙升至15位。随后，10年期国债收益率升至七个月高点。而隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计明年的首次降息将在明年的6月，总降息幅度为0.36个百分点，比点阵图中位数还要低。 多数机构认为，上述关键发展表明美联储将在较长时间内按兵不动，10年期国债收益率仍可能继续走高。 >> SEI Investments的固定收益投资组合管理全球主管肖恩·西姆科表示：“美国国债正在重新定价政策利率长期高位固定、美联储更鹰派的政策立场。我认为这一趋势将继续，主要是长期收益率上升。” >> Brandywine Global Investment Management的投资组合经理杰克·麦金太尔表示：“美联储已经进入了货币政策的新阶段 - - 暂停阶段。这种情况持续的时间越长，市场就越有可能对加息和降息进行同等定价。政策的不确定性将导致2025年金融市场更加动荡。” 与此同时，多数机构指出，随着2年期国债收益率接近3个月期的水平，如果实际降息幅度高于当前预期，该债券将会升值，这将带来更高的总回报，尤其是考虑到美国股市股指很高的情况下，该资产是很好的多样化选择。 >> 摩根大通(JPMorgan)的策略师杰伊·巴里表示：“我们建议建议客户购买2年期国债。由于未来几周缺乏关键经济数据，年底流动性不足，以及供应增加，他们并不认为有必要购买期限更长的债券。” >> Citadel Securities的利率交易全球主管迈克尔·德·帕斯表示：“市场认为债券价格低廉，当然相对于股票而言是如此，并将其视为抵御经济放缓的保险。问题是，你需要为这项保险支付多少钱？如果你现在看看最前端，成本并不高。” >> 北方信托(Northern Trust)的副首席投资官迈克尔·亨斯塔德表示：“当你开始考虑美国当选总统特朗普(Donald Trump)的财政方案时，肯定会推算出长期收益率将会推高。而通胀挂钩债券可以作为应对通胀的相当便宜的保险。”债券频道 >>
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