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债券频道PIMCO：债券卫士随时可能出手，应对美国的赤字膨胀保持警惕 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.12.10 03:10 太平洋投资管理公司(PIMCO)表示，鉴于美国(US)赤字不断膨胀，该公司“不太倾向于”购买期限长的美国国债。 这家总部位于加利福尼亚州纽波特比奇的头部固收投资机构管理着2万亿美元的资产，董事总经理马克·塞德纳和普拉莫·达万在周一发布的一篇论文中写道，该公司一直在“减少对长期债券的配置”，更倾向于短期至中期国债。 他们写道：“随着时间的推移，债券卫士(Bond Vigilantes)将要求政府提高收益率，反过来这将对政府财政行为构成约束。” 随着政府债务从疫情前的17万亿美元飙升至近29万亿美元，长期国债收益率上升本身就构成财政不可持续的压力之一。 所谓的债券卫士/债券义警将通过抛售美国国债来回应政府的进一步举债行为，反过来，这可能会使美国当选总统特朗普(Donald Trump)无法推动其减税议程。
庞大的联邦赤字迫使财政部出售越来越多的国债 _By Bloomberg 塞德纳和达万写道：“如果你在寻找有关债券卫士的潜在线索，你可以看看主要固收投资机构在做什么。预测市场对长期趋势的突然反应是困难的。没有一个有组织的债券卫士准备在特定的债务水平采取行动；投资者行为的变化通常会在边际上发生。” 报告指出，尽管目前的美债收益率很有吸引力，但鉴于美国债务可持续性问题和潜在的通货膨胀推动因素，如关税和驱逐移民对劳动力市场的影响，投资者对“对长期债券将变得更加犹豫”。 相比之下，PIMCO表示，“英国(GBR)和澳大利亚(AUS)是财政状况比美国更强的高质量主权发行人的典范。他们也面临着更大的经济风险，这可能会使债券投资者受益。” 就在上个月，美联储在其半年度金融稳定报告中将美国债务可持续性列为调查参与者最关心的问题。 贝莱德(BlackRock)等其他大型资产管理公司也对美国支出的上升持谨慎态度，预计曲线(Yield Curve)会更陡，长期国债收益率会更高。 最后，PIMOC表示，鉴于美元和美国国债分别作为“全球储备”货币和资产，美国是一个独特的主权借款人。不过，“在某个时候，如果你借了太多钱，贷款人可能会质疑你偿还全部债务的能力。甚至都不需要债券卫士指出这一点”。进入2025年，美国国债的前景是“收益率曲线将变陡，部分原因是赤字动态恶化”，“这意味着长期债券的收益率将相对上升”。债券频道 >>
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