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A50频道PMI报告解读：在节后复产和刺激政策推动下，中国制造业活动指标创一年新高 |
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 编辑：池静 发布时间：2025.3.31 09:35 3月，中国(CN)制造业活动以一年来最快的速度扩张，这表明中国政府的刺激措施正在助力经济复苏，不过美国(US)即将实施的关税(Tariff)可能会阻碍经济增长。 国家统计局(NBS)周一发布的数据显示，3月官方采购经理人指数(PMI)为50.5，这是去年3月以来的最高水平，且与路透社(Reuters)的调查预估相符。 2月，PMI数值跃升至50的荣枯线以上，达到50.2，而1月该指数为49.1，处于收缩区间。这是因为农历新年假期过后生产恢复。 3月生产分项指数小幅上升至52.6，新订单分项指数攀升至51.8，这表明制造业的供需状况有所改善。 就业指数较上月下降至48.2。 凯投宏观(Capital Economics)的中国经济主管朱利安·埃文斯-普里查德在一份报告中表示，PMI数据表明“基础设施支出正在再次增加，并且到目前为止，出口在面对美国关税时仍保持韧性”。 不过，他指出，鉴于服务业的疲软以及“不太有利的基数效应”，与去年第四季度相比，第一季度经济增长速度预计会放缓。 国家统计局发布的涵盖服务业和建筑业的非制造业PMI上升至50.8，为三个月来的最高水平。其中，就业分项指数降至45.8，服务业和建筑业均出现下降，这表明各项调查所反映的劳动力市场都较为疲软。 数据公布后，沪深300指数下跌0.12%，离岸人民币兑美元汇率上涨0.16%，报7.2570。 中国政策制定者已承诺加大货币和财政刺激力度，以实现今年“约5%”的增长目标，并缓冲与美国不断升级的贸易战所带来的影响。 到目前为止，采取的措施包括多轮扩大消费品以旧换新计划以促进国内消费，以及加快发行政府债券以缓解房地产困境和通缩压力。 中国政府将2025年的预算赤字提高至国内生产总值(GDP)的约4%，高于去年的3%，这是罕见的增长，因为政府在努力应对关税带来的影响。 埃文斯-普里查德表示：“预算确实为未来几个月进一步加大财政支持力度提供了空间。”不过，“美国的关税看起来本周将进一步升级，不久后就会开始对出口造成压力。” 最新的PMI数据加入了今年年初复杂的经济数据行列。年初数据显示，工业产出和固定资产投资的增长超过预期，而消费者通胀率则一年来首次陷入负值区间。 根据路孚特(LSEG)的数据，出口曾是疲软经济中的唯一亮点，但在今年前两个月也失去了增长动力，增速为去年4月以来最慢。这是因为出口商为赶在新关税实施前提前出货的行为开始减少。 美国总统特朗普(Donald Trump)在其最新任期内，以中国在非法芬太尼贸易中所谓的角色为由，对中国商品加征了20%的额外关税，作为回应，中国对部分美国商品，主要是能源和农产品，加征了最高15%的关税。 特朗普计划于4月2日公布旨在解决贸易失衡问题的“对等”关税措施，中国商品可能会面临额外征税。 上周，美国总统表示，他可能会降低对中国的关税，以换取中国支持一项协议，该协议将使TikTok的中国母公司字节跳动把这款短视频应用出售给一家美国公司。 标普全球(S＆P Global)3月制造业PMI将于周二公布，预计该指数将从上个月的50.8升至51.1，表明制造业活动有所回升。A50频道 >>
主题：中国官方PMI报告解读 | 新闻源：CNBC ---END---
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