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A50频道金融统计数据解读：中国1月银行贷款因政策刺激创历史新高 |
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 编辑：池静 发布时间：2025.2.14 16:05 1月，中国(CN)新增银行贷款大幅超出预期，创下历史新高，原因是中国央行(PBoC)采取行动支持尚不稳固的经济复苏。随着美国(US)关税可能给经济带来更多压力，这也强化了市场对未来几个月将出台更多刺激措施的预期。 中国人民银行周五公布的数据显示，1月中国各银行新增人民币贷款5.13万亿元（7064亿美元），是12月新增贷款数额的四倍多，超出了分析师的预期。 接受路透社(Reuters)调查的分析师此前预计，上月新增人民币贷款将增至4.5万亿元，较12月的9900亿元大幅增加，也高于去年同期的4.92万亿元（此前的历史纪录）。 中国的银行通常会在年初争相放贷，以争取更高质量的客户并赢得市场份额，但分析师警告称，持续存在的经济不确定性仍在抑制信贷需求。 >> 凯投宏观(Capital Economics)在一份报告中指出：“虽然1月新增本币贷款的总体数据创下历史新高，但这只是因为通常的季节性因素。每年年初的净贷款额总是最高的。银行贷款增长持续降至历史低点，但非银行信贷增长的回升抵消了这一影响。强劲的政府债券发行应会在未来几个季度继续支撑信贷增长，但私人需求疲软可能会使信贷增长持续低迷。” 央行数据显示，包括住房贷款在内的住户贷款从12月的3500亿元增至1月的4438亿元，而企业贷款从12月的4900亿元跃升至4.78万亿元。 去年新增贷款总额为18.09万亿元，低于2023年创纪录的22.75万亿元，为2019年以来的最低水平。这是因为在经济前景不明朗的情况下，企业和消费者对承担更多债务仍持谨慎态度。 2024年，中国经济增长5%，达到了政府设定的官方目标，但疫情后的复苏并不均衡，出口和制造业弥补了国内消费的疲软。 预计今年中国政府将维持约5%的经济增长目标，但分析师们不确定政策制定者能以多快的速度重振低迷的国内需求，尤其是在美国总统特朗普(Donald Trump)的惩罚性贸易措施给中国出口商带来更多压力的情况下。 为了维持经济增长并应对不断上升的外部压力，中国政府已承诺增加财政支出、增发债券，并进一步放松货币政策。 央行周四表示，鉴于外部逆风不断增强，将在适当时机调整货币政策，并运用利率和银行存款准备金率等政策工具来支持经济。 在特朗普对所有中国进口商品加征10%的广泛关税后，中美之间再次面临贸易战(Trade Wa-r)。 作为回应，中国政府宣布从2月10日起对部分美国进口商品加征最高15%的关税。 尽管如此，到目前为止这些措施的力度比市场此前担心的要温和，这增加了双方仍有谈判空间的希望。 自去年9月以来，中国政府加大了推动经济重回正轨的力度，措施包括降息、为地方政府提供10万亿元的债务减免计划，以及出台税收优惠政策以刺激陷入危机的房地产市场的需求。 ▌预计将进一步放松政策 尽管央行在特朗普的威胁面前坚定地支撑人民币汇率，但分析师预计最早在第一季度央行将进一步降息和下调存款准备金率。 投资者正关注将于3月召开的全国人民代表大会，届时预计政府将公布新的刺激措施以及经济目标。 反映出对信贷需求的担忧，1月人民币贷款余额同比增长7.5%，为有记录以来的最低水平，低于12月7.6%的增速。分析师此前预计增速为7.3%。 央行数据显示，广义货币供应量M2同比增长7.0%，低于路透社调查中分析师预期的7.2%。12月M2增速为7.3%。 狭义货币供应量M1在1月同比增长0.4%，而12月为下降1.4%。 从1月起，央行将个人活期存款和非银行支付机构客户备付金纳入M1统计范围，此前M1仅包括流通中的现金和企业活期存款。 1月，社会融资规模存量（衡量经济中信贷和流动性的广义指标）的同比增速为8.0%，与12月持平。 为刺激经济而加速发行政府债券可能有助于提高社会融资规模存量的增长。 社会融资规模包括传统银行贷款体系之外的表外融资形式，如首次公开募股、信托公司贷款和债券发行。该指标从12月的2.86万亿元飙升至1月的7.06万亿元。接受路透社调查的分析师此前预计为6.4万亿元。A50频道 >>
主题：中国金融统计数据解读 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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