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A50频道由于前景高度不确定，全球基金今年以来一直在减持新兴市场资产 |
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 编辑：池静 发布时间：2025.1.19 15:50 2025年初，投资者纷纷从新兴市场撤资，他们预计美国(US)当选总统特朗普(Donald Trump)下周重返白宫后将签发一系列总统令，其中一些可能对新兴市场构成重大利空。 根据摩根大通(JPMorgan)引用EPFR Global数据的一份报告，今年到目前为止，资金管理人已从专注于发展中经济体的股票和债券的基金中撤出85亿美元。这场抛售潮波及全球资产，从智利比索(Chile's peso)，到中国(CN)和印度(IDN)的股票，再到罗马尼亚和萨尔瓦多的主权债券无一幸免。 这一波资金外流标志着过去三年来一直困扰这一资产类别的趋势仍在延续。在美国经济持续向好、美联储(Fed)降息空间日益缩小，以及从中国到巴西(BRA)等一些大型发展中经济体举步维艰的情况下，交易员们一直难以找到投资新兴市场的理由。
新兴市场货币和股指今年以来总体呈下降趋势 _By Bloomberg 特朗普周一的就职典礼隐含着一系列新的风险。这位共和党当选总统再次强调要对世界其他国家全面征收关税，同时还威胁要夺取巴拿马运河和格陵兰岛。 >> 贝莱德(BlackRock)的投资组合经理巴勃罗·戈德堡表示：“在重大事件发生前，市场很难下大赌注。市场不喜欢不确定性，而目前我们仍处于一个非常不确定的时期。” 今年年初市场走势颠簸，1月初新兴市场股票指数陷入回调区间，美元债券也同步下跌。今年多数新兴市场货币兑美元汇率下跌，其中印度卢比和巴西雷亚尔等一些货币的汇率已跌至或接近历史低点，原因是对美联储降息预期的变化以及特朗普政策推动美元走强。 面对美元的持续上涨，亚洲各国央行一直通过干预来保护本国货币，但现在它们开始重新思考策略，考虑通过降息来提振经济，而非专注于汇率管理。 ▌高度不确定 >> Insight Securities的首席执行官卡洛斯·莱加斯皮表示，投资者至少要等到看清特朗普第二任期初期的政策走向后，才会选择安全的投资策略。他说：“我宁愿购买收益率接近4%的2年期美国国债，也不愿等着看特朗普在100天内是否会兑现他的威胁。” >> Lazard Asset Management的投资组合经理阿里夫·乔希表示，我预计特朗普第二任期内贸易和税收政策将发生重大变化。他说：“这些变化的规模和时机都高度不确定，目前在新兴市场承担期限风险或外汇风险并不明智。” >> 巴克莱银行(Barclays)的策略师莱夫特里斯·法尔马基斯表示：“如果特朗普实施单一行业关税，马来西亚林吉特(Malaysian ringgit)、墨西哥比索(Mexico's Peso)和韩元(Korean won)尤其脆弱，可能会贬值多达10%。” 在竞选期间，特朗普提出对所有进口商品征收10%至20%的最低关税，对中国商品征收60%或更高的关税，这导致新兴市场资产遭到抛售。当他表示如果巴拿马不降低美国船只的运河通行费，美国应重新控制这条世界上最重要的水道之一时，还引发了巴拿马债券的暴跌。 这些政策声明的不可预测性 - - 过去两周，资产价格因特朗普在社交媒体上的言论多次大幅波动，本周五亦是如此 - - 促使迈克尔·奇拉米指示他的初级员工，一旦特朗普首次提及某个国家，就大声提醒。 “他可能半夜醒来，提到一个你意想不到的国家，然后形势瞬间就变了，”奇拉米说，他在Artisan Partners协助管理着约30亿美元的资产，主要为固定收益类资产，“我们必须保持警惕。”A50频道 >>
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