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A50频道宏观通缩条件下，投资者等待中国更多财政刺激措施落地 |
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 编辑：池静 发布时间：2025.1.17 11:56 由于政府承诺的支持措施尚未发挥作用，中国(CN)经济尚未出现投资者期待的转机。 自9月下旬以来，政策制定者已下调利率并宣布了广泛的刺激计划，但备受期待的财政支持细节可能要到3月的年度人大会议才会公布。 >> 贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)在一份报告中表示：“中国的财政刺激措施尚不足以应对经济中的不利因素……鉴于中国的结构性挑战，我们长期持谨慎态度。”该机构对中国股票的评级为适度增持，并表示如果情况有变，准备进一步增持。 与此同时，国内需求下降和对通缩的担忧日益紧迫。2024年消费者价格指数(CPI)几乎没有上涨，扣除波动较大的食品和能源的核心CPI仅上涨0.5%。根据万得资讯数据库的记录，这是至少10年来的最慢涨幅。 “消费支出依然疲软，外国投资在下降，一些行业面临增长压力。”北京市市长殷勇本周在一份官方年度报告中表示。 北京市将2025年CPI目标定为2%，并将重点促进科技发展。虽然全国性的经济目标要到3月才会出台，但高级经济和财政官员在过去两周告诉记者，财政支持正在推进，用于刺激消费的超长期债券发行量将超过去年。 >> 仲量联行(Jones Lang LaSalle)的分析师米阳表示：“中国已宣布的刺激措施将于今年开始生效，但可能需要时间才能产生重大影响。今年商业地产市场的压力将持续，价格可能在回升前加速下跌。2024年北京甲级写字楼租金下跌16%，预计今年将下跌近15%，部分租金甚至接近2008年或2009年的水平。2024年北京新开业的购物中心平均商户入住率为72% - - 此前，如果入住率低于75%或远低于100%，此类商场不会开业。” ▌耐用品补贴 与西方国家在新冠疫情期间的举措不同，中国没有向消费者发放现金。7月下旬，中国宣布了1500亿元人民币（204.6亿美元）的超长期债券发行用于以旧换新补贴，另有1500亿元用于企业的设备升级。 政府本月表示，中国今年已为以旧换新计划发行了810亿元。该计划涵盖更多家电、电动汽车，以及对6000元及以下智能手机提供最高15%的折扣。 运营智能手机和其他二手商品处理门店的爱回收的首席财务官陈雪峰表示，购买高端手机的消费者往往比低端市场的消费者更频繁地升级和回收设备，这表明政府可能希望鼓励一个新的群体缩短其升级周期。 陈雪峰告诉CNBC，他预计以旧换新补贴计划能使平台上符合条件产品的回收交易量比2024年25%的增长率至少提高10个百分点。他还预计政府在未来几年会实施类似的以旧换新政策。 然而，仅靠以旧换新计划能否带动消费需求持续复苏尚不明朗。 >> 野村控股(Nomura Holding)的中国首席经济学家陆挺表示：“我们预计销售增长将在今年下半年消退，而新房销售疲软将限制家电需求。” ▌房地产行业 房地产及建筑等相关行业曾经占中国经济总量的四分之一以上。2020年该行业陷入债务危机，目前房地产市场似乎仍确认底部。 >> 惠誉评级(Fitch Ratings)的中国首席分析师杰里米·祖克表示：“房地产市场尚未触底，政府可能会提供更直接的支持。尽管中国希望减少对房地产行业的增长依赖，但经济要摆脱房地产仍很困难。” 政府的最新措施推动了整体股市上涨，并略微提振了市场情绪。 >> 高盛集团(Goldman Sachs)的分析师表示：“过去30天中国大城市的新房销售量比一年前激增近40%。但是，小城市的高库存水平表明价格仍有进一步下跌空间，住宅建设可能在未来几年仍将低迷。” 根据贝壳研究院的一份报告，在相对富裕的佛山（位于中国南方广州市附近），一个区的住房库存可能需要20个月才能消化完，另一个区则需要7个月；该市去年的房屋销售面积下降了16%，降至10年来的最低水平。A50频道 >>
主题：中国宏观经济前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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